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用简单的供求原理分析茅台酒，现实显得相当“不协调”，每逢节日政府必定会增加量，在每年持续投入市场的背景下，终端市场仍然很难找到茅台酒的真迹。
2019年12月27日，贵州茅台酒公布2020年的茅台酒用量为3.45万吨左右，2019年的年用量为3.1万吨，比去年增加了11%。
通过常识性的分析来增加供求平衡的移动，能够有效地抑制终端价格，解决“一个茅台无法追求”的市场局面，究竟是这样吗
我们抽取了大量的数据，剥茧整理，分析之后，茅台不仅对控制终端市场的价格没有什么意义，还想揭露茅台长期隐藏的秘密。
一瓶茅台酒难求的勾结者:茅台酒厂、销售店、炒家
茅台酒的商业模式非常简单，在酒厂生产白酒，在销售店出售，为了提高经营利润，茅台酒也在各地进行自营渠道的建设(现在极低)。 为了分析茅台酒的“稀有性”，我们首先从销售系统开始。
在过去两年里，新任理事长李保芳把精力放在认真的经销商队伍上，强调经销商“守规矩”，部分经销商排斥名单，经销商在终端市场“叛乱”与当前茅台酒的状况有很大的关联。
截止到2019年，茅台在2530家经销商( 2415家在国内)销售达到95%，各级经销商都掌握着当地有名的客户，因此，经销商也可以说是茅台的重点。
在经销商的管理中，茅台采用了“预付后的商品”模式，根据预付账户这一指标的变动，可以直观地感受到经销商在茅台的地位变化。 请参见下图
2019年，预付款项目为112.5亿元，李保芳整顿了经销商队伍，但仍有10年内最高、无法截尾的风险。
增塑剂爆炸的2012年，市场情绪低迷，经销商的收货欲低下。 当时茅台以降价、减免预付款的形式刺激了经销商的积极性。 此后，前款高度进取，各级经销商对茅台酒销售量的90%以上作出了贡献。
这个问题很多已经暴露出来了
一是市场变好时，经销商倾向于“压制商品不出售”，茅台政府订购了1499元/瓶的终端指导价格，但这个数据对经销商来说没有什么意义，接近年底，53度的空中茅台部分地区的零售价格超过了2800元/瓶，李保芳是董事长
其次，在茅台酒高涨的市场情绪下，有些经销商已经在获得零售价格差距的原始商业模式上放置了主要能源，而是与炒作家合作，金融化茅台酒，获得了很高的溢价能力。
2019年，中粮信托“飞2号贵州茅台酒投资集合信托计划”和“飞3号贵州茅台酒投资集合信托计划”的资金募集额合计2.8亿元，预计收益为9.8%-10%，2017年“飞1号计划”的预计收益仅为6.9%-7.1%。
招募的资金用于投资有上升空间的现货贵州茅台酒，根据上述两种产品的管理报告，飞行2号信托计划共有44880瓶茅台酒，飞行3号信托计划共有45646瓶茅台酒。 也就是说，迄今为止的2个信托计划中共计购买了90526瓶茅台酒。
其中，拉萨盖特盈香贸易有限公司是53度500ml的空中茅台酒店(出货价格969元/瓶评)，预约了信托计划的20%份额。
这是一种“装杠杆”行为。
从此，茅台酒暴涨之后，金融业者通过所谓的“金融革新”将茅台酒金融化，从中获利，从10%的年化收益中，也可以看出茅台酒资产管理产品是“暴利”。
因此，终端市场的销售价格相当于茅台金融产品的“锚”，当终端销售价格高涨时，资产管理产品的收益当然很高。 相反，资产管理产品不能保证成本。
在这方面，茅台酒的终端价格不仅仅是市场供需投入问题，对市场、金融、茅台经销商管理等相关利益团体也是极其复杂的。
那么，与其他一流白酒企业相比，茅台为什么是金融化的主要目标呢？
还是回到经销商的管理问题，增塑剂问题逐渐淡化后，为了迅速增长，当时的茅台社长袁仁国选择了迅速支援经销商的方法。
2015年茅台开始扩大经销商规模，当年经销商保证金增加7000万人，2016年国内经销商总数增加131家，达到2331家。
另外，各个销售店的保证金从2015年的26万增加到2016年的31万，之后也会增加，大型销售店的比例也会增加。
在短时间内迅速扩大经销商的规模，其中存在着严重的腐败现象(袁仁国已经因腐败受到司法审判)，经销商的管理失控，经销商和炒鱿鱼店开始结合，抢购茅台，藏货不出售，进行茅台金融化，现在的终端市场一无所有。
李保芳接手茅台社长，建议进行大笔经销商的压缩工程，扩大直营规模，但迄今为止，效果仍在看中，以今年宣传的天猫、苏宁为例，共计400吨的规模占每年3.1万吨的1.3%。
很明显，李保芳对销售体系选择了“阶段性改革”，但短期内根本无法接触经销商的根本。
茅台酒增加投入，2020年能买到茅台酒吗？
茅台酒2020年的市场投入规模设定为3.45万吨，配合茅台酒的生产技术，2020年使用的基酒几乎生产于2016年，当时的茅台酒基酒共计3.9万吨，也就是说，2020年投入的白酒是基酒总数的88%。
基本酒的部分用旧酒清算，为了消除挥发、损耗等因素，目前投入市场占基本酒的比例约为80%，这次的88%可以说是基本酒的规模最大。
到目前为止增塑剂和“防止腐败”等外部环境还不明朗的时候，茅台对基酒生产采取了保守的措施。 例如2015年的5.1万吨基酒比去年减少了0.8万吨。
