香港证监会严格控制虚拟资产:相关期货风险预警，发布新监管框架，拟接受许可申请

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9年11月6日，香港证监会发布虚拟资产期货合约预警，提醒投资者关注在香港购买虚拟资产期货合约的相关风险，并发布立场文件，对虚拟资产交易平台采用新的监管框架。

根据该立场文件，在香港运营并为至少一种证券代币提供交易服务的平台，现在可以向中国证监会申请牌照。虽然非证券令牌的交易活动不属于监管范围，但只要平台涉及证券令牌的交易活动，中国证监会的监管范围就涵盖了平台运营的所有相关领域。

中国证监会将实施许可条件，规定平台运营商只能向专业投资者提供服务，确保客户充分了解虚拟资产，并必须建立严格的产品许可。此外，许可平台将被纳入中国证监会的监管沙箱，并在一段时间内接受严密监管。

提示虚拟资产期货合约的风险

证监会认为，虽然虚拟资产期货合约有不同的条款和特点，但合约通常允许投资者在未来某个日期对相关虚拟资产的价格进行投机。由于这些期货合约大多不受监管且杠杆比率很高，因此风险极高。

具体来说，虚拟资产期货合约存在两大风险首先，产品的复杂性和固有风险可能使普通投资者难以理解，相关虚拟资产难以估值，虚拟资产期货合约的高杠杆性质使投资者面临的风险增加了一倍。

2是虚拟资产交易平台的交易规则可能不明确、不公平一些平台因在期货合约的生命周期中改变交易规则而受到投资者的批评，比如暂停交易或取消交易，给投资者造成了重大损失。

香港证监会也强调，经营虚拟资产交易平台可能是违法的。香港证监会解释，为了应对虚拟资产期货合约的内在风险，其他主要司法管辖区的一些监管机构一直在积极研究相关活动，并考虑采取干预行动，例如全面禁止向散户投资者出售虚拟资产期货合约。

在香港，任何销售虚拟资产期货合约和/或为虚拟资产期货合约提供交易服务的交易平台或个人，如果没有适当的许可或批准，都可能违反《证券及期货条例》或《赌博条例》。

虚拟资产期货合约可被视为《证券及期货条例》所指的“期货合约”。除非申请豁免，否则任何操作“期货合约”买卖平台的人都必须获得许可或认可。

但到目前为止，还没有人获得证监会的许可或批准在香港出售或交易虚拟资产期货合约同时，考虑到这些合约所涉及的风险，证监会不大可能就有关合约的运作发出牌照或批准。

此外，虚拟资产期货合约也可被解释为《赌博条例》所指的差价合约该条例将“差价合约”定义为“一项协议，其目的或效果是通过任何种类财产的价值或价格的波动，或通过指数或协议中为此目的规定的其他因素的波动来获取利润或避免损失。”除非《赌博条例》明确授权，否则所有赌博活动在香港均属违法。

申请虚拟资产交易许可证的六个条件

香港证监会在同一天发布了一份立场文件，澄清了虚拟资产交易平台的新监管框架一个需要在香港运营并为至少一个证券代币提供交易服务的平台，现在可以向证监会申请牌照。

职位手册将“虚拟资产”定义为以数字形式表达价值的资产，可以是数字令牌、任何其他虚拟商品、加密资产或其他相同性质的资产

由于中国证监会无权对只经营非证券虚拟资产或代币的平台进行许可或监管，因此只有为客户提供证券代币交易服务的平台才属于监管范围。

值得注意的是，虚拟资产交易平台通常提供非证券代币交易。中国证监会引入监管框架可以突破监管范围的限制，将拟许可的虚拟资产交易平台纳入监管范围。

香港证监会表示，虽然非证券代币交易活动不属于“监管活动”，但只要平台涉及证券代币交易活动，证监会的监管范围就涵盖平台运营的所有相关领域。平台运营者在经营虚拟资产交易业务时，无论是否涉及证券代币或非证券代币，无论该业务是否在其平台上进行，申请许可的平台运营者都应遵守所有相关监管要求。

在此监管框架下，如果平台运营商在香港运营一个中央在线交易平台，并在其平台上提供至少一个证券令牌的交易，则属于中国证监会的管辖范围，并需要获得第1类和第7类监管活动的许可证。在符合条件的平台经营者符合其他许可条件的情况下，中国证监会可以授予其经营虚拟资产交易业务的许可。

立场文件强调，中国证监会将只许可符合严格监管标准的平台运营商这些标准类似于适用于许可证券经纪人和自动化交易场所的标准，但也包括处理与虚拟资产相关的特定风险的附加要求。

例如，中国证监会将实施许可条件，规定平台运营商只能向专业投资者提供服务，并确保其客户充分了解虚拟资产，必须制定严格的纳入标准，以筛选可在其平台上交易的虚拟资产。此外，许可平台将被纳入中国证监会的监管沙箱，并在一段时间内接受严密监管。

具体来说，有六个许可条件:第一，被许可人只能向专业投资者提供服务；第二，被许可人必须遵守所附的“适用于虚拟资产交易平台运营商的条款和条件”；第三，被许可人引入或提供新的或附带的服务或活动，或对现有服务或活动进行重大变更的任何计划或提议，必须事先获得中国证监会的书面批准；第四，被许可人向其交易平台添加任何产品的任何计划或提议必须事先获得中国证监会的书面批准。第五，被许可人必须按照中国证监会规定的格式向中国证监会提供月度业务活动报告；第六，被许可方必须指定一家中国证监会认可的独立专业公司对被许可方的活动和运营进行年度审查，并准备一份报告，确认其符合许可条件和所有相关法律法规要求

值得注意的是，并非所有平台都必须申请许可证。目前，香港有数十个虚拟资产交易平台。香港证券监督管理委员会表示，在新的监管框架下，一些平台可能决定不申请证监会的许可，这是它们的自由选择，只要它们能够确保在它们的平台上交易的虚拟资产不是《证券及期货条例》下的“证券”或“期货合约”。