降准后一般要投放货币_降准后，该买房子还是股票？

有成千上万的呼吁，中央银行终于下了许可。

此次下调有诚意，4年来首次“双重下调”，不仅将金融机构存款准备率下调0.5个百分点(不包括财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司)，还将相关城市商品存款准备率下调1个百分点。 据央行估计，这次下降将释放长期资金约9000亿元。

听到下降许可的消息，许多人认为货币很大。 股东暗自高兴，认为股市会大幅上涨的房子的主人们松了一口气，挂着招牌一年多没卖出去的房子，终于好像可以离开了。

你确定吗？

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什么是降级？

降级的全名是“降低法定存款准备率”，理解这个概念需要理解什么是“存款准备率”。

存款准备金是商业银行在中央银行(简称“中央银行”)存在的钱。 各国中央银行规定，不是借出商业银行吸收的存款，而是首先按一定比例交给中央银行，借出剩馀的钱。 这个比例叫做“法定存款准备金率”，叫做“准备金率”。

商业银行给予准备金后，如果遇到兑换危机或其他支付危机，可以向中央银行请求支援，帮助渡过难关。

举个例子，张先生向银行a存款1000元，假设存款准备金率为20%。 这意味着，如果银行a想借出张先生的钱，首先给中央银行200元存款准备金，剩下的800元是银行的贷款额。 但是，存款准备率下降了一半，达到10%时，银行可贷款额增加了100元，达到了900元。

存款准备率越高，银行存在中央银行的资金越多，可用于贷款的资金就越少。 降低标准相当于提高银行贷款的能力。

我们继续推迟老张存款的例子。 张先生把1000元存入银行a后，银行a把其馀的800元借给王先生，王先生又把800元存入银行b时，银行b会借出多少钱，扣除160元( 800*20% )的准备金后，其馀的640元可以借出。 银行b再借给老李640元，这样循环下去。 如果所有银行都以存款准备率的20%贷出，最后，最初的1000元存款，最后可以使我们整个社会流通的钱达到5000元。 这就是现代银行货币创造的原理。

这首1000元被称为基本货币，5000元是我们经常在新闻中听到的广义货币M2，M2和基本货币的比率是货币乘数。 现在累计准备金率从20%下调到10%，经过上述循环存款，流通社会的资金M2为10000元，与20%累计准备金的5000元相比，流通资金直接倍增。

调低水平可以提高社会流通货币增加的概率。 为什么是概率？ 这是因为，认可下降后，银行不愿意贷款，谁也不愿意借款，即使认可下降，流通社会的货币也不会明显增加。

例如1998年，当时的存款准备率直接从13%下降到8%，但1999年GDP增长率仍超过90年代以来的最低水平，核心原因是不希望银行贷款。

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为什么要降低标准？

对此次下调，中央银行表示支持实体经济的发展，在降低社会融资实际成本的同时，促进银行提高微型、民营企业的支持力度。

其实，更深层次的要素是国内经济下行压力变大，需要在这个压力上使用工具。 数据显示，8月份制造业PMI数据与预期相反，该指标可以对经济的扩张和收缩作出敏感反应，目前该指标已连续4个月在枯萎线下运行，收缩情况进一步得到确认。

另外，9月4日的国家，现在的外部环境也变得更加复杂，国内经济的下降压力变大，明确了使用逆周期调整政策工具。

下降标准是经济下行经常使用的工具。

下调对经济的影响是下调后银行信贷潜力增强，信贷投入可能增加，企业和个人获得新贷款后投资和消费增加的过程。

宏对冲大人桥水基金达里奥说“经济机械是怎样运转的”，在经济体系中，一个人的收入来自于他人的支出。 信用增加的话，一部分人获得融资增加支出，进而增加一部分人的收入，增加收入的人会去更多的投资和消费，经济会慢慢成长。

有资金货币如水，货币政策如水库闸门的印象。 “降低水平”的货币政策相当于加大闸门，让大量的水流入灌溉经济和资本市场。

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整个股票市场都有利润

要理解对股市的影响就需要理解股市的定价原理。

一般来说，股价受流动性、企业利益、风险优先三个要素的影响，这三个要素合作决定股价。

流动性是指市场上的钱的数量。 例如，14年到15年的经济环境恶劣，依然能够开放大牛市，是由于中央银行的持续下调，市场资金泛滥进入股市宣传。

企业获利是企业获利的能力。 其他条件没有变化的情况下，企业越来越赚钱，自然股价会变得更高。

风险的优先级反映了市场的情绪。 这种感情中混合着很多要素，包含着对未来的自信和对事物的喜好。 例如，08年4兆元的政策出台后，市场的自信逐渐恢复，资金不断进入，持续推动a股的最近1、2年，资金爱好业绩特别高的白马股，但15年强烈支持科技股。

基于上述框架，我们发现这次下降对提高市场流动性和提高市场自信度起着很大的作用。 企业要想获利，就必须跟踪后续的信用数据，如果信用投资力度确实增大，企业就会加快获利企业的稳定。

因此，总体来说，有利地降低股市。

然而，事情并不那么简单，需要更深入地了解的是，金融市场的变动是基于预测的。

最近的股票市场提前上涨，但实际上由于提前消化了这次的下降标准利益，a股继续高涨势头地前进，未来是否出现更重磅的缓慢政策，比如市场期待的“下降率”。

但是中央银行强调，这次的下降标准并没有大水溢出，稳健的货币政策的方向性没有改变。 因此，超出预想的货币会变得松弛或者难以出现，市场短期以大概率储蓄，等待企业利益的企业稳定下来。 未来的股市真的很强，有必要看企业利益出现拐点。

