2019年教育公司上市潮酷吗？数据显示它比预期的“更热”。

“2019年是内地教育企业的冬天”和“2019年不再是市场趋势”...在许多媒体报道中，2019年中等教育市场的形势不容乐观。但是这个结论仅仅基于“感觉”可靠吗？据公开统计，今年共有13家国内教育公司成功上市，与2018年持平。此外，在今年的上市公司中，只有3家公司的当前股价低于发行价，而其他公司都经历了大幅增长，有的甚至高达188%

一些分析师表示，毫无疑问，2019年中等市场教育部门的表现将好于2018年明年的可能性将继续保持良好，尤其是对于一些受政策影响较小的轨道，如k12、职业教育等。

与此同时，也有观点认为，由于过去几年教育行业的疯狂支出，教育行业很难达到一定的收入规模，今年的表现相对冷淡。

13上市，4家亏损，13家排队

北京新闻记者据公开统计，2019年将有30家教育类公司申请上市，包括今年首次提交招股说明书的公司和往年提交但今年仍在IPO过程中的公司其中，13家公司已成功上市，4份招股说明书已到期，其余13份仍在进行中。

2-019年共有13家教育公司首次提交了招股说明书，而2018年只有23家另外5家教育公司在2017 /2018年首次提交了他们的招募说明书，但由于数据逾期，他们在2019年再次提交了。

2 019，共有13家教育公司成功上市，约占今年IPO公司总数的43%与2018年相比，成功上市公司的总数是一样的。根据

的观察数据，港股对国内教育公司仍然具有很强的吸引力。在今年成功上市的13家公司中，港股占10家，比去年多2家，另有4家公司仍在进行港股上市。

就业务类型而言，在今年寻求上市的30家公司中，职业教育公司数量最多，多达10家。私立高等教育公司仍然是上市教育公司不可或缺的一部分，延续了去年6家公司的强劲势头。总共有4家在线教育公司与去年相比，职业教育企业出现了，超过了私立高等教育，并在2019年占到所有首次公开募股公司的三分之一。

但是并不是所有的公司都幸运地成功上市。在仍在等待的13家公司中，许多公司因招股说明书失败而被延期。这包括基于知识的教育。招股说明书早在去年10月提交，今年5月又提交了一次。桥梁教育今年1月首次提交了招股说明书，今年8月再次提交。这两家公司尚未通过香港股票听证会。

还有4家公司的上市进度可能更糟。国源证券分析师易永健认为，这四家公司没有取得进展的原因与整体环境无关，而是与不同赛道的政策和企业自身的具体情况有关。

始于亿达教育，最早于2018年3月向HKEx提交招股说明书，并于2018年11月更新招股说明书。两者都失败了，也不再适用。目前，HKEx已被列为“无效”

还有尚德奇智教育，尚德奇智教育于2018年8月提交了招股说明书。在今年2月剔除幼儿园资产后，该公司再次提交了招股说明书。然而，它在今年8月再次失效，后来没有再提交。一位不愿透露姓名的教育行业分析师告诉记者，上海k12学校尚德启智教育的首次公开募股没有进展，这与没有律师事务所能够出具合规函和法律意见有关，因为它不能通过这项政策。莲外教育的情况类似。自去年10月提交招股说明书以来，一直没有这方面的消息，现在已经失效。有

和备受关注的“明星”企业沪江。沪江教育通过上市听证会后，投资者路演不太顺利，市场反应不如预期。最终，上市被“打破”然而，沪江上市失败后，“蝴蝶效应”依然存在。

网上教育独角兽上市后，

2年7月018日，上海江向香港交易所提交了在香港上市的招股说明书11月23日，沪江通过香港证券交易所上市进行听证然而，没有进一步披露上市过程。

2年3月，019，裁员和沪江赌博上市失败的消息在网上传开。作为回应，上海河发表声明称，裁员和赌博上市失败的传言严重失实。与此同时，上市仍在进行中。“自去年下半年以来，资本市场经历了巨大的动荡，影响了香港市场新股的发行。公司将根据国内外资本市场情况选择合适的首次公开发行时间。“

