央行1月6号降准_2020年首次降准 央行6次提及“支持实体经济”

各位记者李克玉各位编辑陆久安

2年1月1日020，在市场上等待已久的央行全面下调了官方公告当天下午，央行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不包括金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)中国人民银行相关官员表示，此次减持将释放8000多亿元的长期资金。来自

《国家商业日报》的记者注意到，在央行官方网站上关于此次降级的最后两篇文章中，有六处提到“支持实体经济”那么，这种总体下降对中国实体经济的当前发展有什么积极影响呢？超过

位受访专家表示，整体减排的显著效果之一是提振基础设施建设行业和相关的上下游行业，如建筑材料和汽车。一些专家还认为，我国目前的融资方式不断多样化，这可能不会对创新型实体企业产生很大影响。

据东方财富统计，中国大型金融机构和中小型金融机构的存款准备金率自2015年以来呈下降趋势杨敬图

对冲企业税造成的流动性缺口

央行宣布在2020年第一天全面减税的决定将如何对现实企业的当前运营产生积极影响？法国兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，1月是纳税的大月份，1月份还可能陆续发行新的特殊债券，导致1月份流动性缺口较大。他宣布降低标准可以弥补1月份的流动性缺口。记者

已经注意到这里提到的“一月税月”对整体流动性和企业的影响。华泰期货研究所宏观小组曾发布研究报告和分析，称1月份是一年中最大的企业所得税缴纳月份，给流动性带来一定压力。一般来说，企业缴纳的所得税在下一季度的第一个月缴纳，而1月作为企业第四季度缴纳所得税的月份，受企业年终冲刺表现的影响，通常是全年税收最大的月份。

当企业集中纳税时，春节等因素的叠加也会导致流动性紧张。因此，央行需要对冲这一流动性缺口，并通过引入削减措施进行宏观反周期调整。

水泥建材行业遭遇机遇

综合减排措施出台后，基础设施、房地产等行业的未来走势一如既往成为市场关注的焦点易居研究所智库中心研究主任严跃进对《国家商报》记者表示，他提出在2019年稳定固定资产投资，并明确提出降低基础设施投资资本比率等措施。这一减少将释放流动性，并使基础设施行业获得更多资金，这将使该行业在2020年有更好的发展。

此外，基础设施和其他固定资产建设的扩张也将带动一系列上下游产业，如上游水泥和建筑材料、下游电机和建筑材料等。这些行业也有望迎来发展机遇。

联合新闻证券首席经济学家、研究所所长李麒麟也分析说，下调背后是下半年对充分政策调整和剩余空间的需求。基础设施项目的融资需求将相对增加，要求央行注入中长期流动性，将地方债券与中长期信贷联系起来。

沈万宏远认为，标准的降低将同时有利于科技的增长和循环，或者让对春季市场的解读更加顺畅。在具体方向上，科技的发展需要选择个股，重点是游戏、电影、消费电子产品和新能源汽车。顺周期重点将放在竞争模式优化的机械设备和建筑材料，以及估值较低的银行、房地产和建筑装饰。记者

还注意到，根据刚刚发布的数据，虽然当前是建筑业传统淡季，但许多基础设施相关行业的繁荣水平是“上升而不是下降”，表明当前基础设施行业相当热。

2年12月31日发布的中国非制造业PMI分项数据显示，由于基础设施建设项目加速落地等因素，12月土木工程和建筑业新签工程合同数量大幅增加，生产相对活跃。本月数据显示，土木工程和建筑行业的商业活动指数和新订单指数分别为57.0%和60.6%，高于上月的0.7%和5.3%。

新格式产业有新的融资渠道

然而，一些专家也指出，在我国当前的资本市场改革进程中，证券、债券等融资形式正在发挥越来越大的作用。许多新形式的实体不再完全依赖银行贷款等传统融资方式。因此，降低标准等措施与这些格式企业关系不大。

中泰证券研究所政策组(首席分析师)负责人杨昌表示，从目前的实地研究来看，具有一定技术含量和模式创新的企业，如生物研发企业和科技型制造企业，往往是天使投资和风险投资的目标，而不仅仅依赖银行贷款作为主要融资方式。他们实际上不太注意融资成本的水平。

目前，中国高新技术企业的发展速度明显快于整体实体经济。可以看出，它们不受融资成本等因素的制约。

杨昌还表示，从目前的政策趋势来看，除了银行融资，未来民营企业通过债券市场融资可能只会增加而不会减少。考虑到2019年12月28日修订后的《证券法》获得批准，债券发行标准明显调整，禁止大量民营企业发行债券的原有条款也有所修改。因此，使用债券工具的私营企业有望在未来大幅增加。