出售政府债权和发行国债_独家｜南山集团69亿打包出售青岛航空，青岛政府接盘

地方政府将收购另一家私人航空公司

第一财经记者独家获悉，南山集团与青岛城市建设投资(集团)有限公司(以下简称“青岛市投资”)签订了《航空行业收购框架协议》，将其相关航空及其他资产转让给青岛市投资

青岛市投资由青岛SASAC拥有。出售和转让的资产主要是南山集团航空部门的相关资产，包括青岛航空、南山商务飞机、山东南山国际航空有限公司的股权和净相关债权，以及两架商务飞机和青岛南山美爵度假酒店北楼的所有权和相应的土地使用权。

根据双方签订的框架协议，截至2018年底，上述资产账面价值合计52.5亿元，交易总价格为68.5亿元。青岛市诚意转让给南山集团支付20亿元。最终交易价格由双方在正式交易协议中确定。

政府仍需要外部投资者

目前，青岛航空和南山商务飞机是南山集团的主要航空相关资产。南山集团是山东省烟台市龙口市的一家村办企业，南山村委会占51%的股份，宋作文占49%的股份。其业务涵盖铝、纺织、金融、旅游、航空、教育、房地产、酒店、能源、建筑等。它在龙口的位置相当于华西村

据记者了解，南山集团早在一年多前就打算为出售青岛航空等资产寻找潜在投资者，因为青岛航空自2014年4月26日正式运营以来，并没有为南山集团赚到多少钱，而其初始股东之一的山航和青岛郭子选择在2015年退出。

然而，经过几年的发展，青岛航空目前拥有25架A320飞机，其主要基地在青岛。因此，南山集团公布销售意向后，东航、厦门航空、山东航空、河南政府等各方也参与了谈判。然而，没有达成协议。一方面，南山集团对该交易的初始出价高于80亿元。另一方面，青岛政府仍然希望青岛航空公司的主要基地在所有权变更后能够留在青岛。当

根据南山集团此前发布的财务报告，截至2018年12月底，青岛航空公司总资产52.3741亿元，净资产12.9899亿元，实现营业收入19.8557亿元，营业利润损失1644万元，净利润损失1617万元。截至2019年6月底，青岛航空总资产656.1万元，净资产128.43万元，实现营业收入115.8万元，营业利润亏损1.41亿元，净利润亏损9881万元，亏损趋势持续扩大。

更多航空公司出售

之前，中国第一家私营航空公司青岛航空公司，冈井航空公司，飞上天空。在母公司层面，已经有来自中央企业华电集团和香港上市房地产公司远洋运输集团的干预。另一家民营航空公司红土航空也获得了湖南省新兴产业股权投资引导基金的投资，这意味着湖南政府已成为红土航空的第二大股东。

回望2004年至2006年一轮私人航空公司的空中飞行，除了总部设在上海上市的春秋航空和吉祥航空外，东兴航空和崔飞航空已被取消，而连赢航空长期被国有资产控制并转型为成都航空。

随后，HNA乌鲁木齐航空公司、首都航空公司、北部湾航空公司和西部航空公司也相继宣布将接受当地政府或其子公司增资，成为国有资产控股公司。但据记者了解，由于框架协议的签署以及价格谈判、债务谈判等一系列工作，乌克兰航空公司和第一航空公司都还没有获得“实金白银”的增资

事实上，HNA所有的航空公司(包括天津航空、向鹏航空、金鹏航空等。)除了海南航空(600221)正在寻找一个类似的模式，并正在与相关地方政府谈判。

"近年来，许多航空公司已经更换了所有者，主要是因为民航行业是一个既有高资源壁垒又有规模壁垒的行业。对于中小航空公司来说，由于资源不足、规模有限、经营压力大，不容易赚钱，一旦进入高油价、汇率贬值或市场需求疲软的下行周期，并购重组也将是发展的必然。民航业内人士林志杰向记者指出，最近的合并和重组既有航空公司自身不赚钱的原因，也有股东缺钱的原因。如果这一轮的经济形势持续下去，更多的航空公司可能会主动或被动地参与这一轮的并购重组。