钓鱼岛现在谁控制_作为智能控制器龙头，拓邦股份现在的估值怎么看？

在过去的2019年里，科技领域的消费电子行业一直受到基金的密切关注，出现了大量的妖股，尤其是以5G、芯片、华为的苹果概念等行业为代表，许多股票表现出大幅上涨，远远领先于其他行业。据不完全统计，2019年，

但随着市场情绪的逐渐理性化，一些高水平股票开始出现滞胀或调整趋势，而一些低股价的低价值股票开始受到基金的关注

托邦股票(002139。作为消费电子领域的智能控制器，深圳近来一直受到市场基金的关注。其股价从4.7元附近的低点持续攀升，突破新年线后明显企稳，并在近两个月创下新高。然而，从市盈率来看，目前只有16.51倍。与此同时，作为一家以无线耳机、物联网、人工智能、智能家居、阿里巴巴概念等性感主题为主题的上市公司，如此低的市盈率在市场上仍然相对较小。

虽然托邦的股价有所上涨，但去年的累计涨幅仅相当于创业板指数。与大多数其他经常翻倍的股票相比，这种表现还不够明显。

托邦成立于1996年，2007年在深圳证券交易所上市。其主要业务包括智能控制器、电机和锂电池。从公司2019年半年度报告来看，智能控制器的收入稳定在80%左右，电机和锂电池的收入都在15%左右

智能控制器，也称为控制面板，是东邦股份有限公司最核心的业务，通常体现为印刷电路板，其上焊接有电线和各种设备。核心部件是微控制器芯片，根据不同的功能要求，辅以外围模拟和数字电子电路

公司在该领域积累了20多年的技术，涉及大量产品。官方网站列出了5大类57个品种，包括家用电器、电动工具、医疗工业控制、智能电源和智能家居行业然而，就销售额而言，该公司的产品一直占据着家用电器的很大一部分，销售额占50%。此外，电动工具约占30%

在智能控制器产业链中，托邦股份作为中游控制器的解决方案提供商，负责开发和制造各种控制器，调试硬件和软件算法上游是元件供应商，提供各种芯片、无源元件、印刷电路板和其他原材料。由于应用场景不同，单片机的规格也不同。随着多功能家用电器、汽车电子等更复杂应用场景的增加，未来8位单片机可能会升级到32位单片机性能，这将给中游企业带来增加成本的压力。

来自下游客户，主要包括汽车电子、家用电器和电动工具等行业根据联合新闻证券的研究报告，汽车电子产品的需求比例最高，达到23.30%，但也是最复杂的。目前，该行业主要由欧洲、美国和日本的医生等企业控制。其次，家用电器和电动工具分别占13.70%和12.90%。目前，托邦的主要服务对象是家用电器和电动工具。这两个领域的收入占公司智能控制器收入的80%。不过，从该公司对投资者问题的最新回答来看，该公司在汽车电子领域也有相关应用，包括汽车方向盘开关、电子水泵、充电桩等一系列产品。

从对公司收入影响最大的下游家电来看，智能控制器是智能家电的核心组件，得益于消费者对智能家电的强劲需求。未来，智能家电普及率的提高将为智能控制器行业提供稳定的市场增量。根据艾瑞咨询的数据，2017年智能家电的市场空间将达到2828亿元，未来三年复合增长率将超过20%。预计2020年市场规模将达到5155亿元。

就目前情况而言，我国智能控制器行业近年来经历了实质性的调整。随着国内经济的稳定，特别是下游家电行业利润的恢复，下游需求的增加将推动智能控制器的发展。据华创证券报道，预计2020年中国智能控制器市场规模将达到1.55亿元。

但是从市场竞争来看，还是相当激烈的。在单一a股市场，除了力拓的股票，还有海尔泰(002402。水晶科技(300279)。深交所)，盎格鲁唐智控制(300131。兰蔻情报部(300543)。深圳)等。由于下游需求和行业能力的分散，行业内没有一家企业拥有明显更高的市场份额和相对较低的市场集中度。然而，从几家上市公司的运营情况来看，海尔泰和泰邦的股票目前处于第一梯队。

此外，公司从2006年开始涉足锂电池行业，产品主要集中在储能和小功率领域。目前，公司的储能业务占海外的60%以上。小电力市场主要分布在中国，其应用领域涵盖物流车辆、叉车、电动工具等。就

的业绩而言，该公司赢得了2017-2018年中国移动除铁塔外基站磷酸铁锂电池产品的集中采购。此外，该公司最近在相互交流中表示，已经批量提供无线耳机的电池控制和保护组件。然而，总的来说，该公司的业务仍处于潜伏期，其收入规模相对较小。从公司2019年半年度报告来看，半年度收入为1.36亿元，占收入的7.74%，同比增长率为34.02%，是公司三大主营业务中增幅最大的。

此外，该公司自2009年以来一直参与高效电机业务，并于2015年通过收购55%的研究和控制自动化股权扩大了其业务高效电机以其高效、节能、低噪声和长寿命的优越性能，正逐渐取代传统电机，并广泛应用于电动工具、家用电器、医疗器械、汽车电器、工业设备和机器人等领域。过去几年，公司的汽车业务收入大幅增加，主要是由于完成了收购目标的业绩承诺。然而，据2019年《中国日报》报道，这一业务明显放缓，上半年收入约为1.3亿元，同比下降0.09%

公司自2007年上市以来，整体业绩保持了良好的增长率。营业收入从2007年的4.68亿英镑增加到2018年的34.07亿英镑，复合年增长率为19.78%。母亲的净利润从2007年的2100万英镑增加到2018年的2.22亿英镑，年均复合增长率为23.91%

，从公司2019年第三季度报告来看，收入增速放缓，但归属于母公司的净利润保持强劲。2019年1月至9月，公司实现营业总收入27.91亿元，同比增长9.51%。归属于母亲的净利润2.74亿元，同比增长40.96%。

和公司母公司净利润的增长率明显高于收入的增长率，这表明公司具有较高的管理效率和较好的管理控制率和销售控制率。此外，公司的产品价格有所上涨，毛利率也有所提高。根据

的估值，截至2020年1月20日，公司的动态市盈率不到20倍，市盈率为2.56倍，均处于过去五年的低水平。

和Heertai的主要业务属于第一级智能控制器，目前的动态市盈率为37.57倍，市净率为6.51倍(同花顺数据)。此外，电子设备制造业在a股市场的市盈率中值为56.60倍。相比之下，目前对托邦股票的估值仍有明显优势。

根据此前对CICC、国鑫证券、天丰证券和民生证券的预测，公司2019年给母公司的净利润预计将达到3亿元，同比增长35.05%如果公司能够完成其预期业绩，基于其母公司的净利润和消费电子行业30倍的低市盈率，托邦股份的理论合理市值将超过90亿元，仍比公司目前的60亿元市值高出50%。

目前，公司前三季度已经完成净利润2.74亿元，不到组织预测值的10%，即距离净利润2600万元。在剩下的四个季度中，是否能达到预期目标或是否会有亮点将由时间来验证。