关于科技股的基金_广发基金刘格菘：这轮科技股行情不一样

“2020年将是科技股落地的一年。”这一轮科技股票价格不会是短期的。近日，广发基金成长投资部总经理刘宋歌在接受上海证券交易所报纸记者采访时表示，广发基金在2019年公开发行年度收入中位列前三毫无疑问，刘宋歌是新一轮科技股市场爆炸的最大受益者，这也来自于他对科技股的深入研究。新一轮科技股与前一轮TMT有何不同？在回答上海新闻记者的一个问题时，刘宋歌说:“有很多不同，但很少有相似之处。”“

第一，背后的工业逻辑不同在2015年的那个阶段，4G产业的趋势将会终结，重点是互联网、云计算、虚拟现实、互联网金融等。然而，工业逻辑在现阶段已经发生了变化。从国家角度来看，目前的市场状况是由于经济结构调整等因素造成的，这些因素促使更多的政策支持科技企业的增长，并培养了新增长势头的政策红利。

第二，产业链角度不同从产业角度来看，追求新的增长、对独立可控的科技水平的强烈需求，科技产业的供求格局发生了显著变化。

第三，现阶段科技股的投资目标不同于2015年。2015年，创新商业模式的公司占据主导地位，股价上涨主要受预期驱动。现阶段，科技股的市场是由业绩驱动的，包括许多核心技术公司，如半导体设计、材料、设备等。第四，新一轮科技股市场有不同的投资方式和策略。把握当前市场形势的策略是把握业绩增长最好的行业趋势和技术方向，重点投资高繁荣的行业，在选择目标时注重业绩和基本因素。

刘宋歌表示，本轮科技股市场从2019年开始的主线是独立可控的相关硬核技术。核心是看哪些技术领域可以实现突破和进口替代。

”首先，有真正的表现。今年上半年，科技公司的业绩将逐年提高，预计业绩将大大超出预期。”其次，这些公司的增长不会昙花一现。至少可以看到三到五年的高增长。这种需求有着坚实的基础，并且持续时间更长。”刘宋歌说，即使从短期来看，这一轮繁荣至少会持续到2021年上半年关于科技股的市盈率，刘宋歌表示，估值只是交易的结果，而不是买卖的基础。科技股的估值相对较高。首先，由于历史的形成，科技公司在过去并没有获得多少利润，导致了更高的静态估值。第二是着眼于增长。如果2020年的业绩增长率超过100%，40至50倍的估值水平是可以接受的。与此相比，他认为目前市场上一些核心资产的估值相对较高。“2019年，许多公司的估值将大幅上升，原因不仅仅是业绩增长。假设公司增长20%至25%，市场给出的估值为30至35倍，短期可能是由资本结构造成的。从中期和长期来看，如果长期利润增长率总是在这个范围内，购买这个头寸后不容易赚钱。刘宋歌认为，中长期来看，估值水平应与业绩增长率相一致，投资应侧重于估值和成本业绩。

1年17日，刘宋歌提议的基金经理广发科技先锋将正式发行，初始募集额度为80亿元，一日发售。关于基金未来的投资方向，刘宋歌表示，过去两年已经形成了相对稳定的投资框架，即“效率资产+核心资产”。投资方向仍然主要是科学和技术部门，估计其结构与其他管理产品有些不同。

“2020年新的关注方向是肯定会有预期的价格上涨或预期的繁荣，如面板和5G建筑相关的产业链公司。”刘宋歌表示，5G建设今年开始快速推进，下半年5G基站建设和5G交换需求相关行业将有更好的机遇。