科隆信能向关联方借了更多的钱，但未能向a股上市公司出售自己，该公司不得不求助于科学创新委员会。

< p >作者|陈雷

编辑|苗凌云

来源|首席科学官

和怎么也想不到，两人战斗过的牧野，在1000多年后成为中国电池工业的首都，也就是现在的河南新乡。

该公司应收账款数额巨大，在研发方面没有领先于同行。真的准备好了吗？

和白蓉科技“捉迷藏”？

科隆信能主要从事锂电池正极材料及其前驱体、镍电池正极材料、二次电池和电池系统的研发、生产和销售。其终端应用于新能源汽车、3C电子产品、储能设备、轨道交通和军事装备等领域。

主营业务收入图片来源:招股说明书

其中，三元前驱体是公司的核心产品，占今年一季度营业收入的44.79%2016年至2018年，公司三元前驱体(包括委托加工)的销量分别为4398吨、5011吨和7638吨，主要客户包括LGC、L&F、JFE、雅阁、郭萱高科技和比亚迪等。

招股说明书显示，党生科技(300073。深圳)，微光(002340。深圳)，杉杉能源(835930。组委会)和白蓉科技(688005。上海)是主要竞争对手。值得注意的是，白蓉科技已经成为科学创新委员会的“主宾”。

与之相当，白蓉科技的主要业务也是锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。主要产品有NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体白蓉的五大客户包括宁德时代和比亚迪等著名公司

科隆信能与白蓉科技有很高的业务相似度，其客户也有重叠。如果科隆信能在未来上市，两家公司可能会陷入“捉对杀”的局面在未来的竞争中，技术能力方将占据优势地位。

谈到技术，科隆信能似乎并不慷慨投资。2016 -2018年和2019年第一季度(以下简称“报告期”)，公司研发成本分别为3635万元、4837万元、4858万元和604万元，分别占收入的3.16%、2.88%、3.12%和1.97%，低于白蓉技术、党生技术和格列美克斯

公司的技术水平是强是弱，这也反映在专利数量上。目前，科隆信能拥有34项发明专利和41项实用新型专利然而，科隆信能的发明专利有一半是从其母公司河南科隆集团免费获得的。

首席科技创意官进一步梳理发现，在报告期内，他们之间存在大量关联交易。

经常与母公司

科隆信能的实际控制人是程庆丰和程迪，他们共同控制着公司54.1%的股份。此外，国有资产持有23.5%的股份，而知名私人股本公司持有2.55%的股份。

公司的控股股东为河南科隆集团有限公司，程庆丰为科隆集团董事长，控制科隆集团73.84%的股份

根据招股说明书，科隆信能免费获得科隆集团的11项商标和18项专利，并与科隆信能在无形资产的购买、租赁和购买等各方面进行关联交易。

特别值得注意的是，两者之间已经有过多次资本借贷，而且数额相对较大。在过去的三年里，科隆信能向科隆集团提供了总额为2.88亿元人民币的资助，科隆集团及其相关子公司向科隆信能提供了9783万元人民币的资助。

具体而言，2016年，科隆集团及其子公司向科隆新能源提供8983万元人民币，向科隆新能源提供2.71亿元人民币。2017年，科隆集团向科隆新能源提供了800万元。2018年，科隆信能向科隆集团的子公司新科隆电气提供了1700万元人民币

在资本市场上比科隆信能的母公司太行电力更出名。太行电力股份有限公司于2016年至2018年上市了新的第三届董事会。今年第一季度净利润为524万元，占科隆新能源净利润的近40%。这是公司真正的“利润牛”

在此之前，科隆信能“出售a股公司的尝试失败”

报告期内，公司收入分别为11.5亿元、16.8亿元、15.6亿元和3.1亿元，较2018年同期略有下降，但总体上没有明显的不利波动。净利润分别为5047万元、3721万元、4424万元和1324万元。

招股说明书显示，科隆新能源预计此次发行后的市场价值不低于10亿元，远高于当时5.5亿元的购买价格

公司的财务指标中，应收账款和存货的成功引起了首席科学官的注意

达摩克利斯之剑挂

科隆信能头上的“剑”冰冷闪亮，锋利无比。应收账款和存货是铸剑的原材料。尽管该公司的盈利能力也在经历起伏，但资产减值损失的规模也在扩大。

报告期内，公司应收账款和应收票据从2016年的5.78亿元增加到2019年第一季度的9.04亿元有了这些数据，很难说业绩是有助于利润还是应收账款支持利润。

不乐观，公司的应收账款和应收票据远远高于净利润，应收账款周转率也在逐年下降，低于同业平均水平。与此同时，坏账损失更加出人意料。2016年至2018年，科隆能源的坏账损失分别约为1226万元、1729万元和1662万元。

截至今年3月底，经科隆新能源多次催款，无法收回的资金总额估计为4780万元。根据招股说明书，这是由于该公司汽车动力电池业务的一些客户由于下游新能源汽车补贴等因素而经营困难。

应收账款已经是悬在公司头顶的达摩克利斯之剑，但它不是公司资产减值的唯一“罪魁祸首”

近年来，科隆新能的库存损失下降的价格也一直在上升。2016年，公司在存货折旧方面损失了667万元。到2018年，该指数升至1948万元。

报告期内，公司资产减值损失包括坏账损失和存货跌价损失，分别为1989万元、2514万元、3610万元和696万元。

科隆新能源技术委员会。关联交易和收款能力能否成为上海证券交易所询价的焦点？你怎么想呢?欢迎在评论区留言。