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原题: 2019年地缘事件多发，石油价格为什么动摇了？ 三重利空压身，2020年的上升前景还面临着困境
除了2019年地缘政治事件多发，OPEC最大的产油国沙特受到袭击外，美国制裁削弱了OPEC的两个会员国伊朗和委内瑞拉的原油出口，确实给油价带来了震动作用，油价自2019年以来上涨了20%以上，但与往年的市场反应相比
同时分析师认为，OPEC减产的深化难以持续。 随着沙特阿拉伯棒糖上市，追求市场评价成为首要目标，沙特阿拉伯不能无限制地增加减产。 三要素重叠，2020年石油价格仍面临沉重压力。
地缘形势未能在2019年有效提高石油价格
2019年原油涨幅主要集中在第一季度，尽管在接下来的几个月内出现了供应冲击，过去石油价格足以恢复到100美元以上，但从5月末到11月，美国原油总体上维持在50美元到60美元的振荡区间。
其实2019年石油价格曾经上涨过3次，这只是无人机袭击沙特最大的石油设施，美国对委内瑞拉和伊朗进行制裁后。 9月份对美国石油公司设施的袭击使布伦特原油价格暂时上升到每桶72美元以上，但是10天内随着美国石油公司恢复生产在线，石油价格下跌。
这一迹象表明，市场对石油价格前景持疲惫态度，地缘风险归结为短期影响，对石油价格的任何牵引作用都有限制。
据交易商和分析人士介绍，由于供给增加，特别是来自美国的供给增加，OPEC+减产的努力相抵消，石油价格有可能在2020年维持区间变动。
美国原油预计到2019年底将上涨约35%。 但是，美国3月末对委内瑞拉实施制裁后，美国原油在年初的反弹基础上只上升了3%。 布伦特原油预计到2019年底将上涨26%，但比第一季度末石油价格水平下跌1%。
2019年石油价格波动率大幅下降
值得注意的是，尽管2019年地缘形势发生了一系列地缘风险事件，但对市场价格最终方向的看法几乎没有动摇。 隐式波动率是WTI和布伦特原油期货未来价格波动的信号。 2018年大幅下滑后，原油价格波动率在2019年大幅下降，表明投资者关注更广泛的供给趋势。
2019年整体布伦特原油和美国WTI原油期货价格波动在每桶22-23美元的范围内，远低于2018年的水平。
以美国为首的非OPEC国家的产量急剧增加
据投资者和分析家介绍，美国的原油产量和世界性的需求疲软，价格被抑制了。 美国有望在2020年首次成为年度石油净出口国。 平均产量预计为1320万桶/日，比2019年增加了近100万桶/日。
Rapidan Energy Group总裁Bob McNally表示，虽然需求增长迅速下降，但是美国的产量仍然保持高增长，随着地缘政治风险的降低，原油供给量将进一步增加。
美国能源情报局预计，由于库存增加，2020年的平均原油价格将低于2019年。 在美国以外，预计巴西、挪威和圭亚那的产量将继续增加。
据华盛顿智库国际金融研究所( IIF )最近的报告，“石油市场继续看美国，加拿大和巴西的原油产量很强，2020年有可能供给过剩”。
IIF中东和北非最高经济学家加布里埃尔·伊拉丹预测，到2020年，世界石油产量将比2019年每天增加190万桶。 其中一半以上来自美国。
IIF还指出，需求同等增长不能满足供应增长。 即使国际贸易形势好转，世界经济增长放缓也可能意味着2020年石油需求放缓。 ’他说
据此，伊拉克和他的团队认为布伦特原油的价格(欧洲标准价格)在2020年达到威60美元/桶。 这比最近的期货价格下降了12.9%。
国际能源局的数据显示，美国年产量增长率预计将放缓，但该国仍需占2030年世界石油产量增长的约85%。
pimco share now说，美国的原油为了提高价格前景必须放宽供给的速度，如果能够将2020年的供给增加从50万桶/日压缩到60万桶/日，将来一年的市场成绩可能会更好，这也是可持续发展的方法。
需求减弱也抵消了地缘因素的影响
需求疲软也是压迫油价的重要因素。 投资者担心需求疲软会继续压迫油价，特别是围绕气候变化行动的紧迫性会增加。 另外，国际贸易形势还没有固定下来，任何不确定性都有可能再次恢复市场的不安感，这将再次压迫石油价格。
PIMCO组合经理Greg Sharenow说:“在ESG (环境、社会、治理)推进的世界中，投资者越来越关注美国油气公司的长期可持续发展。” Sharenow公司和其他公司一起管理着超过150亿美元的资产。
OPEC对石油价格的下跌没有贡献
一些分析人士认为，OPEC最近达成的减产协议不应该期待消除需求疲劳和非OPEC国家供给激增带来的负面影响。
关键问题是，尽管OPEC的减产听起来在210万桶/日有吸引力，但一些主要OPEC成员国生产的石油产量远远超过其分配额，沙特阿拉伯超过减产是继续遵守减产执行度的重要原因。
沙特既然出售了国有石油公司阿美公司的一部分股份，那么“伸出援助之手”可能不会持续很长时间。
IIF报告说“沙特阿拉伯的石油产量预计在2020年会稍微增加。” 这种增长加上石油库存增加，价格下降。
北京时间为14:20，美国原油为61.57美元，下跌幅度为0.18%。
