会投资会理财_理财子公司加大权益类投资比重 料带来超千亿资金

2019年是我行财务管理子公司的第一年。去年全年，在许多金融子公司成立后，发行的产品主要是固定收益产品。当时，许多分析师告诉记者，金融子公司开业后，最初的产品仍然“稳定”，不会大规模参与股市。

近日，《证券日报》记者发现，虽然我行理财子公司发行的产品仍以固定收益产品为主，但这些固定收益产品加快了股权资产的分配，在投资策略上采取了多元化的资产配置策略《郭进证券报》指出，随着我行理财子公司投资研究体系的逐步完善，预计今年我行理财产品将为a股带来约1450亿元的增量资本。

103新增理财产品

增加股权资产配置

据中国财富管理网统计，截至今年2月10日，银行理财子公司共发行理财产品103种，全部来自国有大银行的理财子公司。从产品类型来看，固定收益产品有85种，混合产品有18种，没有股权产品出现。

但是，当记者梳理各金融子公司发行的金融产品时，他发现金融子公司发行的产品有三个主要特点:一是股权资产投资比例开始增加；第二，就风险水平而言，高风险产品的比例有所增加。第三，在投资策略上，多采用多元化的资产配置策略。以

为例，工行理财子公司发行了一系列风险评级为“三级(中)”的固定理财产品以其中一种产品为例，在投资策略上，采用“固定收益支持+有限股票指数”的资产配置策略。通过优秀的独立固定收益投资或固定收益战略管理人员，利用CPPI等低风险战略和量化战略投资于股票市场，努力为客户获得稳定的回报，并与沪深300、中国证券500、上证50等指数挂钩。

另一家国有银行理财子公司发行的固定收益产品风险等级为3。记者翻阅了产品说明书，发现该产品的投资比例如下:固定收益资产80%-100%；股权投资比例为0%-20%；商品和金融衍生品的投资比例为0%-20%记者从

证券日报了解到，这款金融产品是FOF产品。在投资策略上，采用“现金投资策略+多资产全天候策略”。随后，合理承担经济增长风险、风险规避风险和通货膨胀风险，同时持有以股票、债券和商品为代表的业绩基金，并选择各种资产，以提高在多变的市场环境下投资组合风险的调整后回报水平。

上述银行的财务经理在接受《证券日报》采访时表示，尽管大多数银行金融产品仍以固定收益资产为主，但它们也在加速股权、商品和金融衍生品等的分销。

积极响应监管号召

金融子公司投资刘劲松股权

工行金融有限责任公司副行长去年底公开表示，前期银行金融子公司投资仍以固定收益资产为主，但正加快向“固定收益+”扩张，积极分散股权、商品、金融衍生品等资产的多元化、全类投资就具体形式而言，银行理财子公司初始分配中的股权资产大多以私募股权、FOF、人力资本等形式存在。在投资策略方面，本行金融子公司也呈现出更加多元化的投资策略特征。《

招商证券研究报告》指出，从本行理财子公司当前的政策取向和前瞻性布局规划来看，纯固定收益产品是银行理财的核心产品，积极管理能力突出的债券基金继续受到青睐。在投资股权资产时，银行金融子公司可以采用直接或间接的方法。股权产品是公共基金和银行金融子公司之间合作的焦点。

2年11月29日，中国银行业监督管理委员会发布《商业银行金融类子公司净资本管理办法(试行)》，将符合标准化金融工具特征的股票、公开发行证券投资基金、标准化债权资产及衍生工具等资产的风险系数设定为0，引导金融类子公司增加股票、债券、公开发行基金等标准化资产的配置，a股的配置在监管的指导下有望增加。据

《郭进证券研究报》报道，随着我行财务管理子公司的成立和投资研究体系的不断加强，我行投资股市的能力也将逐步提高。根据监管政策的方向和金融子公司的发展，未来银行对金融子公司的投资比例将逐步增加。根据郭进证券的计算，2020年银行融资将为a股带来约1450亿元的增量资本

此外，监管机构最近发布政策通知，加大对我行理财子公司的支持力度2月1日，中国人民银行、财政部、中国银行保险监督管理委员会、证监会、外汇局等部门下发了《关于进一步加强金融支持防控新型冠状病毒肺炎的通知》，其中还提到要进一步推进金融类子公司的设立，扩大机构投资者队伍，进一步增加金融类子公司的数量。 优先设立风险控制能力强、总资产和非资本担保金融服务达到一定规模的银行，积极推动符合条件的外资金融机构参与设立金融子公司或合资设立外资金融子公司

内部人士表示，从综合监管政策方向和理财子公司发展路径来看，资产向股权产品倾斜将是未来的大趋势。随着投资和研究体系的不断加强，理财子公司将逐步加大对股权产品的研发力度，a股投资比例也将逐步提高。