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上半年油价上涨难以继续
2年1月3日020，地缘政治再次动荡，推动国际金价上涨1%以上，油价飙升2%以上，亚洲股市动荡随着美伊冲突持续升级，中东地缘政治局势引发市场避险情绪，黄金和石油价格大幅波动。上海中级期货研究员靳诺告诉第一财经记者:“最近的油价上涨估计难以维持，毕竟美国和伊朗在军事实力上相差甚远。”。“美国已经进入了一个季节性积累周期现在炼油利润也处于相对较低的水平，这不支持油价继续上涨。尽管柴油库存处于五年来的低点，但它们也在积累。尽管各行各业的人此前都认为，2020年全球经济的微弱复苏将有助于提振原油需求，但吉诺认为，目前的冬季原本是消费低迷的季节，汽油的积累也相对严重。
“今年上半年油价不太可能继续上涨。”今年下半年，美国页岩油公司将迎来偿还企业债券的高峰。如果美国减产伴随欧佩克+减产，我们可以担心原油是否会触及80美元。贾胜集团高级外汇分析师黄军告诉第一财经记者
早在2019年底，主要机构就预测，在展望2020年时，油价会略有上涨，但没有料到新年会有如此大的涨幅该机构此前预测，2020年原油价格中心将出现一定程度的反弹，呈现自上而下的趋势。市场形势将围绕三个因素展开:经济增长带来的需求复苏、美国页岩油和原油出口的供应，以及欧佩克不断深化的减产和库存。
在全球范围内，预计整体经济将稳定在底部，总体需求将先下降后上升。根据环境影响评估、国际能源机构和欧佩克的预测，2020年的需求将好于2019年。从欧佩克减产来看，减产计划的效果预计是有限的，主要是由于减产国家的态度和实际库存状况。20多年来，欧佩克的市场份额一直在不断下降到较低水平。厄瓜多尔还宣布将在卡塔尔之后于2020年1月退出欧佩克，这表明内部分歧已经扩大，未来对减产的抵制将会增加。虽然美国将转变为原油出口国，但挪威和巴西将成为非欧佩克的主要增产来源。2020年美国原油产量的增长将低于全球需求的增长，这将缓解全球供应的压力。最后，从库存周期来看，预计在2020年年中之后将进入活跃的补充周期。然而，欧佩克+减产计划是否会在2020年第一季度结束尚不确定，但进一步减产的方式增加了未来的不确定性，因此库存移除周期可能会更长。
金价上涨依然良好
迄今为止，金价已突破2019年年度高点更值得注意的是，自2019年12月以来，全球股市一直在飙升，在大部分时间里，黄金一直随着股市不断上涨。仅在两个月内，金价就从11月的1460美元/盎司低点飙升至目前的1580美元/盎司水平，超过了2019年的1566美元/盎司高点。这场地缘政治冲突对黄金的积极影响只是一场意外。黄金在2020年会有很多机会，”黄军告诉记者。黄金在2019年的上涨与美联储的降息周期相吻合，主要是因为其抗通胀的性质。2019年12月下旬，黄金重新开启了一段上涨期，“股价同时上涨”。主旨是黄金的安全。随着美国股市等核心资产继续创新高，市场对2020年美国经济感到担忧，许多机构将黄金作为避险工具。如果美国经济在2020年真的疲软，黄金的风险厌恶可以对冲相应的风险。
回顾2019年9月4日，黄金从2019年4月中旬的低点1266升至本轮起飞的最高点1557，2019年初累计涨幅超过20%。此后，随着负收益资产的减少和黄金多头头寸的减少，黄金价格开始回落。2019年11月，黄金在回调1450点附近触底到目前为止，黄金已经冲破了阻力。“黄金月线的支撑位为1380点(2013年9月至2019年5月近六年的重要位置)。黄金上涨突破后，只出现了一次回调，从长期来看，黄金的技术反弹仍然完好无损，预计将进一步上涨。地缘政治和美联储将在2020年主导黄金价格”黄军说道许多接受记者采访的组织认为，地缘政治、美联储货币政策和美元将在2020年黄金价格中发挥主导作用上海中期期货研究员严星月告诉记者，黄金仍然看涨。2020年的逻辑在于地缘政治的不确定性和美元的疲软，而股市应该观察货币政策的微小变化。
此外，主要机构认为央行扩大其名单是不可避免的，这将有利于黄金的中长期发展。“如果更多央行加入美联储，黄金价格可能会再上涨30%，达到2000美元/盎司这将是2020年的一次事故渣打银行全球宏观战略主管罗伯逊告诉记者
不能忽略。目前，美联储预计将在2020年继续搁置。然而，事实证明，美联储的预测总是不准确的。主要机构普遍预计美联储将在2020年至少降息一次。
