央行降息的作用是_国金证券：预计2020年央行降息2次，降准2次

关于2020年的通货膨胀，国家金融证券

(1)猪价上涨可能会使CPI逐步上涨，但不能推动全面通货膨胀。

(2)2020年CPI中枢上升，节奏提高后低，但第二季度的CPI可能仍很强韧。

(3)对货币政策的影响:猪价格高不易引起全面通货膨胀，不会妨碍肘部货币政策的缓慢节奏，预计2020年“大水泛滥”为零，政策利率下调空间开放，2020年中央银行将两次下调利率，两次下调水平。

(4)对资本市场的影响:在股市，2Q2020年的韧性可能对股市评价的提高产生一定的影响，但影响相对短期化，a股市场仍以推进变革和利润推进为核心要素，本轮结构性牛市在没有大变化的债权市，2020年债券收益率高而下跌的趋势