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9年12月23日(下星期一)，国内股指期权将上市
9年12月19日晚，上海证券交易所宣布修订股票期权业务规则，深交所发布嘉实多沪深300ETF期权合约上市交易公告。前一天，中国黄金交易所明确了沪深300股指期权交易的九大问题。
(河洛照片)
业内人士指出，沪深300指数衍生的三个期权同时上市。上市前修改交易规则对发挥市场功能、吸引外资和增加市场流动性有很大帮助。沪深300股指期权的推出将为国内量化对冲基金产品带来巨大收益，有助于吸引更多基金参与量化投资领域的a股市场投资和交易。
证券商和期货相关人士预计，根据期权和期货在交易所的交易和头寸，2020年和2021年交易所衍生品交易规模预计分别达到164.11万亿元和237.01万亿元
上海证券交易所修订股票期权业务规则
上海证券交易所12月19日披露修订股票期权业务规则。股票期权交易融合标准的调整是指合同期内的交易价格比最新参考价格上涨或下跌50%或以上，且价格上涨或下跌的绝对值达到或超过合同最低报价单位的10倍。调整股票期权交易限额申报单次申报的最大数量为50新的
规则将于12月23日生效，即沪深300ETF期权在上海证券交易所上市的当天。
1。股票期权交易融合标准扩展
上海证券交易所的最新规定:“决定调整股票期权交易融合标准，当合约板块的交易价格比最新参考价格上涨或下跌50%或以上，且价格上涨或下跌的绝对值达到或超过合约最低报价单位的10倍。”"
2。单方面声明的最大数量从10个增加到50个。上交所最新规定:“调整股票期权交易限额的单次申报最多为50次。"“
3。交易所交易基金期权持仓限额
上海证券交易所的最新规定:“投资者(包括个人投资者、机构投资者和期权管理机构的自营业务，下同)的权利持仓限额为5000个，总持仓限额为10000个，单个合约品种的每日买入开仓限额为10000个“
”个人投资者在过去6个月和6天内不得购买证券账户持有的上海、深圳证券超过其资产的10%和市值的20%"
4。华泰百利沪深300ETF期权试点期间，
交易手续费收费标准为每笔1.3元；暂时免除相应的卖出和开仓(包括准备换汇和开仓)交易手续费；与期权业务相关的营销单位交通费用暂时免除
深交所公布沪深300ETF期权合约上市交易公告
同日，深交所公布沪深300ETF期权合约上市交易公告，并公布沪深300ETF期权合约12家主要做市商名单
深交所发布《关于嘉兴深交所300ETF期权合约品种上市交易有关事宜的通知》，称嘉兴深交所300ETF期权合约品种将于12月23日上市交易
“通知”表明，嘉实多沪深300ETF期权的合约对象为“嘉实多沪深300交易型开放式指数证券投资基金”，且该对象的证券代码为“159919”从2019年12月23日起，深交所将根据不同的合约类型、到期月份和行权价格，推出相应的沪深300ETF期权合约。首批上市期权合同的到期月份为2020年1月、2月、3月和6月
此外，在嘉实多沪深300ETF期权上市初期，深交所将对个人投资者和机构投资者(包括期权管理机构的自营业务)的持仓限额暂定为:投资者开立新合约账户的总持仓限额为200；根据期权管理机构的评估，风险承受能力强、开户10个交易日、拥有100个期权合约成交量、拥有三级交易权限的客户的总头寸限额为2000。
深交所12月19日宣布，从2019年12月23日起，东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国鑫证券、海通证券、华泰证券、西方证券、招商证券、中泰证券、中信建投、中信证券等12家公司成为深交所沪深300ETF期权的主要做市商。长江证券、沈万红源等两家公司已成为深证300ETF期权的一般做市商在主要做市商中，除了西方证券，其他11家证券公司也是沪深300ETF期权的主要做市商
