汽车影院投资多少钱_金华看财经 | 京沪高铁“来了”，算算保险资金12年投资赚了多少钱

胡金花

举世闻名的京沪高速铁路即将进入a股！

1年3月3日，京沪高速铁路发布正式公告和招股说明书，发行价格为每股4.88元，首次公开发行总额为306.75亿元。1月6日，全球利润最高的高铁线路正式开通，标志着其进入资本市场的时间越来越近。

|随着1992-020年春节的临近，a股市场将迎来高铁领域的第一只标志性股票。在我看来，这无疑是一件值得关注的大事。对股东来说，如果他们能赢得新的彩票，无疑会给新的一年增加一些运气。但是当京沪高铁被列为“巨无霸”时，谁最开心呢？也许是保险基金冒险入股了京沪高速铁路。据

数据，全长1318公里的京沪高速铁路和双向高速铁路，途经北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等7个省市的66个县，总投资2209.04亿元。经过十多年的初步论证，该项目于2004年正式获批，2008年4月开工，2011年6月通车，2020年1月进入资本市场。这前后的时间算起来有20多年了。然而，从2019年10月22日提交上市材料到2019年11月14日的会议，再到不到三个月的上市，IPO过程仅用了23天。

谁能想到京沪高速铁路仅运营三年就开始盈利了。自2014年以来，京沪高铁已经连续五年盈利，打破了此前中国高铁30年不盈利的预测。这是由中国平安牵头的四家保险资产管理公司在2007年组织的一个160亿元的小组来拯救京沪高速铁路。虽然一开始很冒险，但这是值得的，回报也不慢。

保险资金投资京沪高速铁路记

保险资金投资京沪高速铁路的曲折历程

笔者梳理发现，2006年3月，时任中国保监会颁布《保险资金简单投资基础设施项目管理办法》，鼓励保险资金投资基础设施项目，批准平安资产管理公司牵头设立京沪高铁股权投资计划，募集160亿元投资京沪高铁股份有限公司股权；2007年12月，平安资产管理有限公司、太平洋资产管理有限公司、泰康资产管理有限公司、太平资产管理有限公司共向京沪高铁有限公司投资160亿元，占总股份的13.93%，成为京沪高铁第二大股东。这也是中国保险业首次联合投资大型国家级基础设施项目，也是迄今为止中国最大的人民币私募股权投资项目。

但事实上，不仅上述四家公司在表面上落后于四家保险资产管理公司。除了平安人寿、太平洋人寿、泰康人寿和太平人寿的具体贡献之外，还有中材集团、钟毅人寿和PICC财产保险三家公司也参与了该项目的认购

笔者了解到，当时，为了防范单一股权投资风险，这些保险财团不仅投资京沪高速铁路，而且还进行债务融资。2007年，泰康资产受托牵头发行京沪高铁3年期债券。当时，共有12家保险公司为京沪高速铁路认购了100亿元的债务，这意味着投资京沪高速铁路的保险资金达到260亿元。当时预计，随着京沪高速铁路的建设，保险资金的追加投资将达到800亿元，占京沪高速铁路总投资的一半。当时，几家主要保险资产管理机构也打算发行京沪高铁二期和三期债券。

然而，随着2011年京沪高速铁路的开通和亏损，2013年市场上出现了保险基金和社保基金想退股的声音，因为预期回报率没有达到设定的时间。然而，当时两大机构投资者都没有对此做出回应。事实上，保险基金和社会保障基金一直在支持京沪高铁的运营。

时间到2017年9月，当保监会召开新闻发布会透露，保险资金投入京沪高速铁路建设160亿已经实现盈利平安中国发言人盛表示，京沪高速铁路经过多年运营，已经实现盈利，这是一个可喜的变化。随着京沪高铁的提速和客户数量的进一步增加，保险资金的收入水平将继续提高，符合保险资金的投资原则和投资预期。

的实际情况也正如盛所说。根据披露的京沪高铁招股说明书，2016年、2017年、2018年和2019年前三季度京沪高铁净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.20亿元。同时，京沪高铁2016年将支付42.34亿元，2017年支付64.57亿元，2018年支付102.4亿元，分红率分别为53.57%、71.32%和99.92%。

根据保险资金对京沪高速铁路13.93%的持股计算，过去三年保险资金分红总回报达到6.1亿元。

京沪高铁上市增强保险信心

这只是开始2019年京沪高铁的回归尚未带来回报，但现在它已经赶上了上市。可以预计，随着京沪高铁的上市，保险基金将继续获得双倍回报:股息和股票的轻松回报

根据京沪高铁的招股说明书，计划发行不超过62.86亿股。预计募集资金总额将达到306.74亿元。作为第二大股东，保险基金持有的股份数量将达到8.75亿股。与此同时，根据其488元的发行价，保险资金筹集的资金总额为42.7亿元。如果按首日44%的最高价计算，保险资金募集金额将达到61.5亿元。尚不清楚

199京沪高铁将在市场上表现如何，但保险基金注定要分享高铁行业的盛宴。

分析了京沪高铁上市对保险资金带来的诸多影响，利润周期大大缩短，分红比例大，IPO三大因素当然给保险资金带来了很大的好处，但从长远来看，显然还有更多这方面的因素

199京沪高铁的上市将大大增强保险资金参与国家重大基础设施项目建设的信心。随着“一带一路”战略的深化和长三角一体化的推进，未来国内许多基础设施项目融资渠道将为保险资金打开，保险资金参与的热情和信心将大大增强。第二，也要求国家未来的大型基础设施项目更加市场化，以市场化的方式融资，引导各类基金参与，充分考虑风险和收益，使机构投资者在国家的大型基础设施项目中也能获得发言权，甚至主导权。第三，首次公开发行将成为一个可选的退出渠道。虽然大型国家或地方基础设施项目的建设和运营周期相对较长，投资回收期相对较长，但这符合保险资金长期投资的原则。以公司的形式运作，然后以首次公开募股的形式退出，是一个相对理想的保险资金投资规则。

199京沪高速铁路上市，保险资金是最大受益者，但不仅是保险资金，沿线地方政府和地方铁路建设公司也是如此。

在京沪高铁招股说明书中显示，京沪高铁沿线的7个省市已将土地投入京沪高铁，使上海、江苏、安徽、山东、河北、天津和北京享受京沪高铁上市红利。此外，上海沈铁投资公司、江苏交通控股公司、北京基础设施投资公司、天津城市基础设施投资集团、南京铁路建设投资公司、山东高速集团、河北建设投资交通投资公司、安徽投资集团等八家公司都成为京沪高速铁路的超级“豪华车”股东。他们不仅享受京沪高速铁路的上市红利，还享受前期建设红利。

责任编辑:许运前编辑:秦岭

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