中国2011年互联网_2020年中国互联网黄金回购行业报告

黄金管理研究所

1。中国黄金回购产业现状

黄金回购是中国黄金市场的重要供给来源，也是黄金实物流通闭环的重要环节。尽管中国黄金市场在过去的20年中经历了快速发展，但黄金回购业务在实际操作中往往面临税收、物流、检验、定价等多重障碍。此外，培养用户的信任和行为需要跨越一个非常高的门槛。回购业务本身的发展速度仍远低于黄金行业的整体速度，黄金股客户的回购需求远未得到满足。

传统的国内黄金回购渠道主要是银行、金店、当铺和路边小微回购店。其中，路边小微商铺约占黄金回购市场份额的一半。2019年，中国黄金回购行业出现了一种新模式——基于互联网技术的C2F(消费者直接到工厂)黄金回购。这种新模式在2019年加速普及和发展，成为与传统黄金回购渠道平行的回购渠道，受到年轻人的广泛欢迎。黄金管理研究所的研究结果表明，传统的黄金回购渠道存在定价不公平、检测不透明、交易不顺畅、体验不方便等问题。随着网上黄金回购模式的兴起，传统渠道特别是小微回购渠道的客户开始通过互联网平台寻找规范的黄金回购渠道。

互联网黄金回购渠道比传统黄金回购渠道定价更公平，测试更透明，服务更方便。此外，由于集中和极轻的模式，普通人的回购成本已经大大降低，目前估计已经占到市场份额的3-5%。

据公开数据显示，目前我国私人存款总量已超过1万吨(私人存款主要来自三个方面:一是私人黄金历史遗存，约156吨；第二，自产黄金矿床，约4075吨；第三，约6500吨的存款来自净进口。这三项合计约为10，700吨)根据黄金的公平价格，股票黄金市场的规模不低于3.5万亿元。

近年来，越来越多的产业组织开始关注黄金的“后市场”领域。国内黄金回购制度正朝着标准化方向快速发展。独立黄金回购品牌有望迅速崛起。

中国现有各种黄金回购方式比较

资料来源:黄金管家研究所

2。互联网黄金回购模式再分析:

中信金管家准备推出黄金技术平台，2019年初，中信金管家以其子品牌“存托金链”正式推出网上无差别黄金回购业务，是互联网黄金回购模式的先行者和推动者经过一年多的运营，存托信托已经为成千上万的个人客户和数十家机构客户提供服务，回购了逾1吨黄金，成为中国最大的在线黄金回购平台。

线黄金回购用户的基本特征、行为习惯、类型和形式对黄金行业、黄金互联网和黄金金融具有重要意义。

(1)20-50岁的用户仍然是主要力量，30岁以上的用户比例增加了

。就像我们发布第一份互联网黄金回购报告(2019年6月底)一样，通过互联网渠道回购黄金的用户仍然表现出明显的年轻特征。20-50岁的用户比例接近95%,因为年轻人对互联网有更高的认知度和依赖性，普遍受过高等教育，敢于尝试新事物。这与许多组织公布的以往关于互联网用户群体特征的调查结果相一致。然而，有趣的是，在过去6个月中，30岁以上的用户比例有所上升，其中30-40岁的用户比例上升最为显著，从2019年7月的约30%上升至近40%，表明主要黄金持有者已经开始认可并尝试在线黄金回购。

互联网黄金回购用户的年龄分布与

数据来源:存托凭证、黄金管家研究所

(2)用户分布广泛，广东和江苏用户数量总体增加了

，互联网黄金回购用户的地理分布已经遍布全国。除北京和上海这两个一线大城市外，黄金回购用户的居住面积与该地区的经济发展水平高度正相关:经济发展水平较高的省份仍然是用户数量最多的省份截至2019年年中(我们发布上次报告时)，广东仍是互联网黄金回购用户最活跃的省份。半年多来，广东省用户数量无论是绝对值还是增长率都在大幅增长(广东用户比例从2019年6月的10%上升至17%左右)，这可能与中国黄金生产加工配送有关，因为广东是中国最大的黄金加工流通配送中心。截至2019年底，江苏省的用户数量出乎意料地大幅增长，累计用户数量超过了山东和河南这两个黄金大省。

互联网黄金回购用户的地区分布

数据来源:托存信托、黄金管家研究所

(3)