中国黄金交易所澄清沪深300股指期权交易九大事项
9年12月18日，中国黄金交易所发布沪深300股指期权合约上市交易相关事宜。首个上市合约月将于2020年2月开始，保证金调整系数为10%，最低保证系数为0.5
1，上市时间
沪深300股指期权合约将于2019年12月23日(周一)上市交易
2、上市交易合约月份和挂市基准价
沪深300股指期权分别于2020年2月(IO2002)、2020年3月(IO2003)、2020年4月(IO2004)、2020年6月(IO2006)、2020年9月(IO2009)和2020年12月(IO2012)上市
合约的基准价由交易所结合沪深300股指期权市场庄家的报价等因素确定，并在合约上市交易前一个交易日公布。
3，限价单每个订单的最大订单数
沪深300股指期权合约限价单每个订单的最大订单数为20
4，交易保证金
沪深300股指期权合约保证金调整系数为10%，最低保证系数为0.5
5，持仓限额
同一客户某月沪深300股指期权合约单边持仓限额为5000(不同成员持仓组合计算)
6，相关费用
沪深300股指期权合约的手续费标准为15元/手，行权(履约)手续费标准为2元/手交易所暂时不会收取沪深300股指期权合约的申报费。
7、做市商
沪深300股指期权做市商可在交易日9:30-15:00通过会员向交易所申请自动套期和平仓双向期权。自动套期保值和平仓不收取手续费，在申请后仍然有效。做市商也可以在上述时间申请取消自动对冲头寸。做市商在上海和深圳300指数期权合约中的单方面持仓限额为6万个。做市商在所有月份对沪深300股指期货合约的单边持仓限额为2万英镑。交易所加强做市商梯队建设和精细化管理
8。RFQ限额
客户查询同一期权合同的时间间隔不得少于60秒。当
期权合同的最佳买卖差价小于或等于下表中的差价时，不允许询价
9，交易限额
沪深300股指期权上市初期实行交易限额制度从沪深300股指期权上市的第一天到2020年3月3日(2020年3月20日)的第三个星期五，该品种客户一天的最大未平仓交易数为50，单个月期权合约日的最大未平仓交易数为20，深度虚拟价值合约日的最大未平仓交易数为10从2020年3月的第4个星期一(2020年3月23日)到2020年6月的第3个星期五(2020年6月19日)，该品种的客户一天内未平仓交易的最大数量为100，单个月期权合约日内未平仓交易的最大数量为50，深度虚拟价值合约日内未平仓交易的最大数量为20
券商和期货公司受益
广发期货12月19日发布的报告指出:
首先，沪深300股指期货交易量预计将在沪深300股指期权上市后逐步增加，从而扩大整个期货市场的规模，对增厚期货公司的经营收益产生积极影响
二、提升期货公司资产管理部门的战略多元化和风险管理能力期权的买卖双方的权利和义务不平等，因此期权的收益是不对称的，这使得期权的应用和组合更加灵活。此外，期货和期权市场可以促进彼此的发展。通过期货和期权市场之间的套利，流动性可以在两个市场中相互提供。此外，这两者可以成为共同的风险对冲工具。持有未来头寸的投资者经常使用期权来管理风险。基于上述特点，沪深300股指期权的上市将丰富期货公司资产管理部门的战略多样性，提升其在股指期货产品中的风险管理能力
该机构指出，总体而言，跟踪沪深300指数的基金规模远远大于上证50指数。因此，从风险管理的角度来看，市场需要更多的以沪深300指数为目标的衍生品。上海50ETF期权已经是世界上最重要的期权之一，未来上海300指数期权的交易量有望超过上海50ETF期权。
华泰证券此前曾发布文件称，深交所已正式发布了与股票期权业务相关的规则，为深交所提供了与上海证券交易所配套的完整、健全、清晰的股票期权制度，为该交易所股票期权品种的拓展奠定了基础。衍生品对券商的综合实力有更高的要求，或将形成分割格局，高质量的券商有望抢占先机。
