企业需要防范科技创新板冲刺中的“恶意”知识产权诉讼：小米和永安银行都放下了枪

写作/Icya

Cover/贺锐

序言

“如何在创业板上市过程中实现无形资产价值最大化？”在北京大学的一次研讨会上，一位创业板市场的负责人问道:“如何根据中国新的经济发展和转型时期以及中国证监会的要求，将知识产权、无形资产与公司的资本结构、股权结构以及上市公司的部分资本运营结合起来？”北京隆安律师事务所

创始合伙人、博士生导师徐佳丽教授回答:“无形资产在企业竞争利益中发挥着不可替代的作用，是企业的基本核心资源之一公司拥有的专利和商标数量是公司技术实力和市场份额的象征。例如，微软和苹果通过技术专利和非技术专利在世界上都很受欢迎。知识产权这一话题的出现更多是受市场需求的引导。

稳定运行的魅力开始显现。

的新股份登记已进入正常状态。

跟随市场化的步伐。创新委员会已经稳定运行了100多天。新股登记已进入正常状态。创新委员会的成长更加理性。

根据上海证券交易所的数据，截至11月6日，共有50家科技创新板上市公司。从成交量来看，在新股集中上市的影响下，创新板块的成交量可以继续扩大，截至当日总成交量为120.39亿元。

据节点金融统计，截至11月6日，上海证券交易所已申请注册企业174家，主要集中在专业设备制造、计算机、通信等电子设备制造、软件及信息技术服务、生物医药等行业从研发强度来看，据《证券时报》统计，最近一年科技板块企业研发投资平均份额为7.07%，a股市场企业平均份额为1.39%

上海证券交易所资本市场研究所所长石东辉表示，科学创新板市场设计的重点是:第一，市场的包容性，使资本市场的上市标准更具包容性，考虑到企业所处的行业和成长阶段。二是强调定价的有效性，在交易机制方面设计一些自平衡的交易制度安排，强化中介机构的责任；三是通过制度设计充分保护投资者利益，并规定严格的退市条件。中信投资证券

首席经济学家张安远表示，指数表现只是判断市场的指标之一。科学创新委员会的真正亮点在于制度创新。市场的缺陷应通过市场的持续运行来不断发现和解决，各种制度应通过长期实践不断调整和完善。

创新板注册制度简化了创新公司的上市条件，突破了企业上市前必须盈利的硬性门槛，允许不盈利的企业上市。

在上海证券交易所接受的174家企业中，有12家在过去一年中没有盈利，包括有5个母周期的生物医药企业。这五家企业的特殊性在于，它们的核心产品中至少有一种已被批准进行二期临床试验。值得一提的是，10月30日，上海证券交易所宣布，中国共产党科学创新委员会第40次审议会议批准了泽敬制药的首次上市泽晶制药是未来第一家亏损的公司，也是第一家采用科学创新委员会上市规则第五套市值和财务指标的公司。

但是，在科技创新局上市的受理和审核过程中，申报企业暴露出越来越多的问题。

目前，被市委科学委员会否决的两家企业是郭克·玉环和泰坦科技。就郭克玉环而言，市委会上提出的主要问题是，郭克玉环存在客户集中度过高、无法披露重要客户信息等问题，导致其无法证明其独立、可持续经营的能力。在泰坦技术方面，市委在公告中表示，泰坦技术未能准确披露其商业模式和本质、核心技术和先进性，以及主要依靠核心技术的生产经营。

与上述两家企业的不同之处在于还有另一个特殊现象，即“由于知识产权诉讼，上市计划被迫暂停或调整”，引起业内人士的深思。

虽然这一事件并没有影响到京锋明远在科技上的突破，但“知识产权诉讼”无疑将成为未来公司上市的“达摩克利斯之剑”。

“恶意”诉讼频繁发生。

科技企业如何亮剑？

一般诉讼期限较短，且赔偿可以完成。知识产权诉讼与普通诉讼有很大不同，主要包括商标权、著作权和专利权，专利权更集中于案件。漫长的知识产权诉讼期直接挑战上市公司的“持续经营”和“发行条件”，极具破坏性。一旦爆发，将不可避免地给企业的上市过程和发行估值带来一定的影响。

