下调备付金利好券商吗_券商业另类“降准”落地 有望节省300亿流动资金

北京商报讯(记者孟凡霞马嫡)放宽了金表征收规定，证券商业再次盈利。 12月20日，中国决算公布了经修订的“决算准备金管理方法”(以下简称“方法”)。 其中最引人注目的是调整股票类业务最低结算价款的征收比例，从20%下降到18%。 这在业内被称为“为证券商务“降低水平”。 分析人士指出，这一调整可以为证券业节约约300亿流动资金，提高资金使用效率，在一定程度上提高证券公司的甩卖率和收益力。

这一“办法”将在11年内首次修订，旨在推进结算准备金征收制度的优化。 与2008年版相比，此次修订的最重要的一点是调整债券以外其他证券品种的最低准备金比率，将“债券以外其他证券品种以20%收取”修正为“以18%收取”。 这意味着股票、基金、ETF、LOF、门票等种类的结算资金下调2%，相关机构可自由运用的资金增加。 此外，本次修正还包括调整最低结算预备金的差异化征收条款，补充与全国中小企业股票转让系统市场相关的结算预备金征收相关规定等。

据中国结算人员介绍，降低结算准备金的总收益率主要是降低总收益率的工作，必须确保市场结算风险的控制。 经过估算，目前下调幅度满足“金融市场基础设施原则( PFMI )”和中国结算公司相关风险管理要求的第二条途径，下一步是中国结算优化DVP (银行间债券市场交易的结算方式之一，称为“票价处理”)。 结算制度安排，在提高结算系统风险应对能力，保证结算系统安全稳定运行的基础上，进一步探讨包括设定会计比例在内的结算预付款征收制度的优化。

什么是结算准备金？结算准备金作为结算参加者保存在中国证券注册结算公司开设的资金交易账户中，是完成证券交易和非交易结算的资金，在顺利完成资金交易和防止结算风险等方面发挥着重要作用。 从事证券交易所上市或挂牌证券、证券投资基金及其他证券类金融产品交易结算业务的结算参与者必须遵守本“方法”。

证券公司业者何南野对北京商报记者说，中国结算在此阶段进行调整，核心是降低全市场交易结算成本，提高交易结算效率，提高我国股市的成活率。 最近，a股市场开始出现良好变化，各项改革进展顺利，中国结算摊销比例下降，是整体改革不可或缺的一部分，有利于中国a股市场的短期发展和长期发展。

据北京商报记者数据统计，截至第三季度末，按上市证券公司总公司口径计算，目前43家公司的总结准备金规模达到2867亿元。 其中，10家证券公司的结算规模超过100亿元，中信证券、华泰证券、广发证券的结算准备金规模在200亿元以上，分别为306.89亿元、291.67亿元和211.1亿元。 据业内人士估计，除了未上市的证券公司和部分基金公司的结算准备金之外，总体上获得新政治利益的结算准备金达到3000亿规模以上。

事实上，证券公司要以扩大传统业务优势、开展创新业务、提高风险防范能力等充分的资本规模为基础。 何南野认为，对证券公司来说，降低支付金的比例直接影响证券公司节约约300亿元的流动资金，提高证券公司从事股票交易结算的意愿的同时，提高证券公司扩大股票交易结算规模的能力，除了现在更少的资金可以造成更大的交易规模以外，还可以减少资本金的消费

中银国际证券非银金融分析师王维逸还表示，缓解本次缴款征收，证券市场发展成熟，结算风险管理水平提高。 这次下调将大大提高证券公司和其他参与者的资金使用效率，降低资金成本，在一定程度上提高证券公司的甩卖率和收益力。

事实上，今年以来资本市场的改革加快，市场变暖，再加上科学创造板的打出，再融资规则的缓和，航母级头部证券公司的设立等政策被顺利发布，证券公司指数到今年年初上升幅度超过了40%。 兴业证券金融业分析师许盈盈说，截止到12月20日，证券公司板块整体的PB (平均股价收益率)为1.59倍，对应业界年化ROE (纯资产收益率)的6-7%，依然处于合理评价的1.5-1.9倍的水平。 考虑到证券公司的政策方面和基本面继续走向良好的因素，投资者可以增加证券公司的板块，特别是头部证券公司。

资料来源:北京商报网