新的证券法实行时间_中国资本市场发展步入新的历史阶段

修订后的证券法将于2020年3月1日生效近日，中国证监会主席易会满在接受新华社记者采访时表示，《证券法》修订通过后，证监会的主要任务是学习贯彻好《证券法》，特别是抓好《证券法》实施的第一年，把2020年作为资本市场法治建设年和全面深化改革的关键年。

易会满表示，中国证监会将及时制定和修订相关配套法规和规范性文件新证券法的实施要求制定或修订大量配套法规，进一步完善资本市场监管体系。这项工作已经完成了。我们需要以《证券法》的修改和实施为契机，彻底清理和完善资本市场的规章制度。

同时，中国证监会还将加强与相关部门和单位的合作，共同努力。对涉嫌构成犯罪的证券违法行为，中国证监会将依法移送司法机关追究刑事责任。对于损害投资者合法权益的行为，中国证监会将支持司法机关开展民事损害赔偿诉讼工作，加强与市场主体相关部门和单位的诚信信息共享，充分发挥失信联合惩戒机制的作用。

十面调整巩固法律基础

易会满表示，原证券法共240条。这次修改了166条，删除了24条，增加了24条，做了重大调整和改进。综上所述，主要有十个方面，包括证券发行制度的修订和完善；大大提高了非法成本；专门章节规定了投资者保护制度；进一步强化信息披露要求；完善证券交易体系；取消多项行政许可；进一步规范中介机构的职责履行；建立和完善多层次的资本市场体系；加强监督执法和风险防控；扩大证券法适用范围，增加存托凭证法定证券，将资产支持证券和资产管理产品纳入证券法。

何指出，在这些修改中，有几项得到了市场的广泛关注，也是本次修改的重点和亮点。一是对证券发行登记制度做出了较为全面系统的规定。第二是大幅增加非法证券的成本三是着力完善投资者保护制度

”新证券法的实施标志着中国资本市场发展的新的历史阶段。”易会满说道

1是进一步完善资本市场基本制度的明确方向《证券法》本身的修改和完善，巩固了许多基本的资本市场制度，并为制定相应的配套行政法规和监管规章做出了必要的授权。

2是全面推进以登记制度为主导的资本市场改革的有力法律保障。考虑到登记制度改革是一个渐进的过程，新证券法授权国务院规定证券发行登记制度的具体范围和实施步骤，为登记制度的顺利实施留有必要的空间。在登记制度全面实施之前，根据上述法律授权，部分板块和证券品种的公开发行将按照《证券法》的规定继续实行审批制度，修改前将按照国务院的安排进行。

3有利于资本市场生态环境的进一步改善新证券法通过顶层制度设计，明确了不同市场主体的权利和义务，有利于促进所有市场主体回归原位、履行职责，进一步树立守法诚信的法律理念和契约精神，逐步形成市场主体自我约束、自我调节、自我提升的良性市场机制，增强对违法行为的威慑。

4有助于强化资本市场为实体经济发展服务的功能新证券法不仅通过建立证券发行登记制度和完善股票和公司债券公开发行制度，促进了高质量企业的有效融资；通过完善上市公司收购制度，引导资源流向更有利于实体经济发展的方向。

5是大力加强投资者保护，有利于增强市场信心新证券法建立了一系列新的投资者保护制度，重点解决信息来源不对称、话语权低、维权成本高、中小投资者救济困难等问题。

新证券法的实施对发行人、中介机构和投资者提出了新的要求

易会满表示，发行人和上市公司应注意三个新要求:一是信息披露要求更高，特别强调发行人提交的证券发行申请文件应充分披露投资者进行价值判断和投资决策所需的信息；第二，违反法律法规的责任更重。他们不仅要承担严厉的行政处罚，而且要对冒领和虚假包装承担民事赔偿责任。涉嫌犯罪的人将被移交司法机关追究刑事责任。第三，公司治理更加严格，要求发行人的控股股东和实际控制人约束自己的行为。

对于证券公司，新证券法加大了对证券经营活动的监管力度。一方面，明确要求证券公司不得允许他人以证券公司的名义直接参与证券集中交易；另一方面，它压缩了承销商的检查责任。与此同时，证券公司资产管理业务的法律性质和适用得到进一步明确。此外，责任也将落实到个人，明确规定当发行人认为其违法时，保荐人和承销证券公司的直接责任人员也将对投资者的损失承担过错推定的连带责任。

对于证券服务机构，新证券法统一了投资咨询机构以外的服务机构的事后备案管理，同时加强了对违法责任的事后调查。其中，证券服务机构不勤勉尽责的，除处以业务收入十倍以下罚款外，情节严重的，并处以暂停或者禁止证券服务业务的行政处罚。

对于投资者来说，新证券法在重申风险承担原则的基础上，促进理性投资，一是进一步加强证券账户实名制；二是完善内幕交易、市场操纵和未披露信息交易的法律禁止，进一步划定证券交易活动的法律红线。第三，为投资者维权提供了一系列新的法律措施，鼓励投资者充分利用法律手段依法维权。

明确证监会的监管职责定位

为新证券法对证券监管机构做出新规定，易会满表示，首先，要进一步明确证监会的监管职责修订后的《证券法》增加了证监会“维护证券市场公开、公平、公正，防范系统性风险，维护投资者合法权益，促进证券市场健康发展”的职责要求

2是充实中国证监会的执法措施鉴于证券违法行为的复杂性、重要性和广泛性，监管机构被赋予了一些即时有效的执法措施，如中国证监会为防范市场风险、维护市场秩序而采取的监管措施体系。我们完善了证券市场禁入制度。完善非法资金和证券的冻结和封存制度；完善跨境监管合作体系等。

3是对依法行政和廉洁执法提出了更高的要求新证券法不仅大大增加了违法责任，也赋予了中国证监会更大的行政执法自由裁量权，对中国证监会干部依法执法和依法行政的能力和水平提出了更高的要求。随着登记制度的实施，新证券法也对参与证券发行登记申请的中国证监会和证券交易所工作人员的诚信执法提出了新的明确要求。