/2017年5月，“第一股共享电车”永安银行因专利诉讼在路演前夕宣布暂停首次公开发行。

在科学委员会注册制度的审查过程中，中国证监会对专利权的审查非常严格。根据《科技创新局首次公开发行股票登记管理办法》第十二条规定，发行人不存在重大资产、核心技术和商标的重大权属争议、重大债务风险、担保、诉讼、仲裁等重大或有事项以及已经或将对持续经营产生重大不利影响的经营环境的重大变化。

非诉讼法律专家、知识产权专家陈军表示，企业上市融资应具有持续盈利能力。如果发行人的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或技术被收购或使用，且存在重大不利变化风险，则很容易被视为不具备持续盈利能力。

根据首次公开募股的早知报告，由于科学委员会的科学性，“专利纠纷”一度成为公司被上市推翻的高风险领域。更常见的情况是，诉讼发起者的目的不是要求赔偿，而是利用现行的分配规则使竞争对手无法通过诉讼上市，从而使知识产权诉讼成为攻击竞争对手的有力工具。

中国最轰动的专利诉讼是“酷派诉小米”2018年5月3日，小米公司赴香港提交首次公开募股说明书。2017年近1000亿英镑收入的喜人业绩显示了小米的市场潜力。2018年5月4日和5月10日，老牌手机制造商酷派(Kupai)在筹备小米上市的一个重要节点上相继宣布，已对小米提起至少7起专利诉讼，每起诉讼的索赔金额约为1000万元人民币。

北京百达医疗虞照建议，在类似案件中，企业应首先与律师团队核实并明确风险，积极启动诉讼程序，向相关部门提交相关文件，与监管部门沟通，严格按照合规要求做好信息披露工作。或者与律师团队和外国公共关系专家共同讨论对策，以评估是否能够与检方达成和解例如，2010年5月，即将在创业板上市的鑫达鑫物资公司因侵犯河南兴时公司的专利而被起诉，河南兴时公司提交了巨额赔偿。经过多方沟通，双方达成和解，信达新材料顺利上市。

事实上，专利诉讼对企业的影响取决于专利技术在诉讼案件中在公司经营中的权重是核心专利还是影响公司的主营业务。对于相当数量的知识产权诉讼案件，法院的判决是最具决定性的。

集佳知识产权网统计的2008-2018年30178件知识产权诉讼案件中，有15203件(占50%)宣布所有专利无效。宣布专利权部分无效的决定3031件，占10.0%；宣布了11，783项维持专利有效性的决定，占39%。161项决定在修改的基础上维持专利权的有效性，占0.5%。其他情况，占0.5%

同时，这起案件也给市场参与者敲响了警钟。所有以“专利诉讼”手法扰乱市场秩序的行为都难以动摇市场客观规律的力量。

具有包容性和适应性。

注册制度意义重大，影响深远。

证监会主席易会满表示:“建立科技创新局和试点登记制度主要承担两项重要任务:一是支持发展潜力大、市场认可度高的科技创新企业发展壮大。”二是充分发挥改革试验区的作用。借鉴成熟的市场经验，在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革试点。，并及时总结和评估它们，形成可复制和可复制的经验。

注册系统以信息披露为核心，监管部门在信息披露过程中发挥着积极的引导作用根据上海证券交易所《科学板上市规则》的规定，企业必须持续披露重要的知识产权信息，如科研水平、科研人员、科研基金投资、募集资金的重点投资领域等。能否进行完善的信息披露，在很大程度上决定了申请发行和上市的公司能否顺利通过审查和注册。泰和泰律师事务所建议，在筹备科技创新板上市的过程中，企业不仅要注重信息披露，还要提高信息披露的真实性、准确性和完整性，确保信息披露的充分性、一致性和可理解性。

目前，科技创新委员会和注册制度正在成为中国科技创新的新支点以市场为导向的交易定价和交易制度创新必然会掀起科技创新板块上市的热潮，让更多的科技创新企业以实物进入公众视野。无论是主板、创业板还是科技创新板，优秀的公司和优秀的股票都可以满足以下两点:第一，业绩好、行业领先的公司未来可以产生良好的投资回报；第二，拥有良好财务状况和未来利润大幅增长潜力的公司

可以预测，随着科技创新板注册制度实施的深入，申请科技创新板上市的企业将进入正常状态。未来，科技创新局将更加重视知识产权保护，市场竞争将更加公平公正，充满活力。参考

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的“证券分析”

，北京隆安律师事务所创始合伙人、博士生导师的“首次公开发行无形资产的法律问题”