对并购进行首次视频审计的节奏依然正常。

外汇眼APP新闻:在抗击新皇冠肺炎疫情的同时，证监会M&A和重组审核工作如期启动M&A评审团在电影节后举行了第一次会议。一汽汽车重组项目获得无条件批准，博雅生物重组项目未获批准。记者了解到，与以往不同，这次M&A委员会会议是通过在线视频审计完成的。中国证监会还将继续与当地相关证监局合作，采用远程视频会议审计，确保并购的节奏来自

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Video Review of兼并重组

中国证监会上市公司兼并重组委员会近日召开今年第四次会议，专门召开视频会议，审议一汽汽车和博雅生物股份有限公司发行股票收购资产的申请。审计结果公告显示，一汽汽车重组项目获得无条件批准，博雅生物重组项目未获批准。

一汽汽车本次重组计划是以51亿元的价格收购一汽奔腾汽车股份有限公司100%的股份，一汽解放以270亿元的价格投入100%的股份。此次交易后，一汽轿车的主营业务将转向商用车的研发、生产和销售。此外，重组后，根据2019年1月至10月的指标，上市公司对母公司的净利润将增长15倍至29亿元，每股收益将增长6倍至0.64元。

一汽集团总经理、一汽轿车董事长Xi国华表示，此次重组将为一汽解放资本插上翅膀，不仅带动自身更好更快发展，增强国际竞争力，也为一汽加速向国际一流汽车公司迈进提供新动力，对一汽的高品质发展具有重要意义。本次交易完成后，一汽轿车将处置包括乘用车业务在内的资产和负债，这将有助于解决一汽轿车与控股股东之间长期存在的竞争问题，有助于恢复上市公司的融资和资本运营功能，保护上市公司中小股东的利益。

“一汽汽车重组项目是节后第一个并购重组项目”一家证券公司的投资银行家表示，在疫情期间，中国证监会以创新的方式坚持并购重组审计常态化，通过资本市场工具帮助企业做大做强，有效支撑了疫情期间的企业发展和经济稳定增长。被拒绝

的博雅生物计划发行股票、可转换公司债券，并支付现金从江西白胜管理咨询有限公司等11家交易对手手中购买其在罗艺生物48.87%的股权中国证监会之所以解释不予受理，是因为申请文件没有充分披露报告期内标的资产业绩大幅提升的原因和合理性，也没有充分披露业绩预测依据的合理性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的规定记者

了解到，并购重组审查会议是以视频审查的形式召开的。重组委员会向中国证监会提问，发行人和中介机构向当地证监局提问，当地证监局相关人员到场监督。

证监会副主席严庆民2月15日在国务院应对新型冠状病毒肺炎联合防控机制新闻发布会上表示，放宽发行人反馈时限，放宽并购时限，实现审计“三个常态”。首先，初始批准文件应正常发布；第二，审计进度应正常推进；第三，并购的审批和接受应正常推进。

兼并重组

经营节奏保持稳定

疫情目前，兼并重组工作保持稳定

对湖北地区企业并购有灵活的政策延长在湖北省十堰市注册的小康股份申请财务数据的有效期。小康股份发布通知称，由于疫情对东风小康汽车股份有限公司正在进行的私募股权交易项目的影响，现场审计和验证工作暂停，更新财务数据所需的审计工作无法如期进行。小康股份公司专项申请相关财务数据的有效期延长一个月，即截止日期延长至2020年2月29日

与提高疫情期间监管的包容性有关。记者从接近监管层的相关人士了解到，考虑到目前一些地区疫情严重，一些并购重组项目很难更新财务信息、进行审计或评估等。在疫情严重的地区不可能进行现场调查和核实。并购重组行政许可财务信息的有效期和重组方案披露后发出召开股东大会通知的期限将适当延长。在深入评估疫情对重组项目的具体影响并充分披露后，公司可根据项目进展情况向中国证监会或证券交易所申请延期一个月。你最多可以申请3次延期。

不是湖北的企业，很多上市公司也做了“两条线”的准备。一条线是防疫，以确保员工的健康和安全，另一条线是发展，以恢复正常的生产和经营活动，减少疫情的影响。正常推进上述两家企业的并购重组审计，是支持国有企业做强做大、支持民营企业发展和主营业务扩张的重要举措。

市场化改革影响下的并购重组随着2016年“最严格的借壳标准”、“再融资规则”和“新减持规则”的逐步出台，并购市场逐渐降温。2018年第三季度，从审计效率、配套资金筹集、并购资产限制、信息披露等方面监管开始逐步放松。，直到2019年9月《新重组条例》和2020年2月《新再融资条例》相继生效，并购政策宽松周期正式确立。中信证券

战略分析师秦培敬认为，在新的重组规则和再融资规则的推动下，a股很可能在2020年迎来新一轮并购预计行业并购将成为主流，成长型行业仍将是并购的主力军。同时，在估值极度分化的环境下，估值低、现金流稳定的传统行业公司可能迎来新一轮的许可热潮。

的秦佩静表示，在其他形式的资产重组中，上市公司越来越难以合理价格收购高质量的资产。预计在新一轮并购中，上市公司将更加务实，投资逻辑和产业整合策略将更加细化，并购双方对交易价格更加敏感，产业并购将超越以市场价值管理为主流的多元化并购。