星帅转债上市_东风转债（113030）上市分析2020年1月20日

东风可转换债券(113030)将于明天上市。最近几个交易日，在申请债券时，考虑到公司的总体经营情况，给出的评级建议是谨慎申请(可转换债券的质量一般，风险和回报相对较低，申请债券的潜在回报一般，可能会被突破))从发行的实际结果来看，原始股东配售率为13.21%，非常低，线下认购为29.7%，线上认购为56.37%，独家销售为0.72%。获胜率符合预期。购买的筹码相对分散，预计获利的第一天卖出压力会很大，资金接收情况会受到关注。

目前东风可转债(113030)的价格为98.84，相当于普通股股东冯股份(601515)，转换值为98.84，溢价1.17%与原发行相比，认购期内费率变化不大，整体趋势稳定，波动较小。从目前的可转换债券市场来看，与可转换债券的大致溢价相比，理论价格应该高于110.5元。可转换债券的初始价格是合理的，或者被暂时低估了。预计开盘价将在109.5元左右。同时，要密切关注正股的动态变化来调整溢价。正股波动不大，影响不大，继续保持在108元以下。由于可转债认购不成功，考虑到可转债的交易量小且波动大，进场博弈被放弃。随着保费整体下降，目标将有更多选择。