参与新三板交易资格_布局新三板：头部公募拟发相关产品 投行紧盯精选层财务

随着一系列规则的落地，降低门槛，公开招募进入市场，并且精选层的相关标准都包含在其中。 年末年初，新三板重磅陆续公布。 新年前两个交易日，新三板市股价指数继续冲击1000分，交易量扩大明显，同时预计内瑞特( 835185.OC )、中成信息( 834092.OC )等精选层股票涨幅较高。

沉默已久的新三板市场迎来政策暖阳，市场流动性困难有望逐渐缓和。 配置新三板，成为一级市场的PE/VC、证券公司投资、公募基金业务重点之一。

第一财经记者从一些公开募集基金相关人员那里得知，一些头部大型公开募集基金已经发行了新的三板产品并列入计划。 证券公司正在准备最佳水平的项目，其中财务问题和企业申报最佳水平成为最大的障碍。

有些机构还在观察，但流动性是开展新三板相关业务的首要关注点。

公募基金的入场

一些新的三板深改政策最近密集发布。

证券监督会于2019年12月末发表了新三板改革的基础文件——修改后的“非上市公共公司的监督管理方法”和“非上市公共公司的信息披露管理方法”。 股份转换公司每批发表了新的三板深改正式原稿。 公布的前两次总共13条规则涵盖了投资者的适当管理方法、股票交易规则、层次管理方法、定向发行规则、信息披露规则、招牌公司的管理规则等基本业务规则和业务指南、指南。

在上述改革政策中，最引人注目的是证券监督会就公募基金的市场准入征求意见，只有股票基金、债券基金等允许投资的层次股票的精选层，创新层和基层投资者“门槛”分别规定为100万、150万和200万的精选层次标准的纯资产收益

市场预期的公共资金终于上市，对机构投资者长期不足的新三板市场会产生什么样的影响？

东北证券研究总监支付立春对第一财经记者说，个人投资者通过公募基金参与新三板经验层的程度大幅度提高，新三板精选层个人投资者的门槛已经下降到100万，新三板精选层的投资流动性得到了相当初步的保障。 将来有望进行QFII等机构投资。

“这与以往的公开募集基金等新三板产品不同，公开募集基金直接参与新三板最佳层的投资，普通投资家购买新三板公开募集基金的门槛也有大幅度下降的可能性。”分节进行调查。

政策明确后，实行实际操作，公开招募会夺走新的三板吗？

北方某大型头部公开募集基金的人说现在正在设计相关产品。 但是，头部公开募集基金机构内部的人们也说公开募集基金有可能将特别的产品投入新的三板，一部分投入二级市场的基金产品前期有可能展望。 流动性是其重要的考虑因素。

财务指标是精品水平的关键

除了公募基金的市场准入和“下调门槛”，精选层也是这次改革政策的最大亮点之一。 在股票转让日前发表的前7个商业规则中，精选层的入层标准、交易规则、入层和退出方式也进行了调整。

另一方面，精选层进入标准1的“纯资产收益率要求从10%调整到8%”，标准2的“营业收益增长率”是“最近的年营业收益增长率”。

证券公司积极准备这个。 北京一家中型证券公司的新三板业务负责人对记者说:“范围比以往市场上预期的要小，企业的年报情况也可供参考。”

与此同时，北京某中型旅行者对记者表示，预定申报部分选材企业，要满足财务规范的要求还很困难。

“我们根据IPO的申报基准，关注过去3年的财务是否虚增，库存是否下跌等指标。 在IPO中，应收账款三年以上应该能够正常提到50%~60%以上，很多库存三板企业都达不到这个标准。 严格按照IPO的标准，很多企业的减分幅度会变大。 上述投票人不得不承认。

但是，东海证券投资部副社长徐也认为，精选层的设立成为一部分IPO企业“过渡”的良好选择。

“以前，企业提出了新的三板市场，成本高，评价和融资状况不理想。 以前一些企业即使不准备IPO也拿卡，提高活跃度是企业最关注的事情”，徐也对记者说。