金融类媒体_金融类信托“大爆发”？不，稳健为要

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的一些分析师认为，2020年信托业的监管形势可能延续2019年的风格，严格监管仍将是主题。在更多限制条件下，2020年的信托业绩仍需寻找突破口。根据

有用金融信托研究所的数据，2019年第四季度，投资于金融业的集体信托基金占据首位，达到1499.52亿元，同比增长10.20%，占比30.71%对

的分析指出，2019年向金融部门筹集的集体信托基金增加主要是由于创新业务符合新资产管理条例的监管要求2020年可以大发展的金融信托或业务

，金融信托会成为2020年的新出路吗？突破点是什么？

富产品线

关于金融信托的成长因素，用益权信托研究所表示，首先，证券市场，尤其是股票和债券市场非常火爆，信托公司的信托基金等产品的设立规模很大；第二，信托公司正在加大消费金融业务的发展，逐渐改变只充当资金渠道的尴尬角色。第三，现金管理等短期产品的增加丰富了信托公司的产品线，增加了客户粘性。记者

注意到，集体信托产品的收益率在2018年末和2019年初达到峰值后逐渐下降随着刚性支付的打破和净值管理的推进，信托等固定收益产品的预期收益率也可能逐渐下降。

中国民生信托证券投资业务相关负责人在接受《国际财经新闻》采访时表示，在传统的非标准业务呈现收益率下降、风险事件增多、监管日益严格的背景下，原始收益率具有高度不确定性的证券业务逐渐吸引了越来越多的信托公司的关注和探索，许多信托公司在过去两年开展了对证券投资信托业务的研究。

电网研究员张婷在接受《国际金融新闻》采访时曾表示，在打破当前汇率并逐渐被投资者接受后，如果信托能够提供风险适中、回报相对稳定的产品，就可以再次留住客户。然而，加快产能壁垒的建立，为固定收益产品创造良好的替代品，将成为私募量化产品、t of、FOF产品等信托公司关注的焦点。记者

注意到，现有信托公司的TOF产品已取得稳定回报。中信信托金融市场部总经理赵茜表示，截至2019年12月27日，中信信托瑞新稳步分配t of，2019年实现12.39%的回报率。分配的资产包括股票、债券、黄金、金融期货、注册税务师基金、海外资产等。

加强能力建设李华(化名)，一家信托公司的内部人士，告诉《国际金融新闻》，该信托公司主要从事非标准业务，在二级市场仍需进一步探索。以证券投资信托为例。信托公司需要大量投资于投资研究，并建立投资研究团队，负责宏观、战略和行业研究。目前，这样的信托公司很少。那么，信托公司对以证券投资信托产品为主的金融信托进行了哪些研究和探索？

据上述民生信托证券投资业务负责人介绍，目前，中国大部分大型信托公司使用少量自有资金和相对较小的团队从事自营证券投资业务，与主流证券投资机构(如证券公司、公开发行基金公司、保险资产管理公司和私募股权投资基金)的交流仍需进一步加强。

负责人表示，民生信托在长期建设和磨合过程中，已经形成了一个人数众多、资质深厚、分工明确、组织结构完整的证券投资研究团队。结合信托公司的特点，形成了以价值投资为核心的相对成熟的投资理念。

”2015年以来，相关产品在严格风险控制的基础上取得了较好的投资业绩，特别是在重大市场调整中，更好地控制了退出水平，为信托业转型证券投资业务做出了有益探索。”负责人补充道

负责人还告诉记者，信托公司在证券投资业务中面临的挑战首先是文化差异，信托文化更倾向于项目制度，以便根据已完成项目的收入来评估和发布激励措施。证券投资的资本管理文化倾向于团队制度，这需要对一个有着成熟投资风格和策略的团队进行长期的培训和磨合。其次，信托公司的渠道能力与客户结构和证券投资业务不匹配。

乐进功能信托公司分析师廖何开在接受《国际金融新闻》采访时表示，从长远来看，金融信托公司需要信托公司提前汇聚金融细分领域的成熟专业人才。信托公司的特点决定了需要由经过市场检验的“老手”做更多的事情。他们还需要规划预期拥有更大市场容量的业务。然而，在市场较小的地区，他们仍然需要与外界合作。

2020爆发？对

的分析表明，以证券投资信托为主的金融信托产品的流通与资本市场趋势密切相关。由于对股票和债券市场的乐观预期，投资者提前做好了安排，从而推高了金融产品的募集规模。展望2020年，金融信托有“爆炸”的潜力吗？

在廖何开看来，展望2020年，金融信托的发展还有进一步完善的空间然而，从目前的市场基础来看，实现“激增”可能没有得到有效支持，而是一个更长期的过程。廖何开对

的分析认为，根据股市整体缓慢的步伐，它更有可能出现稳定的波动，短期内不会重复急剧的涨跌。此外，债券市场继续扩大开放，中国债券市场的国际影响力迅速增强。目前，信贷债务市场整体规模仍相对较小，仍有很大的后续空间，但预计这一进程仍有很长的路要走，2020年将达不到成交量的临界点。

廖何开进一步指出，信托的标准化债权产品在2020年仍有一定的改进空间，但整体规模比例仍预计较小。金融衍生品市场方兴未艾，开放步伐明显加快，基金参与的热情日益高涨，信任也在参与探索。然而，从长远来看，随着国家政策的推进，金融信托规模的增加将逐步实现”廖何开进一步向记者指出

在张婷看来，在当前房地产融资有限的背景下，房地产信托的规模会逐渐缩小，所以需要更多的新产品来承接这部分房地产信托，而且有足够的空间来承载大量资金是证券投资产品，将来会有更多的信托公司推出这样的产品

“信托公司自身的能力建设是促进相关业务的基础。”廖何开进一步指出，首先，组织结构需要不断适应技术和市场变化的影响。包容性和开放的组织结构对于被称为“金融百货公司”的信托公司尤为重要。通过内部有效机制吸引外部合作准入，它们可以在不断变化的金融市场中不断提高容错率、市场参与度和成功率。