瑞幸咖啡捐款_瑞幸“新故事”，就是不盈利

年即将结束。各行各业都希望在年底有一个好的“结果”。美好的一年是主题。因此，网络上与大公司相关的好消息也在到处传播。

其中，咖啡卖家“瑞星”最近因成功“股价翻番，市值突破100亿元”而引起了大家的关注事实上，lucky自成立以来就一直受到公众的关注，新闻也一直在持续升温。一方面，它的快速增长吸引了许多舆论；另一方面，其烧钱扩大规模的策略引起了人们的怀疑。看着

一边“咒骂”，lucky就这样长大了。上市仅8个月后，幸运股票从每股17美元的发行价涨到目前的每股45.13美元(2020年1月16日收盘)，总市值超过100亿美元。这种表现让“隔壁”电子商务平台吃醋，因为市场价值相当于360buy.com的1/6，多多的1/4，伟品的1，聚美最好的产品的50。

从这个角度来看，lucky不仅乘坐了火箭，还带来了时间机器，这是生活中“开放”赢家的标准。但事实上，幸运真的这么“香”吗？

从“卖咖啡”到“无人零售”的新故事

几天前，lucky举行了一次战略会议，会上lucky宣布了“聪明无人零售战略”，并介绍了luckin coffee EXPRESS和luckin pop MINI

“瑞奇沟”卖咖啡，“瑞华圈”卖果汁、坚果、饼干和巧克力等零食。

这一次lucky的意图也很明显，继续密集分布线下网点，扩大客户规模，扩大业务边界。在新闻发布会上，lucky的创始人钱植雅说lucky从来都不是一家只卖咖啡的公司。lucky想建立一个“自有流量+自有产品”的智能零售平台

不得不佩服lucky讲故事的能力。从成立到上市花了18个月，上市后8个月市值翻了一番，超过100亿美元。在今天的首都“寒冷的冬天”，没有一个精彩的“好故事”。幸运如何赢得资本的青睐？

现在，lucky的故事从销售“咖啡”到销售“新茶饮料”再到销售“无人零售”。然而，本质上，它仍然以核心产业为中心，不断向外拓展业务边界。一般来说，它意味着“以另一种方式销售商品，销售更多种类的商品”

，这背后揭示的是，曾经大声叫卖“中国自己的咖啡”的lucky，已经意识到自身发展的局限性，渴望找到“卖咖啡”的出路。lucky一路“烧钱”,自成立以来一直处于亏损状态，需要给资本持续的信心。

结果，我们看到乐凯在2018年8月推出清淡食品，并推出三明治、司康等产品。同年9月，新鲜果汁推出，随后是小吃、午餐和其他新类别。2019年4月，瑞星推出“小鹿茶”试运营。9月，“小鹿茶”成为瑞星旗下鹿金茶的独立品牌。它主要销售各种各样的茶产品，还销售“主咖啡”和小吃。

同时，2019年7月，瑞星在中国的主要经营主体瑞星咖啡(中国)有限公司将其业务范围扩大了多个类别，包括服装、鞋帽、箱包、手表眼镜、文具等。这意味着lucky正在向便利店甚至大型超市进军。随着“新故事”和“新布局”的相继推出，

lucky的股价也在上涨。不幸的是，lucky自成立以来一直亏损。自从

上市以来，它一直亏损。不管怎么说，幸运的是，他“无利可图”

和“烧钱换规模”，可以说是首都世界的“骨灰盒”玩家。根据乐凯此前发布的公司财务报告数据，乐凯在2017年亏损5620万元。2018年，亏损16.19亿元。2019年前三季度，亏损分别为5.51亿元、6.108亿元和5.3亿元，亏损总额为17亿元，且愈演愈烈。

因此，网上有些人评论说，瑞星在2019年的表现仍然非常“令人惊讶”。毕竟，瑞星在2018年损失了2杯咖啡，2019年只损失了1/3杯咖啡。这真是令人欣慰。

资本喜欢自信幸运，而幸运今天也很“自豪”。乐凯创始人钱植雅在2019年初的一次战略会议上表示，“乐凯在2018年拥有2073家店铺，并将在2019年新开2500家店铺。到2019年底，商店总数将超过4500家，超过星巴克。”截至2019年底，瑞星直营店数量已达到4507家，超过此前的扩张计划，超过全国星巴克门店总数400多家。

，然而，疯狂扩张的背后是不断烧钱，而不断烧钱也使得幸运的是账面上没有稳定的现金流据财务报告显示，从2018年第一季度到2019年第三季度，lucky的经营现金流持续为负，2019年第三季度经营现金流为-1.23亿元这里是

，看到了吗？显然，已经没钱的lucky需要一个“新故事”来再次打动投资者。结果，就在lucky发布其“智能无人零售”战略的同一天，lucky向证券交易委员会提交了一份文件，申请再发行1200万ADS，并计划发行4亿美元可转换高级债券我们还看到了以下

的情况。投资者的热情高涨。乐凯股价飙升，市值超过100亿美元。似乎每个人都在等待幸运的一天来赚钱，带领每个人走向人生的巅峰。

，但幸运的“燃烧模式”真的能持续吗？还是只要有人相信幸运能赚钱，这道菜就能一直转动？

可以在这里简单分析。不管lucky是卖咖啡、茶还是其他任何东西，他都无法逃脱“零售”的概念在它的商业模式中，没有所谓的长期护城河，它可以通过打破某个临界点来击败竞争对手。因此，lucky的“烧钱”商业模式几乎没有带来长期价值，即使是持续的补贴也不能阻止竞争对手进入这一领域。