疫情下的行业机遇_原创 惨淡开局 政策利好 | 疫情冲击下的私募股权行业

原标题:启动政策差有利|疫情影响下的私募股权行业

1。受疫情影响，截至2月25日，今年以来仅募集了12笔资金，募集资金总额为30.06亿美元，较去年同期大幅下降

2年，截至2月25日，自年初以来，已有166笔风险资本市场投资(从种子投资到c轮投资)。投资主要集中在早期阶段(种子轮至a轮)，投资案例总数占近70%投资集中在医疗卫生、信息技术和信息技术、教育和培训、互联网、人工智能等领域。

3年2月25日，私募股权市场投资86笔(投资轮次在d轮及以后)，主要集中在战略融资轮次，投资热点集中在信息技术和信息化、文化传媒、制造业、互联网、医疗卫生等领域。

4年2月25日，年初以来共发生233起撤资事件，涉及53家被投资企业。其中，首次公开发行是最常见的退出方式。平均退出回报率是3.1倍

5，最近新的再融资条例和绿色通道文件有利于私募股权行业海印研究所预测，随着疫情得到有效控制，私募股权行业将逐步复苏。

1。今年以来，只筹集了12笔资金。

受疫情影响。截至2月25日，今年以来只募集了12只基金，基金总额为30.06亿美元。其中，1月份有8只股票上涨，环比下跌46.67%，同比下跌82.22%募集金额为3.56亿美元，同比下降95.85%，同比下降97.54%2月份，这一数字上升了4个百分点，比前一个月下降了50%，比前一年下降了86.21%。募集金额为26.5亿美元，同比增长644.38%，同比下降70.22%根据分类，风险投资基金募集了大量的9只，除了2只在成长基金和1只在政府主导的基金。从资金来源来看，12只募集的资金绝大多数是人民币资金，有2只美元资金其中，2月份筹集的资金规模相对较大。KKR全球影响基金筹集了13亿美元，主要用于污水处理和环境保护行业。图表1

募集资金数量和规模

数据来源:CVSource，图表2海印研究所

募集资金数量和规模

数据来源:CVSource，图表3海印研究所

基金

数据来源:CVSource天使轮投资案例总数为31起，占19%。第二轮投资案例总数为38个，占23%可以看出，项目投资主要集中在前期(从种子轮到a轮)，投资案例总数占近70%图表4

风险资本市场投资年初至今(按轮次)

数据来源:海印研究所CVsource

行业。从今年至今，风险资本市场的投资热点集中在医疗卫生、信息技术和信息化、教育和培训、互联网、人工智能等领域，投资超过10项这五大行业的总投资占60%以上

图表5风险投资市场细分行业投资量的年度至今分布数据来源:海印研究院风险投资源

截至2月25日，自年初至今已有86个私募股权市场(D轮及以后轮投资)投资，主要集中在战略融资轮，共计74个，占86%

年至今私募股权市场投资(按轮次)图表6

数据来源:CVSource，海印研究院

行业，不同于风险投资基金对早期高科技行业的偏好，私募股权基金投资主要关注企业生命周期的成长和成熟，因此，重点投资行业是相对成熟的行业私募股权市场的投资热点集中在信息技术和信息化、文化传媒、制造业、互联网、医疗卫生等领域，投资数量超过8家。这五大行业的总投资占50%以上图表7

年至今私募股权市场投资数量分布图

数据来源:CVSource，海印研究院

3，平均退出回报率3.1倍

截至2月25日，本年度至今有233起退出事件，涉及53家被投资企业其中，退出方式主要是首次公开发行(IPO)，共计208种，占89%；其余通过并购退出，共计25家，占11%在IPO退出事件中，国内上市是主要事件。上海证券交易所占73%，深圳证券交易所占10%在海外市场，香港占7%，纳斯达克占6%，纽约证券交易所占4%

图表8上市公司年初至今的分布数据来源:海印研究院

从行业分布来看，医疗卫生和制造业的退出数量最多，有40多个投资者退出，其次是电信、汽车和能源。

图表9年至今退出事件的行业分布

数据来源:CVSource，海印研究院

从退出回报来看，有数据披露的180家退出方的平均退出回报是3.1倍，最高退出回报达到122倍，受益者是天津金星风险投资。其对四通科技的投资已于2月21日在上海证券交易所上市，发行价为每股271.12元，融资总额为451万元，融资额为8.6668亿元。此次IPO的退出也让喜洋洋资本获得了121.5倍的回报。

图表10年初至今最高提款回报的五个事件

数据来源:海印研究所CVsource

4。近期的重要政策有利于该行业的发展和壮大，对冲了1992年1月1日

2年14月，中国证监会正式发布了《关于修改〈上市公司证券发行管理办法〉的决定》和《关于修改〈创业板上市公司证券发行管理暂行办法〉的决定》(以下简称《再融资规则》)，自发布之日起施行此次修订大大放宽了主板(中小板)和创业板上市公司定向发行股票的监管要求，包括放宽对认购人发售期限、定向发行人数量、最大发行折扣、定价基准日确定等的限制。新规将有助于推动更多上市公司进行再融资，并使风投/私募股权机构重返固定增长市场。

这些政策有利于私募股权行业的发展和增长，并对冲了流行病的影响。我们预计，随着疫情得到控制，私人股本行业将逐步复苏。

来源:海印研究所张丹