经济增速放缓房价上涨_全球大类资产继续洗牌 经济增速放缓货币宽松潮涌

“货币宽松”成为2019年全球市场关键词之一2019年，美联储开始十年来首次降息。此外，逾30家央行宣布在2019年降息市场参与者预计，全球货币宽松政策将在2020年继续，股票、债券和大宗商品等其他资产可能会继续重组。

全球宽松释放流动性

以“降息+扩表”为代表的货币宽松基调将成为美联储2019年的政策背景2019年7月，美联储十年来首次降息，并在9月和10月的联邦公开市场委员会(FOMC)利率会议上持续降息。在三次降息后，联邦基金利率下降了75个基点，至1.5%-1.75%

不仅如此，面对9月份回购利率的突然飙升，回购市场突然出现了“美元短缺”。美联储在西藏提供了十年的回购操作，以增加市场的“流动性”。此举使美联储的“缩减”计划戛然而止，并再次扩大了资产负债表。据分析，仅2019年12月至2020年1月的回购就将向市场注入5000亿美元的流动性。

同时，欧洲央行也推出了“一揽子”宽松政策，降息、量化宽松(QE)等措施相继落地。

|自1992年以来，全球30多家央行宣布降息，不仅包括上述发达经济体，还包括俄罗斯、印度、印度尼西亚、土耳其和巴西等新兴经济体“在这场全球宽松的浪潮中，美联储降息既不是开始，也不是结束民生证券研究所首席宏观分析师谢云良在《中国证券报》上对记者表示

中国人民银行专注于自身经济，通过中期贷款、定期反向回购、“整体减持+定向减持”等措施释放流动性“世界各地的一些央行降息，为中国的货币政策保持灵活性和灵活性创造了空间。中国的货币政策可以更加注重国家，在稳定的前提下更加灵活，为实体经济的发展服务。民生银行首席研究员文彬在《中国证券报》上告诉记者

应对经济下行压力

综合营销人员观点，全球经济下行压力增加等。全球央行呼吁货币宽松政策的主要原因是什么

岁的文彬说，自今年年初以来，全球经济增长已经放缓。为了稳定经济增长，许多国家重新启动了货币宽松政策。“事实上，以美联储为代表的主要经济体的央行在过去两年中倾向于‘正常化’其货币政策。美联储已经开始加息，并且已经连续九次加息。与此同时，它已经开始“缩小规模”从今年开始，以美联储为代表的主要经济体的央行已经采取降息措施，以应对全球经济放缓等因素。

岁的谢云良表示:“美联储连续三次降息的原因是，由于减税力度减弱等因素，美国设备投资、库存周期和大宗商品出口等重要指标将在2019年继续下降，经济增长放缓显而易见。”“

标准普尔全球评级首席经济学家保罗·格林·沃德(paul green Ward)表示，自今年年初以来，面对疲弱的增长和低通胀，全球许多央行都诉诸“保险”降息，并积极实施宽松政策。从经济周期的角度来看，美国经济衰退基本上每十年发生一次。目前，美国经济扩张期已持续十多年，理论上处于“高危机时期”，这也是美联储重启宽松政策的因素之一。

主要资产类别重组

全球央行掀起了一波降息浪潮，使大多数主要资产类别受益“宽松的政策给当前的全球经济增长带来了一定的推动在宽松政策恢复的背景下，股票、债券、大宗商品和黄金都表现出相对较好的投资回报。数据显示，今年股票、债券和大宗商品投资的回报率高于过去十年的平均回报率，这与宽松的货币环境有关。”文彬说

|在1992-020年，流动性的宽松流动会继续吗？哪些资产可以脱颖而出？从行业角度来看，明年仍有一些放松的空间。“明年的经济形势仍将受到全球总需求疲软等因素的影响，全球经济复苏面临压力考虑到相对较重的债务负担，许多经济体的财政政策刺激经济的空间有限，可能更希望货币政策发挥稳定货币政策增长的作用。”文彬说

岁的谢云良预测，全球宽松的趋势很可能会持续下去。2020年上半年，在经济和利率下调预期的不断发酵下，债券市场的表现可能优于股票市场。下半年，随着主要资产的轮换效应再次发挥，股票市场的表现可能优于债券市场。以黄金为代表的贵金属资产预计将继续缓慢的牛市，并在全年获得更好的回报。文彬表示，2020年债券市场仍将获得良好回报就汇率而言，美元可能会继续走弱，日元和英镑等货币可能会升值。黄金作为避险资产的价值更为突出，它对2020年的黄金走势仍持乐观态度。展望2020年，a股市场将出现结构性和主题性投资机会。尤其是在第一季度和第二季度，如果经济开始好转，将为周期性行业带来机遇，技术和消费等行业仍有分配空间。