中国a股市场开盘_A股随全球市场反弹，中国国债价格大涨机构建议持有

本周，全球风险情绪重燃道琼斯工业平均指数上周下跌600点后，美国股市本周反弹，纳斯达克指数上涨2%。a股在周一下跌后稳步反弹。上证综指周二上涨1.34%，周三继续上涨0.33%。亚太市场全面反弹周二，中国10年期国债价格上涨8%，小幅下跌。然而，美国的债务状况略有不同。

“我们将从2019年12月18日开始考虑10年期美国债务。然而，目前，市场正在重新调整全球经济增长率。收益率曲线之前已经反转(3个月/10年)。目前，10年期美国国债收益率已从当时的近1.9%降至1.5%左右(下降40个基点)。疫情缓解后，风险资产将会反弹。因此，现在是从战略角度出售美国债务的时候了。预计收益率将暂时反弹至1.7%-1.75%”2月4日，渣打银行全球宏观战略主管埃里克·罗伯森告诉第一财经记者

一些主流机构预计，此前a股的及时回调已经显著释放了风险，全球经济复苏的逻辑可能会继续。

机构在战略上做空美国债务，但仍青睐中国国债

|当1992-2020年开始时，全球市场“开局良好”。全球经济的阶段性复苏、各国央行的放松以及全球贸易摩擦的缓解，推动股市大幅上涨。然而，在一些市场参与者看来，早盘上涨已经超出了经济基本面，随时都有可能回落。

”1月17日，根据对韩国首尔客户的问卷调查，只有25%的客户预计业务状况会有所改善鉴于韩国在全球供应链中的地位，本次调查的参考价值应该很高。这一结果与当时风险资产所表达的乐观情绪形成了鲜明对比。”罗伯逊告诉记者

之后，中国春节期间，全球市场经历了一些调整。一些机构还认为，全球股市目前暂时处于稳定状态。

“鉴于市场已经提前对经济和需求的变化进行了定价，风险资产将在疫情缓解后反弹，美国国债收益率此前也已下跌40个基点，因此我们认为现在是从战略角度减持头寸的时候了。”罗伯森说，“但如果在此之后经济受到的影响超过预期，那么美国债务可能会出现收益率下降“

摩根士丹利认为，市场已经对新皇冠流行病的消息做出了负面反应，而S&P 500修正率不会超过5%，即在3100点仍有强大的技术和基础支持。鸽派央行应该进一步支持市场。与

相比，一些机构暂时对美国国债采取了获利回吐的态度，同时对近期中国国债价格虚高表达了看法，这也与利率下调和经济预期有关。罗伯逊表示，“预计到2020年底，中国10年期国债收益率将降至2.8%，但这一目标可能会在第一季度末之前实现。”“

|自1992年3月3日以来，中国10年期国债收益率降至3%以下，最低为2.885%，4日随着股市反弹，收益率小幅升至2.86%左右富达国际基金经理程浩告诉记者，面对疫情，国家的支持政策将继续，包括下调标准和利率的预期。因此，政府债券的收益率仍有下降的空间。一些机构预测，如果疫情高峰出现在第一季度，央行应该将利率下调一至两次，总幅度为1个百分点，或在2月份降息10个基点。如果疫情持续，央行仍可能在3月和4月操作价格工具，总区间约为15个基点，然后公开市场操作利率将调整至2.25%，与2016年持平。此时，相应多头的合理头寸可以参考2016年的水平，即10年期国债收益率可以低至2.65%左右

A-股票反弹，资金回归华北两天

就a股而言，虽然市场认为，疫情将暂时影响经济和企业利润，市场的回调后，预定3日开盘的a股及时释放了一定的风险。截至2月4日，来自华北地区的资金已连续回笼，3日和4日分别净流入约200亿元和50亿元

“中国的准时开放是正确的决定。3日，市场充满流动性，4日，a股反弹。没有海外投资者和其他人认为a股有问题。监管者有效而正确地应对了这一冲击。APS首席投资官王国辉4日对记者表示，“尽管后续市场仍有波动和整合，但没有必要恐慌。””

当日，上投摩根基金经理利得汇告诉记者，疫情对经济有短期影响，而对股市的影响集中在2月份，这更有利于医药、科技、电动汽车等行业的投资结构“从地方政府的预防努力和医学专家的主流意见来看，3月份之后，国民经济活动将逐步恢复，届时投资者信心有望提前恢复。“

事实上，央行提供的充足流动性支持极大地提振了金融市场情绪。京顺亚太区(日本除外)的全球市场策略师赵告诉记者，在假期结束和市场开放之前，五个部委和监管机构总共发布了30项措施来提供经济支持。中国人民银行也宣布了大规模的公开市场操作，通过反向回购和降低公开市场利率向市场注入1.2万亿元的流动性。“市场正在迅速调整，中国的a股和h股有大量资本流入。或许市场仍会波动，但新一轮的皇冠疫情只是一个短期事件。对于长期投资者来说，我们认为应该保持我们的配置，而不是抛售股票，并继续以多种方式投资。对于短期投资者来说，专注于波动性较低的投资组合和低风险资产是一种可行的策略。”赵对说道