的下单高峰是上午9-11点和下午2-3点，与2019年我们发布第一份回购报告时相比，用户一天提交回购订单的时间更明显地集中在上午9-11点一方面，这可能是由于咨询、快递等服务的推广效果；另一方面，这也再次表明，大多数回购用户关注黄金价格的短期波动(例如，2019年国内黄金价格飙升后，回购用户数量大幅增加)，但这可能只属于普通黄金消费者的范畴，与专业水平的黄金投资者相去甚远，因为黄金价格在国内时间20-22点发生了巨大变化，这一时期也是交易用户最活跃的时期。回购用户对国内黄金的定价机制只有肤浅的了解，短期黄金价格的涨跌对用户心理有一定的影响。

互联网黄金回购用户在一天内分发

数据源:存托凭证、黄金管家研究所

(4)安全性和透明度是用户的主要需求，约30%的用户有自己的价格选择需求。

用户调查结果显示，交易过程的安全性和透明度是用户在进行在线黄金回购时首先考虑的因素。60%到70%的用户担心他们在发送黄金后无法获得金钱，或者在发送过程中黄金会丢失。超过70%的用户担心检测过程不透明，检测的克重和纯度与实际情况相差太大。这些问题目前已经通过商业+技术手段解决了。此外，近30%的用户希望能够选择自己的价格并在测试完成后出售，这表明，尽管回购用户对黄金价格的敏感度低于交易用户，但他们在回购时仍本能地希望拥有某种独立的定价机制。如果黄金回购能与黄金理财产品(如银行积累的黄金)相结合，就能满足客户选择自己的价格并在合适的时间卖出的需求。同时，可以继续挖掘消费、信贷、评估等客户需求，开展基于黄金回购的其他衍生业务，这是黄金生产与金融结合的重要方向。

在线黄金回购用户最担心什么？

数据来源:黄金管理研究所存托金链接

(5)杂项金条回购量最大。在单个类别中，中国金条和老庙金饰占

杂金条的比例最高。与2019年年中相比，杂金条的回购比例有所下降，但在克重维度统计中，杂金条仍占回购总量的70%左右从单个品牌的比例来看，中国黄金品牌的金条回购比例最高，约为23%，其次是工行和老庙黄金。在记录的回购饰品中，老庙品牌的黄金饰品占比最高，超过20%，其次是刘福和老凤翔的黄金饰品，与销量排名非常接近。

数据来源:拯救黄金，黄金管理研究所

(6)大约70%的回购金条与我们在2019年年中发布上次回购报告时的

具有零容忍或正容忍。在用户购回的金条中，标注重量的实际重量的70%左右等于或大于包装上标注的重量(零公差或正公差)，约50%的克重公差集中在0 ~ 0.04克之间，约30%的实际克重小于标注的克重(负公差)根据国家标准，在中国生产和销售的金条允许正负公差为0.025%，即商人销售的金条重量可能与标准重量相差0.025%。然而，大多数品牌的正面容忍度证实，黄金零售行业的商家确实确保了承诺给消费者的金条重量“只多一点点”。

回购金条的重量公差分布

3。2020年互联网黄金回购

2年020年初，随着全球地缘政治形势的反复，国内外黄金价格大幅上涨，达到新高。黄金可能在2020年成为最受关注的资产类别，其交易、消费和流通预计将迎来一轮热潮。在黄金产量稳定、黄金进口有限的情况下，国内实物黄金零售消费和黄金金融产品投资交易的进一步扩大，有赖于现有黄金市场的挖掘和行业周转效率的提高。强化黄金回购是发展黄金产业的唯一途径。

2020，预计在线黄金直接回购和在线离线联合回购两种业务模式将继续并行发展。现代科技风控技术和智能逆向物流的快速发展可能会推动在线回购模式的市场份额进一步扩大，发展速度可能会超过离线此外，网上黄金回购可能会出现一些新的发展趋势:

网上黄金回购可能会随着黄金消费和投资的开放，实现黄金股与黄金雷亚尔

的自由转换和交换流通

在线黄金回购将开启数十亿黄金珠宝的“后市场”，

的深度服务将服务上亿黄金珠宝库存客户，充分满足客户的识别、寄售、维护和折价换货需求

第三，中国可能有1-2个独立的黄金回购和“后市场”管理品牌，为黄金行业注入新的活力。

互联网黄金回购业务模式带来的便捷体验意味着在实践中需要较长的流程和技术建设周期然而，回购是黄金流通领域的最后一片蓝海，正受到越来越多的金融机构、产业链企业和技术平台的关注。他们中的一些人将继续在这一领域做出大胆的尝试，黄金行业也将面临不同的变化。