股权融资:股权转让的程序问题(1)

< p >本文转载自张潇予

股权转让是每个初创公司在发展过程中都会遇到的事情。股权转让中涉及的一些法律问题也困扰着许多企业家。

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《投资时报》的一名研究人员检查了该公司的招股说明书后发现，盈科在此前的股份转让中存在缺陷，这也是该公司首次申请上市未获批准的原因之一。

股权的稳定性是IPO审计的重点

分析显示，在2018年进入IPO委员会审核阶段的IPO公司中，约有1/3被问及其股权状况。中国证监会特别关注这些企业的原因之一是股权转让存在缺陷。

表明，股权转让前，转让程序应清晰明了，准备充分，能有效规避实施过程中的风险。

假期之前，我们讨论了“单边撤销和低价或免费股权转让税收”。今天，继股权转让的话题之后，让我们来阐述股权转让的基本程序问题和一些容易被忽视的问题。

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▌股权转让的作用是什么？他们各自的职责是什么？

在股权转让中通常有两个角色，即股权转让方和股权受让方，特殊情况下会有担保人。

1。股权转让人

一般来说，股权转让的主体应该是公司股东然而，在实践中，公司的一些股东以公司的名义签订股权转让合同，这将导致缔约各方的混乱

这是因为公司可以通过股东会增加资本和扩大股份，但不能持有自己的股份。公司的股份只能由股东持有，股东可以是自然人或法人。

2。股权受让方

广义而言，股权转让包括自由转让和特定主体之间的转让

在二级市场上，这两种形式都是正常的商业活动，所以受让方可以是股东、原公司的员工，或者股东以外的第三人。

但是在一级市场，没有股票交易所进行股权的自由流通，所以股权转让通常发生在创始团队、投资者和员工之间，这就是我们通常所说的股权融资和股权激励。

应当注意的是，在成为股东之前，投资者和员工属于股东以外的第三方，股权转让将涉及现有股东的优先权利问题。

(照片来源:摄影网络)

▌股权转让具体意味着什么？

股权转让包括股权变更和股权权力转让，即确认股权所有权和股东投入的财产权益及其他权益的变更所有权的改变比权力的转移更重要，因为没有所有权的支持，权力的行使就没有合法性。

其中,《股东协议》、《出资证明书》、《股东名册》、《工商登记》均为股东所有权的证明形式，是股权转让生效并履行的记录。

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▌股权转让的一般程序是什么？

介绍了股权转让各方的角色和具体内容，然后我们将分步骤对股权转让过程进行全面了解。

注:以下步骤是股权融资情况下的股权转让程序。我们将在下一阶段讨论股权激励情况下的股权转让程序。

1。股权转让双方签署了意向书或保密协议

首先，股权转让方与受让方就股权转让进行初步谈判，签署投资意向书，约定受让方对目标公司进行尽职调查的相关安排，受让方在一定时间内的独家谈判权等。还会有相关的保密条款。

并非所有投资者都会给出投资意向书。如果不提供，保密协议通常会签。保密后，可以进行所有调整。

2。对目标公司

根据投资意向书的约定，股权受让方有权聘请法律、金融、商业等专业中介机构对目标公司进行尽职调查。

当然，有些投资者会有自己的团队去尽力，不同的投资者会有不同的范围去尽力。例如，阿里内部将会有人力资源尽其所能。

3。转让方的转让必须符合公司法

(1)转让方转让股权应取得目标公司其他股东的书面同意；根据《公司法》的规定，股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意；

(2)目标公司其他股东出具放弃优先购买权的书面证明；

(3)目标公司召开股东大会，对股权转让及其他相关事项做出决议

4。转让方和受让方协商并签署转让协议

协议应明确规定双方转让股权的金额、价格、程序、权利和义务，使其能作为约束双方转让行为的有效法律文件，股权转让合同应符合《合同法》的一般规定

5。签署股权转让协议后，协助确认新股东

目标公司应根据转让的股权金额注销或变更转让方的出资证明书，向受让方出具出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中的股东及其出资记录

、新修订的公司章程、股东变动情况及其出资额等将向工商行政管理部门办理工商变更登记。这样，有限责任公司股权转让的法律程序就完成了。

股权转让中，程序的合法性对转让的有效性有重要影响。必须遵守相关法律的强制性规定，这不符合法定的程序要求，《股权转让法》对公司没有影响。

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▌问题

1。股权协议的签署是否代表股权转让有效？

股权转让协议的生效意味着转让方和受让方之间的合同协议对双方具有法律约束力一般情况下，如无特别约定，股权转让合同应在转让方和受让方签字盖章后生效。

但是，股权的有效转让是指股权的实际转让，即受让方取得股东地位时。股权转让自工商行政管理部门登记之日起生效。

因此，股权协议的生效并不意味着股权转让的生效股权转让协议签订后，只有双方正确履行合同，股权转让才能实现。同时，也可以说股权转让合同无效或不生效，股权转让肯定不会生效

2。签署

股权转让协议签订后，仅确定转让方和受让方之间的权利和义务协议合同生效后，转让方可以根据协议履行义务，也可以一方或双方违反合同，拒绝交付股权或拒绝支付，即股权转让协议生效但未实际履行。

在这种情况下，转让方有权要求履约协助和违约赔偿；受让方有权要求股权转让和违约赔偿。

3。注意第

公司的性质是中外合资、国有资产、上市公司、上市公司等。，而转让主体是公司的发起人、高级管理人员、控股股东等。，应注意法律规定的特殊程序要求。

如果需要上报行政审批，需要进行评估，在具体的产权交易中心公开等

股权不是小事，转让过程中的任何一个环节都关系到企业的发展

股权转让是一种融资方式对于早期需要大量依赖股权融资的初创企业来说，了解股权转让的程序和股权转让中的所有注意事项，必将成为融资的有力辅助。