2016年以来，生产能力恢复到2014年水平，达到6万吨(其中茅台酒3.9万吨，系列酒2.1万吨)，但恢复速度相对较慢，2017年4.3万吨的茅台酒比去年仅增加了10%。
这意味着在今后的2~3年间，贵州茅台的业绩最大的受压将成为基酒的瓶颈，这次，将2020年的投入量设定为3.45万吨，略微超出了未来的意义。
也就是说，茅台扩大投入的第一出发点是保证成长，并不是控制市价。
那么，增加投入能否控制市场价格呢？
经过分析和比较，我们认为决定茅台终端价格回升的主要原因如下
其中之一是茅台金融化热情的退却
在上文的分析中，销售店和炒作店抢购白酒，将白酒包装在资产管理产品中，融资后扫茅台酒，从而简单地描绘出提高终端价格，反过来资产管理收益的逻辑圈。
此周期工作的原因是:
1 .茅台酒现有的销售店系统中存在的漏洞，可能会大量炒掉茅台酒
2、虽然基层价格体系较高，但还没有崩溃，这一风险相当大，宏观经济上升缓慢时，社会总财产增长性必然降低，对茅台酒的真正需求也在理论上减少，但只有在金融化的存在下白酒与基层价值之间存在一定的隔离，这个价格才是真正的购买 如果没有人接收，价格体系可能会崩溃。
由于前期激增，茅台酒还存在着相当普遍的隐性金融化现象，据报道已经用茅台酒进行贷款抵押，外部经济压力增大后，这部分白酒逐渐流入市场，影响上述信托台酒的收益“锚”，其循环难以继续，必然是重担价格体系
其二，茅台对经销商系统的改革力度
李保芳担任茅台社长之后，大张旗鼓扩大了直营，采取了砍倒规格外的销售店等手段，但迄今为止，销售店是茅台的基本大台。
原因是1 .经销商的前款后商品模型为茅台提供了丰富的现金流2 .茅台集团通过经销商系统稳定市场份额，在淡季期间进行控制，经销商对危机形成了一定的缓冲。
总之，经销商和茅台也是利益共同体。
袁仁国后期，茅台提议通过电商提高自营份额，最终由于腐败而失败，但我们深思这项业务的兴衰，与当时茅台基本面的大盘矛盾，难以获得茅台一线的资源，失败是必然的。
因此，在李保芳时代，对自营的重视已经由电器商直销转变为大小商店的供应。 例如，网上超市华润万家，大润发和质量，网上天猫超市和苏宁，提高销售价格。
例如，53度的飞天茅台现在的价格是956元/瓶，给天猫的是1299元/瓶，涨幅很大。 茅台以此获得收益，提高利润率。
现阶段茅台增长性的最大障碍是生产能力，二是舆论压力，价格很难上涨。
李保芳选择的这个方针也符合现在茅台的利益。
如果进一步扩大上述渠道份额，茅台在理论上会逐渐控制市价，但是如果联系到信托和抵押贷款等金融化行为，末端市场价格持续下跌，机构就会持续出售，促进价格体系的崩溃。
茅台有两种选择:。 1 .乐观，茅台价格持续上涨，经销商、炒房、金融机构在此获利，渠道依然难以摸索2 .加上悲观、茅台自身改革内因、经济周期外因，茅台目前不稳定模式的衰退将加速，走向金融化，老百姓更容易购买茅台酒。
当时在荷兰，产生了给后世带来巨大影响的“郁金香”的泡沫，人们对郁金香的爱已经不再是原物本身，金融化后吹起的绚烂的泡沫，终于泡沫崩溃，方知大梦一场。
这也需要在茅台上加以警惕。 #贵州茅台
截止到2019年，茅台有2530家销售店( 2415家为国内)，销售比率达到95%，各级销售店掌握当地着名客户，因此，销售店也可以说是茅台的重点。
在经销商的管理中，茅台采用了“预付后的商品”模式，根据预付账户这一指标的变动，可以直观地感受到经销商在茅台的地位变化。 请参见下图
2019年，预付款项目为112.5亿元，李保芳整顿了经销商队伍，但仍有10年内最高、无法截尾的风险。
增塑剂爆炸的2012年，市场情绪低迷，经销商的收货欲低下。 当时茅台以降价、减免预付款的形式刺激了经销商的积极性。 此后，前款高度进取，各级经销商对茅台酒销售量的90%以上作出了贡献。
这个问题很多已经暴露出来了
一是市场变好时，经销商倾向于“压制商品不出售”，茅台政府订购了1499元/瓶的终端指导价格，但这个数据对经销商来说没有什么意义，接近年底，53度的空中茅台部分地区的零售价格超过了2800元/瓶，李保芳是董事长
其次，在茅台酒高涨的市场情绪下，有些经销商已经在获得零售价格差距的原始商业模式上放置了主要能源，而是与炒作家合作，金融化茅台酒，获得了很高的溢价能力。
2019年，中粮信托“飞2号贵州茅台酒投资集合信托计划”和“飞3号贵州茅台酒投资集合信托计划”的资金募集额合计2.8亿元，预计收益为9.8%-10%，2017年“飞1号计划”的预计收益仅为6.9%-7.1%。
招募的资金用于投资有上升空间的现货贵州茅台酒，根据上述两种产品的管理报告，飞行2号信托计划共有44880瓶茅台酒，飞行3号信托计划共有45646瓶茅台酒。 也就是说，迄今为止的2个信托计划中共计购买了90526瓶茅台酒。
当时在荷兰，产生了给后世带来巨大影响的“郁金香”的泡沫，人们对郁金香的爱已经不再是原物本身，金融化后吹起的绚烂的泡沫，终于泡沫崩溃，方知大梦一场。
这也要用茅台警戒。
