医药基金暴跌分析_十四五规划下医药行业的市场分析

，行业政策密集出台，医药零售行业竞争格局也发生显著变化，行业集中度显著提高。处方外流极大地促进了医药分离，龙头企业在承接医药分离方面优势明显。大量采购不仅降低了药品价格，还推动了院外渠道的发展。未来，药店的利润率将逐渐下降，扩大规模的需求将增加。药房的分类和分类、药剂师注册证书的监管和对欺诈性保险的打击将进一步促进医药行业的集中，逐步规范连锁药店的经营。

资本驱动是另一个重要因素，资本的进入加速了医药零售市场的集中。早期，在资本的驱动下，大多数药店上市公司愿意以高价购买高质量的资产，并战略性地发展区域商店，以加速扩张。零售药店的估值飙升。2018年后，随着市场逐渐降温，大量收购转向业务整合，一级市场买家主要是大型连锁药店。

2，创新药物是工业增长的主要驱动力

近年来，创新药物得到了政策的大力支持，并呈现出“快速审查、快速上市和快速装载”的趋势。创新药物将成为未来市场增长的主要驱动力

从细分来看，由于疫苗和生长激素行业的快速增长，生物制品行业有所改善，2019年增长率为3.0%，高于2018年。

创新研发专注于抗肿瘤，生物制药是研发的关键领域，投资需要专注于具有明确目标和分子标记的创新产品

3，仿制药的时代——低利润正在逐渐到来。

4+7采购用数量、一致性评价、引进进口仿制药等。极大地影响了药品的价格和制药企业的利润。随着医疗改革的进一步发展,“4+7”联动的范围将越来越大。

近年来，医疗改革成功地控制了仿制药的价格，为创新药物腾出了空间。用非专利药品替代原始研究药品、降低非专利药品的虚高价格以及进口非专利药品参与竞标等措施可以从结构上降低药品价格。过去，仿制药的毛利率和价格都很高。在医疗改革的影响下，仿制药的毛利率和价格将大幅下降，回归到合理水平。

4，市场聚焦高端企业，进入门槛高

随着非处方药价格的上涨和公共卫生管理理念的深化，非处方药市场稳步增长，增长率约为4.4%近年来，非处方药市场呈现出以下特点:零售药店是最大的非处方药销售终端，占60%以上；市场主导品牌效应明显与处方药相比，消费者高度依赖品牌和口碑。未来，国内几大非处方药品牌将占据较大的市场份额，并有较高的新进入门槛。健康品种比治疗品种发展得更快。公众的健康管理意识和能力正在提高，保健和预防的多样性将获得增长机会。

5年，药品市场低速增长或新常态

，受医疗改革控费降价政策影响，过去三年中国药品终端市场增速逐年下降，预计2019年增速将降至4%。其中，市级医院和县级医院明显受到医疗改革政策的影响，预期增长率仅为1.8%和1.3%

非处方药增长率预计为4.4%，与2018年相比，主要终端中只有农村基层和城市基层两大终端市场有所上升。处方药增长率预计为2.7%，与2018年相比，主要终端增长率有所下降。然而，由于老龄化、消费升级和供应方改革的影响，市场规模将保持增长趋势。

6，线上线下融合，发展新空间

到目前为止，实体药店仍然是比较坚实的交通入口，他们的专业服务和处方受理将成为不可替代的场景作为一个补充渠道，网络药店将在未来与实体药店共存。目前，医药网上零售的市场份额很小，甚至不到1%，这不会对实体药店产生影响。然而，由于互联网技术的整合和渗透，提高了效率，扩大了服务范围，网络渠道销售的规模正在迅速增长。

未来，随着一些新的商业模式的诞生，如“网上购物”和“网上购物”的O2O商业模式，网下和网上药品零售将协同发展，这有望为校外零售市场开辟新的增长空间。网络药店的发展空间取决于其能否接受实体医院的处方以及网络医疗机构的成熟程度。因此，互联网技术和远程医疗服务将成为医药零售的重要升级方向。

来源:伦达战略