新浪中信建投_中信建投：存量风险下降驱动银行股的估值修复

中信建设投资有限公司发布文件指出，对银行股持乐观态度。核心逻辑是股票风险的下降推动银行股票的估值修复；此外，第三季度，股票风险的下降幅度大于风险的增加幅度，上市银行的明显不良率逐月下降。同时，现有贷款定价基准的转换和LPR的持续下调将降低长期利率，提高资产质量，加强估值修复。既有短期催化剂，也有短期负面事件。催化剂:第一季度被确认为全年业绩的最高点；全面降低标准的政策已经出台。短期负面事件:股份制银行年报业绩低于预期，主要是因为逾期60天的贷款被视为不良贷款，信贷成本增加，12月信贷规模得到适当控制。此外，估价很低。目前，2020年银行股的市盈率为0.73倍，估值处于历史低位。资料来源:桐庐顺金融研究中心