汇源退市危机爆发，朱新礼41亿资产被冻结

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从村长到盛气凌人的“会算账”的总裁朱新礼，曾经惊讶地说，“如果你想以儿子的身份经营企业，卖掉一头猪，你必须做重要的事，而不是重要的事。”但现在，最具争议的私营企业家“果汁大王”已经“挤出”了自己。

对于汇源果汁创始人朱新礼来说，1992019年注定是危机不断的一年。自今年2月以来，它已多次被列为不诚实的人。最近，又有41亿项资产被冻结。

同时，如果汇源果汁(1886.HK)未能达到HKEx在2020年1月31日前提出的恢复交易的条件，如财务业绩缺失公告和审计修订说明，朱新礼创建的国家果汁帝国将面临退市。

“果汁大王”失去承诺

近日，招商银行向法院申请查封、扣押、冻结中国安德宇资本(香港)有限公司(以下简称“安德宇资本”)持有的股权、银行存款及其他资产，总额约41亿元。值得注意的是，安德宇资本的授权代理人是朱新礼

安德宇资本宣布，将在2014年中石化销售公司成立后，斥资30亿元参与该公司的混合改革，但此后已将其所持中石化销售公司的2.4万股股份抵押给招商银行。该案件将于2020年5月13日开始审理。

图片来源:中国法官文献网

马也财经还注意到，安德宇资本背后的“果汁大王”今年涉及的裁判文书多达10份，经公证的债权超过13亿元，消费限制4次。

照片来源:中国失信执法网

1992019年2月20日，由于国家信托有限公司申请强制执行经公证的债权文件，朱新礼采取措施限制消费。

今年6月，他又两次被限制消费:无锡明珠电缆有限公司申请执行票据纠纷案，北京农业投资商业保理有限公司申请执行经公证的债权文书案。

事件刚刚停止半年。12月2日，因民生金融租赁有限公司的融资租赁合同纠纷，被列为不诚实者，并收到限制支出指令

为什么这位40岁的果汁巨头，丢掉了他的“铁饭碗”而进入商界，在他创立了“汇源部”之后，却落得如此下场？

“果汁帝国”现代版

“有汇源就是新年”一直是90后的重要记忆。汇源，健康果汁的金字招牌，从未缺席过中国的餐桌。这个健康果汁帝国的创始人是朱新礼，他也因帮助数百万农民“脱贫致富”而被业内和业外称为农业“观察者”

2年，朱新礼还是一个来自山东省沂源县东里东村的农村青年。在改革浪潮的鼓舞下，他毅然辞去公职，在汇源集团的前身下海成立了淄博汇源股份有限公司。

第二年年初，朱新礼只身前往德国参加展览，并签署了一份价值500万美元的浓缩果汁出口合同，这是他的第一桶黄金。此后，汇源果汁出口到30多个享有盛誉的国家和地区，但朱新礼并没有止步于此。1994年10月，他带领30多人的团队来到北京顺义，正式创办了北京汇源餐饮有限公司，并以巨大的投资赢得了央视新闻联播5秒标准版的投标。

正是这个外人不理解的大胆决定，开启了汇源在中国的知名度。1998年，汇源开始在全国各地建厂，“果汁帝国”已经初具规模。

1992007年，汇源果汁在香港证券交易所成功上市，上市当天股价飙升66%。这对汇源来说具有划时代的意义，汇源也成功地与国际资本平台对接。

在短短几年内，朱新礼通过资本市场实现了汇源资产的50倍增长。当时，他大概没有想到几年前，他和他自己创建的果汁帝国会迎来一个漫长的夜晚。

“果汁帝国”被谁压榨？

11年前，可口可乐提议收购汇源果汁所有已发行的股份，并出价每股12.2港元，相当于24亿美元的总价格，收购汇源果汁受此刺激，汇源的总市值飙升至36.36亿美元的“峰值”(按当时汇率计算约为255亿人民币)

当时，为了完成收购计划，朱新礼决定在扩大生产的同时切断已经建立了16年的销售系统。数据显示，当时汇源果汁在全国21个销售区域的省级经理大部分已经离职，员工人数从2007年底的1万多人减少到不到一半，销售人员甚至从近4000人减少到1000多人。