更新招股说明书后六个月，沪江上市仍无结果对此，沪江表示，港股上市计划确实已经调整，停牌是一项举措。

“沪江之所以没有上市，可能还是因为它的表现不算太硬“一位不愿透露姓名的分析师表示，尽管HKEx对盈利能力没有要求，但也不是没有门槛“收入、增长和规模都需要满足一定的条件此外，沪江正面临着一场赌博。如果它能上市，它肯定会强行通过海关上市。即使通过听证会，路演也需要有足够的基础投资者和相关机构。如果上海证券交易所倒闭，路演可能仍然会失败，没有人会认购。“

”证券分析师李超(化名)指出，沪江的亏损已经连续三年扩大，其输血能力确实引起了公众的质疑。

2018年11月，沪江在听证会后提交的最新招股说明书显示，2015年、2016年和2017年，沪江的亏损分别为2.8亿元、4.2亿元和5.4亿元，其负经营现金流分别为1.2亿元、2.7亿元和4.3亿元

虽然沪江不承认做过公开下注，但安徽新媒体的公告还是透露了一些线索。2015年10月，万信传媒宣布与沪江签署投资合作协议，投资金额1亿元，认购267，700股。双方就回购条款达成一致:除不可抗力(包括但不限于国家政策和上市排队因素)外，如果沪江未能在2018年前完成上市发行(主板、中小板、创业板和战略新兴板)，沪江将需要以回购价格回购投资者持有的股份，回购价格为投资金额加上按每年10%复利计算的利息之和。

现在看来，该回购条款已被触发今年7月，万信传媒宣布，2018年通过收购优雪宝金融产品，公司向沪江发放了1亿元应收账款融资。根据协议，沪江教育将于2019年6月30日前向公司履行回购结算义务沪江教育实际控制人傅凯瑞承诺为回购沪江教育保理资产和权利提供无限连带责任担保。

9年11月，万信传媒发布通知称“优雪宝”理财产品仍有逾期本金回收公司将继续督促沪江教育尽快履行回购义务。在

面临困境的上海，11月份发生了一系列工商变化。据众目睽睽之下，法定代表人由傅凯瑞变更为宋魏翔，董事长兼首席执行官的职位不再由傅凯瑞担任，而是由宋魏翔担任。

上述分析师告诉记者，“这个轻资产企业的教育本质上依赖于管理和人员。如果管理人员之间出现更大的动荡，就更难被孤立。”“

目前，上交所官方网站上交所的股票招股说明书已被证明无效作为一只在线独角兽，沪江正在经历一个艰难的冬天。

已经上市的公司中，有6家公司在上市第一天就停牌。不包括美国股票借壳上市的ACG，首日停牌的公司数量占50%

例如，网易有道在上市当天的收盘价比发行价下跌了26%以上。在华立大学开学的第一天，最高降幅超过17%。银杏教育是2019年第一家上市教育公司，第一天的发行价下跌了6.25%。东方教育向谁学习，中国在上市第一天未能控制发行价。

但是从股价的涨跌来看，2019年教育公司的股价比2018年要乐观得多。根据12月12日的数据，与发行价相比，13家上市教育公司的股价仅下跌3家，跌幅最大的是中国国际，下跌63.3%；华立大学的教育下降了20.2%。网易报告下降了10.7%

其他10家公司的股价均从发行价有不同程度的上涨。思维和音乐教育增幅最大，达到188%。其他的是新东方在线，增长了95.1%。我应该向谁学习？股价上涨了86.4%此外，中国科培教育和中国外汇集团增长了50%以上，而东方教育和银杏教育增长了30%以上

9易永健表示，今年最明显的表现是在高等教育领域。今年，希望教育和新华教育的总增长率分别为66%和31%。此外，教育和培训行业相对“激烈”，因为政策越多，门槛越高，领导者的作用就越明显。“

截至2018年底，2018年上市的12只股票中只有一只股票的股价高于发行价，而其他11只股票的股价都低于发行价，占比超过90%其中，有3家公司跌幅超过50%，9家公司跌幅超过20%股价跌幅最大的公司是尚德，较发行价下跌了近80%。

一些老上市公司被震惊了< p>

那些老上市公司怎么样了？已上市五年的老牌职业教育机构丹麦国家统计局正面临着2019年的退市危机。2014年，

除了儿童编程业务，戴恩还探索了K12课外培训业务，以突破原有业务的局限据媒体报道，丹麦K12品牌“丹麦重点教育”成立于2017年经过两年的低调运作，该品牌已经得到消息，其业务规模将会缩小。

