美元兑换日本_美国国债超23万亿美元，日本国债超10万亿美元，中国呢？

债务问题不再仅仅是美国的事情。似乎世界上所有主权国家都已经深陷困境。

个国家的债务水平是多少？

截至2019年12月，美国政府债务总额已达23.2万亿美元，约为国内生产总值的1.1倍

日本财政部公布的数据显示，日本的国债总额达到1103万亿日元，相当于10.3万亿美元，占日本国内生产总值的200%以上。到2019年，中国四个部门(政府、金融、非金融企业和家庭部门)的债务总额将占到国内生产总值的310%左右。

虽然中国政府表示“显性债务风险总体可控，杠杆率处于国际中等水平，但地方政府隐性债务规模较大”，并强调2020-2024年将是债务偿还的高峰期。

全球债务是如何形成的？

在2008年金融危机的冲击下，中国为稳定增长推出了“4万亿”等一系列经济刺激政策。从那以后，我们也开始了债务周期的上升趋势，总杠杆率从2008年底的141.3%上升到2016年底的255.3%。

。在此过程中，2012-2014年地方政府债务和2015-2016年房地产市场繁荣也起到了助推作用。当地政府和居民迅速增加杠杆，债务危机迫在眉睫。

但是，到2018年，由于经济下行压力加大和外部不确定性，国内杠杆率降低和稳定迫在眉睫。与此同时，中央财经委员会首次提出“结构性去杠杆化”的概念，“去杠杆化”逐渐转向“稳定杠杆”

，但国外历史经验告诉我们，当杠杆率高时，经济低迷或货币政策收紧很容易导致金融危机因此，稳定杠杆非常重要。美国债务在2008年金融危机后达到峰值。随着美国经济增长的放缓，虽然债务存量很大，但它不会“崩溃”因此，尽管中国的债务周期已逐渐转向“稳定杠杆”，但政策适度收紧仍然非常重要。

在欧洲，美国和新兴经济体:

美国的债务问题主要集中在企业部门，因为美国企业更喜欢发行债券，美国非金融企业的总债务占国内生产总值的比例创下纪录，同时联邦政府继续扩大其财政赤字。一旦美国经济增长势头减弱，债务将成为美国经济的定时炸弹。

欧洲的债务是由于一些欧盟国家的经济增长无力承担巨额财政支出，特别是2018年以后，欧元区国家作为一个整体陷入了经济发展的困境，这使得这个问题不断扩大。目前，欧洲经济通胀目标远低于欧洲央行设定的2%的目标。对所有欧盟国家来说，未来欧洲经济的驱动力将是一个棘手的问题。

虽然新兴经济体的债务问题更集中在通货膨胀上，因为它们往往经济增长更快，但抗风险能力更弱。当经济增长过快、通胀压力高时，他们很难意识到资产价格上涨造成的泡沫。一旦资产泡沫破裂，资本将大量逃离。为了偿还债务利息，新兴国家只能不断将其本币兑换成外币，导致汇率大幅贬值和外汇储备大量流失，最终导致恶性通货膨胀，如2019年的阿根廷此外，新兴市场国家也深受大国博弈的影响。一旦欧洲和美国等发达经济体进入衰退，新兴国家就不可能稳定。