市场资金外逃_资本市场迎双重利好 机构：科技成长股料将延续强势

2年以来，a股市场呈现出明显的结构性市场，科技股成为这一结构性市场的亮点。随着新的再融资规定的实施，许多证券交易商预计，在流动性充裕的背景下，市场将继续上涨，科技股仍将是全年的主要投资品种。根据

机构人员的说法，技术市场不是昙花一现。随着科技产业的实现落地，技术方向的结构性牛市有望持续。半导体设备和材料有望成为科技股的主要投资渠道之一。

与此同时，在基金发行市场，上周发行了几只科技主题基金，这些基金都受到了热烈的欢迎。国寿证券基金认为，考虑到新的固定增股规则的出台，对科技板块整体的支撑效应可能会比较明显，因此整体市场走势仍将小幅上行，而科技股的结构性市场将会越来越突出。

科技板块继续上涨

鼠年春节后，市场板块频繁移动，而在板块旋转过程中，科技主线强劲有力

2年17日，a股三大指数全面上涨，军工板块涨幅居前，科技相关板块全面展开。通信、电子和计算机行业分别增长5.51%、4.16%和3.96%，在深湾一级行业增长排行榜上排名第二至第四

于2月17日收盘，电子和计算机行业在这一年里都增长了20%以上，分别在一级行业中排名第一和第二

从行业领域来看，新能源汽车和科技领域表现强劲。从资本交易来看，半导体、5G、科技和新能源汽车已经成为近期a股市场布局的方向就

的分析师认为，自春节后股市崩盘的第一天起，这三个a股指数已经反弹。成长型企业市场指数表现尤为出色，不仅率先收复失地，还创下三年多来的收盘新高。政策红利推动了市场的上行趋势，进一步为科技股的估值开辟了上行空间，预计科技将继续强劲增长。同时，预计a股的“科技牛”将能够稳步前进。

双正促销

据《中国证券报》报道，分析人士认为，2月17日三大股指联动上涨的背后，是新的再融资规则的出台和MLF利率下调的双正促销

2年14月，中国证监会发布了修订后的《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》(统称为《新再融资规则》)，其中再融资制度的部分规定主要从三个方面进行了调整:一是精简发行条件，扩大创业板再融资服务范围；二是优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者。第三，批准文件的有效期应适当延长，以方便上市公司选择发行窗口。

的分析师表示，新的再融资规则将扩大上市公司的再融资覆盖面，增强短期市场的活跃性。早期增长方式的优势将会继续。对早期研究和开发(如TMT和药物生物学)有大量投资的企业有望直接受益。

方正证券战略团队认为，新的再融资规则将更有利于高新技术企业的成长，缓解融资困难，提高融资成本，获得廉价、适当的融资支持，这种支持明显优于其他企业。新的再融资规则在短期内对证券交易商有利，在长期内对增长有利。

另一方面，继2月初7日和14日反向回购利率下调10个基点后，央行在2月17日上午推出的新的多层次贷款操作的利率也下调了10个基点。分析师表示，年初往往是信贷投放的高峰期(金麒麟分析师)。此时，MLF中标利率降低，导致贷款利率下降，这对降低成本、稳定增长无疑具有积极意义。中信证券

集合研究小组认为，基准存款利率的调整已经在近期市场上讨论过。从短期来看，它是基于对流行病影响的对冲。从中长期来看，这是基于银行的债务成本长期以来严格限制了贷款利率的下降趋势。降低存款基准利率更直接有效地促进了银行债务成本的下降趋势尽管是否调整存款基准利率仍值得讨论，但引导银行债务成本下降趋势的大趋势可能已经确立，这一过程对股票和债券都有利。

机构:科技股有望延续强劲势头。超过

家机构的分析显示，在疫情结束后，市场仍将遵循以前的繁荣线，重点关注科技股。

对于科技主线，悦凯证券表示，事件因素对市场的影响是短期的，a股的情绪将逐渐回归理性。目前科技股和成长股强劲反弹的演绎逻辑是去年下半年市场形势的延续。随着市场风险偏好的下降，基金将更多地聚集在这些具有充分积极逻辑的领域。