整个2018年，戴恩的净亏损达到5.798亿元2019年初，丹麦国内设定了今年6月30日前扭亏为盈的目标。然而，今年4月，审计委员会开始了一项独立调查，其中包括与公司收入确认有关的问题。

9年11月1日，国家统计局公布了公司独立调查的结果。结果显示，公司2014、2015、2016和2017财年的报告收入以及之前公布的2018年每个季度和年度的未经审计的收入不准确。错报的原因包括故意夸大收入和过早确认学生学费。与此同时，审计委员会发现一些应收账款或坏账被不当收取，一些费用没有适当的文件证明，有迹象表明向第三方提供资金或其他利益违反了公司的政策。

审计委员会还发现，该公司与该公司员工或其家属所属的组织有业务往来，但在某些情况下，该公司没有进行适当披露。此外，公司财务报表的外部审计在某些时期受到公司一些雇员的干扰。

dane管理团队预计，2014-2018财年错报的总收入约为9亿元，占公司此前报告期总收入的11.5%。然而，这些数据只是管理团队的估计，实际的收入错报金额将会更高。此外，戴恩仍然拖欠他的2018年报告，并将被美国股票摘牌，除非该公司要求纳斯达克及时举行听证会。

9年11月26日，戴恩宣布收到纳斯达克的书面通知，称由于公司在过去连续30个工作日的收盘价低于每股1美元，因此不再符合纳斯达克上市规则中的最低投标价格要求。重新获得交易的宽限期为180天，即至2020年5月25日达尔内在公告中表示，如果在宽限期内，收盘价至少连续10个工作日高于每股1美元，公司可以解决这一缺陷。

9丹麦能否解除退市危机？需要进一步观察。12月3日，戴恩宣布公司解雇了数名员工，包括副总裁。

"教育产业与影视产业非常相似。欺诈的成本很低，但欺诈带来的潜在好处非常大，”大同证券分析师张成告诉记者，例如，一些教育公司可能会人为刷学生的数量，但这无法直接核实分析师

:今年比去年好。

无疑与新《人民促进法》的颁布有关。国内教育企业的第一波上市将在2017年进行10多家教育公司成功在美国和香港上市，许多教育公司出现在香港股票的首次公开发行(IPO)队列中，可谓“群起而攻之”

2 018，这股浪潮来得更加汹涌。业内许多人表示，在整体市场环境和政策因素下，许多公司都有“急于上市”的心态。

在许多媒体报道中，“2019年是大陆教育企业的冬天”，“2019年不再是上市年”然而，统计数据告诉我们，这种仅仅基于“感觉”的结论可能不可靠。

从数据上可以看出，除了今年首次提交招股说明书的企业数量比去年减少了10家以外，上市公司的股票价格也比去年好。

“今年肯定比去年好，这是毫无疑问的。易永健告诉《新京报》记者，2018年8月10日，司法部在其网站上公布了教育部提交国务院审议的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，公开征求意见，对整个市场产生了很大影响，K12学校下降了一半。

张成表示，今年股市并不冷，特别是一些核心资产和大型消费行业表现良好，“但整个教育行业相对冷，因为企业在过去几年一直在烧钱”此外，教育行业也很难赚钱。许多明星教师赚了钱，但没有一家公司赚了钱。“

但草案提交审查后尚未公布在易永健看来，市场慢慢开始消化和遗忘，市场被屏蔽了。一些受“征求意见稿”影响较小的赛道得到了一定程度的修复，估值再次提高。例如，培训、职业教育、高等教育(可以选择注册为营利性教育)等。

此外，香港许多高校将于2018年上市，担心法律出台后会更加严格，所以他们会在法律出台前抓紧时间。这就是所谓的“窗口期”目前，《民事促进法》尚未实施。许多企业仍然抱着这种心态，希望在政策出台前上市，如中国交流集团和陈琳教育。

“明年的可能性将继续保持良好。””易永健说，除非人民督促该法生效并出台一些规定，否则将会有一波攻击学校的浪潮，但目前变化不大。至少职业教育和k12将是“稳定的”。"“无论是顺周期还是反周期，教育都是一个刚性需求行业，因此，只要企业至少能够遵守法律法规，它们目前仍能满足许多投资者的需求。“

采写新京报记者高杨冯琪校对范金春