但是在涉嫌垄断的收购停止后，激烈的“调整”也削弱了汇源果汁。从2009年到2016年，汇源果汁的非净利润连续七年为负

照片来源:flush

同时，债务也在上升，资产负债率也在逐年上升。根据汇源果汁2017年的报告，其债务总额已达115.18亿元。市场价值也从当年收购前的居高不下下降到今天的53.97亿元(约合7.68亿美元)，仅为过去的五分之一。

照片来源:flush

和汇源果汁自发布2017年半年度报告以来，一直没有发布新的财务报告。截至2017年6月30日，汇源果汁的短期贷款金额达到55.79亿元，占其总债务的65%。然而，其现金和现金等价物只有41.78亿元，该公司仍有近30亿元的长期贷款。

图片来源:汇源果汁公告

根据

发布的未经审计的数据，截至2017年底，该公司的总债务仍高达114.02亿英镑。至于2018年的财务报告，尚未发布。

汇源果汁近年来得以维持的原因之一是政府补贴的支持。据公开统计，从2012年到2016年，汇源共获得政府补贴收入7亿多元。2011年，政府补贴增至2.01亿元，占净利润总额的64%。相应地，营业收入没有显著增加。

照片来源:汇源果汁年报

号 从财务报告中可以看出

的尴尬。例如，财务成本仍然很高，分别为2.9亿元、5.31亿元和5.35亿元，是同期利润的几倍。

和汇源果汁的折旧和摊销以及出售工厂和房产的损失都不小公共信息显示，在可口可乐准备收购汇源果汁后，汇源果汁已经投资新工厂好几年了。

但是，在高浓度果汁市场饱和、低浓度果汁饮料市场发展不成功的情况下，汇源果汁产能严重过剩，土地使用权年折旧摊销严重吞噬利润。近年来，为了自救，除了大量裁员，不得不抛售

1992年3月018日，汇源果汁宣布向汇源集团的子公司北京汇源饮料贷款42.82亿元，未签署协议也未获得董事会批准，短期贷款利率为10%，以满足子公司临时营运资金和偿还债务的需要。该行为违反了HKEx上市规则中关于关联方交易的申报、股东批准和披露的规定。

同年4月，汇源果汁因向关联方提供非法担保而宣布停牌

这一非法担保，又使汇源果汁卷入先锋集团P2P网络信用平台支付风暴

9年9月9日，深受逾期问题困扰的“先锋部”P2P平台工作室美光在其官方微信公众号上发布消息，披露了汇源集团旗下四家借款企业的情况，即宜春圆圆贸易有限公司、宜春汇源生态养殖有限公司、护林汇源新生态乳业有限公司和护林汇源新生态畜牧有限公司

根据工坊

的小额资金信息，汇源集团旗下四家公司在平台上的贷款项目总额为400万元，还款日为8月初至8月中旬，此时已逾期。为了偿还债务，这四家公司选择了汇源果汁来偿还债务。

汇源果汁陷入困境的原因实际上与该公司缺乏产品创新和销售渠道有关。然而，这恰恰是朱新礼提议削减在收购前已运营多年的销售线的结果。

199著名经济学家宋清辉说:“许多人说汇源果汁之所以有今天，是因为朱新礼在2008年错过了可口可乐之后才切断了销售渠道。这只是原因之一，主要与朱新礼的家庭管理和“武断”决策有关“

汇源的“大家长式”管理让职业经理人很难找到有用的地方。从这42亿非法贷款中可以看出，这一事件也直接导致了汇源果汁在香港上市公司的股票停牌。

2018年6月4日，香港交易所就违规行为致函汇源果汁，列出了复牌条件，要求汇源果汁进行严格的自查，以证明管理层的诚信，宣布财务业绩缺失，解释审计修订，并采取适当的补救措施

2年7月20日018，HKEx再次发函表示，如果汇源果汁在2020年1月31日前未能满足复牌条件，HKEx上市部门将启动取消其上市资格的程序。换句话说，汇源果汁剩下的时间不到两个月。