深南转债申购分析_开润转债(370577)申购价值分析2019年12月26日

将发行规模为2.23亿元、规模较小、一笔迷你债券且无流动性溢价。A+当前最低等级

息票利息可接受，本息合计121.5元；以下修正案的条款更加严格(15/30+85%)

郑谷凯润有限公司(300577)主要从事箱包产品的研发、设计、生产和销售。属于纺织行业，是国内箱包生产加工的领导者。业务分为两部分:原始设备制造商生产(B2B)和私人品牌销售(B2C)。自有品牌小米在供应链中有较好的流程开发，并有较高的客户依赖性。

公司业绩逐年增长，最近一次增长，净利润同比增长36.91%。毛利率相对较高，经营现金流平均，负债率有上升趋势，整体财务状况可以接受。

公司基本面合理，估值合理，股价强劲，波动较大。深圳可转换债券(成长型企业市场)，上市缓慢

没有离线订阅。据估计，股东份额相对较高。结合发行总量，估计单个账户的最高认购额度将少于0.1批次。折扣为

，可接受综合安全垫综合考虑

，建议申请最高价格，上市溢价预计达到5%以上(评级仅衡量可转换债券的质量和风险程度，认购可根据收益率动态调整。)

全面认购:可转换债券综合质量优异，突破概率极低，认购收益具有高度确定性。

顶层认购:可转换债券综合质量优异，瑕疵较小，突破概率低，认购潜在收益高谨慎购买:可转换债券质量一般，风险和收益相对较低，购买的潜在收益一般，可能会被打破。

放弃认购:可转换债券质量差，违约概率高，不确定性大，认购潜在收益低。超过

个评级建议仅供参考，个人可以根据自己的风险偏好进行动态调整！