中信证券同时梳理出三种配置主线:第一，技术是全年的主线，不会因疫情而改变建议关注以消费电子、半导体和新能源汽车为代表的硬件技术，以安全可控性和云计算为代表的软技术，以及以创新药物为代表的生物技术。第二，在疫情缓解得到系统验证之前，我们将继续关注疫情本身在短期内带来的行业机遇，包括制药行业的机遇。具有非接触特征的行业机会，如在线教育、云办公、在线娱乐等。第三，在流行病缓解得到系统验证后，可以逐步建立长期分配的类别。这些品种对大规模和长期投资者更有价值，包括免税商店、食品和饮料行业领袖、当地生活服务、酒类、调味品和冷冻食品、养猪等。

BOCI证券表示，从全年来看，目前的头寸将成为今年最确定的配置机会。就行业配置而言，银行和制药行业将进行短期防御，它们可以用来讨价还价并参与技术领先企业。从全年来看，技术主线配置的价值仍然突出。新型智能手机、智能可穿戴设备、半导体和新能源汽车的下游需求与疫情的相关性较弱，行业的良好繁荣趋势更加明显。

东兴证券指出，受疫情影响，我们判断市场处于短期压力之下，强烈建议中长期重点关注“科技茅台”。计算机行业有两条主线。一是技术周期下技术重组的总趋势。与计算机的核心技术和基础设施相对应，我们首先强烈推荐“信息技术重组”的逻辑，并判断2020年将是“信息技术重组”的第一年。另一个是技术创新领域。5G技术周期是TMT领域推出的核心逻辑之一。4G改变生活，5G改变社会。2020年是一些5G应用的起点，尤其是与视频相关的万亿级“惊人”行业可能会呈现爆炸性增长。此外，金融科技、信息安全、云计算、人工智能等计算机子行业。是技术投资的主要渠道。进一步分析

东兴证券，首先提出“网上科技”的主题逻辑，将催生数万亿广义的“网上科技”产业市场。科技信息消费是数字经济的核心起点，经济和社会的弹性拉动系数可能会继续超出预期。建议关注网上办公、网上医疗、网上教育领域的“网上经济”、“网上云经济”和“智能经济”的投资机会。

最近发行了一批科技主题基金

据《国家商报》报道，2月13日发行的建新科技创新混合动力车，截至当日下午3点，已认购逾60亿股1992年12月12日发布的

2年10月10日，招商引资、科技创新的混合销售也在一天时间内完成。根据最终确认的12.74%的比例，该基金的认购规模在一天内也达到了78亿元左右。

企业观察报告称，目前基金经理的普遍看法是，短期流行病不会改变科技行业的长期逻辑。融资基金经理林清源直言不讳地表示，科学技术正在发展，核心技术有望成为中国的“新核心资产”国内科技股正逐步进入业绩爆炸期。一些龙头企业已经具备投资价值，具备天时、地利、人和的优势。

对于随后的投资机会，业内许多人表示继续看好

建新基金指出，科技领域的机遇主要来自四个方面:一是国家战略层面的支持，科技强国战略带来的创新链、产业链、资本链和政策链的改革同步推进。第二，以5G为代表的新一轮科技革命引领新一轮发展浪潮。5G的发展将加速传统产业的转型，推动云计算、通信网络、智能终端等相关产业链的发展。第三是科学委员会第一年的顺利运作和实验领域的突出效用。绝大多数企业都盈利了。第四是加快资金从北方流入科技领域，重点是几个机构的研究。

朱雀基金还表示，短期a股市场将保持“科技领先、金融润滑”的结构特征从长远来看，5G、电子、游戏、新能源、新能源汽车、军工、新零售和物流行业的上升逻辑没有改变。