A股资金行为_A股又“变脸”？基金：年底资金博弈行为！明年买这些板块就对了

A股票跌得比书还快！

最近，市场风格发生了明显的变化。这一年，科技、医药、食品和饮料等强势部门受到抑制，而钢铁、煤炭和有色金属等循环股则表现强劲。今天(11月26日)，a股再次“变脸”，科技股再次领涨，而钢铁等股面临回调。

今天是MSCI今年的第三次扩张，也是最大扩张正式登陆的日子。国内基金在股票上玩游戏，而外国基金在买入买入。那么，在这种背景下，如何配置资产呢？

基金经理对a股的中长期发展持乐观态度，并认为现阶段是开始布局的恰当时机，尽管反周期政策调整与企业利润担忧之间的博弈仍将继续。在配置方面，低价值银行、房地产和汽车行业有望发挥其作用，而科技、医药和消费行业仍是中长期a股的主线。

市场中长期乐观

关于最近的市场风格变化，摩根士丹利华信基金表示，年底市场波动较大，保持在优质水平。最近，市场波动很大，底层行业上升更多。自今年年初以来，强势行业已有一定程度的复苏，这可能是接近年底的资本游戏。根据

诺安基金的数据，白色马股前期大幅上涨，平均估值偏高。因此，在接近年底的时候，将会有一个利润结算，一些基金将"争夺"和影响市场情绪。站在当前的时间点，短期调整为明年的布局提供了一个绝佳的机会。我们应该坚持价值投资和卓越绩效目标的选择。

和摩根士丹利资本国际的扩张也引起了投资者的关注。在11月26日股市收盘后，这是今年以来的第三次扩张。实施后，摩根士丹利资本国际所含a股数量增至472只，a股在摩根士丹利资本国际新兴市场指数中的权重达到4.1%

对此，前海开源基金杨德龙公司认为，随着a股纳入摩根士丹利资本国际的因素不断改善，外资对a股的需求将继续增加。许多外资以前分配的a股过低，甚至为零。现在a股被纳入这些基准指数后，外资必须配置a股才能跟上基准，否则很容易失去基准。

摩根士丹利华信基金也表示，摩根士丹利资本国际的扩张有积极影响。它认为，目前央行的操作没有大幅收紧货币政策，流动性环境温和，市场大幅调整的可能性很小。市场将面临摩根士丹利资本国际资本充足率提高的影响。对中长期市场保持乐观态度，a股市场有望呈现相对稳定的趋势。

在阅读了公开发行对最近市场和摩根士丹利资本国际扩张的解释后，基金经理如何解释未来的前景？

农业银行汇力基金的魏刚表示，中国经济正在增长，整体宏观经济基调是稳定增长。在海外降息的大环境下，预计国内流动性也将在更加宽松的环境下，投资会更加积极。从估值来看，目前a股整体估值分布接近2013年的底部位置，这显然对海外市场具有吸引力。现在是投资股票市场的时候了

京顺长城基金的刘艳春表示，在目前的宏观背景下，某些主题资产存在重复投机的可能性。反周期政策调整和对企业利润的担忧之间的博弈仍将分阶段主导市场，高估值将导致股价对短期表现的敏感度增加。在需求侧前景不确定的情况下，现阶段应关注供给侧，重点关注产业结构清晰、产品差异化明显的企业，通过积极调整供给可以实现效益最大化。

售后市场把握结构性机会

达成特定行业配置，许多基金仍倾向于a股将保持震荡的观点，售后市场建议投资者把握市场结构性机会

田弘基金认为，短期下跌趋势是可控的，在动荡中有一个转折点。尽管昨天市场上涨，但市场仍将继续震荡。目前，应该更多地关注结构性机会的探索，尤其是当短期高价值的白色马股正在回落时。随着机构投资者在年底兑现他们的收益，包括周期和银行在内的低价值行业是收益相对较高的行业。与过山车周期板块机会相比，建议投资者更多关注安全边际较高的板块(如银行板块)

农业银行汇力基金魏刚表示，明年将继续积极把握结构性市场，看好消费电子、半导体、创新药物、新能源等科技板块，以及房地产、汽车等低估值板块。

光大宝德韦辛晓雪也表示，明年a股仍将有大量结构性机会。从长远来看，在中国严格控制房地产的背景下，股权资产的整体估值可能还没有达到完全泡沫的阶段。从指数的角度来看，低估值和权重板块可能会推高指数。或者是延续今年的“增长、技术、消费”投资机会，但前提是通胀仍不能失控

农业银行经理许文慧指出，结构性市场将持续到2020年从投资方向来看，繁荣加速和底部反转是更好的两条主线。就

热潮加速而言，从上个月的经济数据细分不难发现，进入5G时代后，明年将会非常关注大型电子产品的出现，如爆炸性手机、爆炸性耳机等。

逆转底线，看好明年电动汽车的投资机会在经历了补贴衰退、竞争加剧等负面因素后，各子行业的竞争格局相对清晰，主导产业的雏形已经形成。随着终端明星模式的出现，产业链的繁荣有望逆转。从中长期来看，

是最有前景的消费服务领域，如教育、医疗服务、供应链管理等。消费服务是中国新经济的驱动力a股消费制造业已经实现了许多具有数千亿市场价值的大公司，消费服务业仍处于初级增长阶段。

(绝对值柯)