另外，从a股经年下跌后的表现来看，也是下跌的多少。 请参见下图

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楼市将来会分化

对楼市来说，降价主要影响住房贷款利率。 下调后，银行可融资资金增加，房贷利率可能下降。

但是，希望通过降低许可进行货币放水来提高房价，难度很高。

决定房价上涨的因素很多，有人口流入，货币超过，当地居民的收入增加等。 但是，在过去十年的观察中，房价与货币的过度相关最大。

过去中国房地产销售额增长率和广义货币M2增长率趋势一致，这表明货币增长率促使房地产销售持续上涨。 2007年中国货币总量超过40兆元，现在接近200兆元，货币增加了4、5倍，房价也几乎增加了4、5倍。

因此，从中国房价的演变来看，为什么过去十年中国房价如此之高？ 回顾一下，重要的原因之一是货币发行过剩。

但是现在货币的外溢已经不复存在了。

中央银行的报告反复指出“广义货币M2和社会融资规模的增长率必须与GDP名义的增长率一致。” 这句话意味着货币的供给和经济发展是一致的，为了GDP的增长花钱，使更多的M2不参与大楼的投机。

从政策上看，中央不炒房，今年以来一些城市土地市场变暖，土地溢价高，但是继23日之后，银保监会也对一些房地产信托业务增长率过快、增长过大的信托公司发出合同警告。 这意味着短期内楼宇管制难以放宽。

因此，无论是货币水平还是高级态度，房价都很难有系统地上涨。 未来楼市的概率呈现出一种分化，只有这些人口持续流入，人均收入增长率快的地区家庭支撑着购物盘。

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债市整体有利

债券市场的价格和市场的平均收益率有密切的关系。 因为债券是固定利率，所以市场的平均收益率上升会损害债券对其他资产的性价比。 这将由持有一部分债券的人出售，在出售后的价格再次下降到收益率之前，会去寻找收益率高的资产。

如果我们购买了100元的票面利率为3%的债券，市场的平均收益率上升，比如说上升5%，我们手头的债券的性价比就会下降，那么价格下降，比如价格从100元下降到60元，需要补偿自己削弱的性价比 这时，60元介入债券的投资者，收益率从原来的3%上升到5%。

这次下调，总体发挥的作用与上述例子完全相反，降低市场收益率，推进债权市的上升。

8月，央行刚刚改革了贷款市场报价率( LPR )形成机制，向各银行发行新贷款时必须关注LPR价格。

该LPR估计方式是由公开市场操作利率(主要是MLF利率)的积分形成的。 在这里特别关注这个“要点”，这次把重点放在降低要点上。

加算量主要取决于参加报价的各大银行的资金成本、风险溢价等因素。 报价银行的自我成本低，风险小的话，报价时的“点数”就会变低。 MLF不变时，LPR的数值小，实体经济获得融资的资金成本低。

此次普遍下调标准为银行提供低成本资金，引导银行通过新的LPR机制缩小差距，降低实体经济融资成本。

因此，LPR降低，市场整体资产收益率降低，推动债券上涨。

但债权市最近最强烈，足以降低预期反应。 因此，信息现金化后，债券市场需要观察有多高。

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对商品的影响很小

商品波动主要由三个因素组成

1 )宏观是经济的基本未来趋势，代表着未来的商品需求。

2 )供求是指供给和需求在行业水平上发生变化，影响现在商品价格的主要原因。

3 )基础差是指期货价格-现货价格，表示预想和现实的背离程度。

这次下调反映了宏观经济下行压力大，证明了商品市场未来需求仍不振，特别是与宏观密切相关的黑色品种需求不振，如螺母钢铁矿石等。 整个商品市场以大概率呈下跌趋势。

和股市和债权市一样，最近商品也提前上涨，在整体卖空倾向明显的背景下，星期五的降价信息对商品市场没有大的影响的概率很高。

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汇率有限

汇率是两种货币的相对价格。 影响汇率变动的因素很多，从长远来看，人民币汇率是世界经济的相对状况，第一，依赖中国经济的基本面，第二，依赖别国经济的基本面。

从全球来看，中国6%以上的增长率仍然很高。 从全球来看，这几年的经济增长率总体下降。 例如，自2010年以来，美国的增长率为2%，欧洲、英国约在1%到2%之间，日本也只有约1%。 因此，考虑到中国强劲的经济基本面，人民币汇率大幅下跌的概率很小。

影响汇率短期波动的因素不少，市场情绪、货币发行量、各国央行监管态度影响汇率。 这次央行的下调是影响汇率的短期变动因素。

央行降低标准，实质意图是扩大货币发行量，容易导致短期汇率贬值。

原理并不复杂，一个国家的货币发行量越多，该货币与其他外汇的比率就越高。 在国与国之间资源供求不变的情况下，这种货币的价值相对下降，即贬值。

也就是说，在其他情况没有变化的时候，如果一个国家继续增发自己国家的货币，这个货币和其他外币的汇率就会下降，并且贬值。

但由于汇率前期也多次下跌，这次下调对汇率的冲击不大。

综上所述，经济活动的本质是交易，交易需要货币，货币增加会增加经济活动，导致经济增长。 降低水平可以提高流经社会的货币增多的概率。 对个人来说，货币政策调整是财富再分配的过程，希望大家能够踏上投资节点实现财富的增值。