什么是债券投资_四维度精细化风险管理 嘉实基金债券投资能力再获五星评级

今年以来，股票市场在持续的动荡中明显分化，而债券市场的表现更加稳定和可预测。在这样的市场环境下，能够很好地进行攻击和防御的混合债券型二级基金以引人注目的回报再次出现。根据Wind的数据，截至11月28日，2019年前建立的488个二级债务基础年平均净增长率为7.42%，远远超过同期中国证券综合指数4.00%的增幅。其中，嘉禾基金的贾宏账户回报率分别为16.47%和16.16%，排名同类基金的前1/10

的优异表现源于基金经理在准确的市场调研和判断下的有效布局。据Wind数据统计，截至11月28日，在嘉实弘文季度报告披露的头寸中，16只正收益率债券为基金资产建立了安全缓冲，8只重仓股今年累计上涨逾30%，进一步提高了整体回报

据了解，嘉实宏观基金经理胡永清也是嘉实基金总回报策略组的负责人。他拥有多年的固定收益投资管理经验，自2013年加入嘉实基金以来，成功管理了多只基金，并取得了许多成功。以嘉实多的公司收益基金为例。根据Wind的数据，截至11月28日，该基金过去三年的回报率已达到15.79%，在353只类似基金中排名前12%。持续稳定和优异的业绩回报也受到投资者的青睐。数据还显示，截至今年第三季度末，基金规模达到6.9亿元，较去年年底的4.5亿元增长了53.3%以上。

事实上，不仅胡永清旗下的基金表现良好，而且嘉实基金在固定收益领域的整体投资实力长期以来也非常显著。根据海通证券最新三年综合系列基金评级报告，截至今年10月31日，嘉实基金已获得基金公司债券投资能力最高的五星级评级，成为市场上仅有的11家五星级评级最高的基金公司之一。报告还显示，嘉实基金的嘉实信用增级、嘉实超短债、嘉实稳定翔纯债、嘉实稳定泽纯债均获得五星级评价，五只债券基金在过去三年的回报率均超过12%。超过

只基金在中长期取得优异表现绝非偶然，这与嘉实基金在固定收益领域的深度积累是分不开的。在多年的投资和研究实践中，嘉实基金逐渐形成了投资、研究和交易三大核心驱动力的综合态势。据悉，自2015年以来，嘉实基金固定收益系统的升级团队结构已形成由基金经理、交易员和研究人员组成的“三支柱”动态协调决策框架。在这个框架内，基金经理负责“自上而下”的投资组合管理，交易员负责交易策略、执行和判断，研究人员负责“自下而上”的基础分析，从而实现基金经理、交易员和研究人员之间的双向沟通和效率提升。

是固定收益资产投资的重要环节——规避市场风险。嘉实基金在长期投资实践中形成了严格的内部控制机制。胡永清表示，嘉实基金从四个维度进行精细化风险管理。首先，它只参考债券的外部评级，主要依靠自身的信用研究实力。其次，强调基金经理永远是第一责任人。将从信用评估的角度对基金经理进行评估，并将对不同的基金经理和账户进行评级，以实现对整个过程的风险控制。第三，从投资产品的角度来看，产品分为四类:高收益、高风险、中风险和低风险。不同的产品有不同的风险定位。最后，嘉实基金在中后台设有独立的风险管理部门，在活动之前、期间和之后评估风险。它是一个相对独立的第三方，可以更全面地控制投资管理。