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2020年1月1日，中国人民银行为了支持实体经济的发展，降低社会融资的实际成本，决定2020年1月6日将金融机构的存款准备率下调0.5个百分点(不包括财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司)。
中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，灵活适度，不冲洪水，考虑内外平衡，合理富裕流动性，货币信用、社会融资规模增长适应经济发展，激发市场主体活力，为高质量发展和供应方结构改革建设适当的货币金融环境。
1月6日降低水平将大大提高资金流动性
央行负责人透露，此次下降标准是全面下降标准，体现逆周期调整，释放长期资金约8000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。 这次降级有助于缓和微型、民营企业融资困难的贵重问题。
降低水平并不意味着稳健的货币政策方向改变了
中央银行负责人强调，此次下调保持流动性合理富裕，实现货币信用、社会融资规模增长和经济发展适应，为高质量发展和供方结构改革建立适当的货币金融环境，以市场化改革方式沟通货币政策传导，有助于发挥市场主体活力。
流动性的释放会招致投资者对稳健货币政策的方向性以及变化的担忧。
元旦，中央银行2019年12月27日宣布，中国人民银行货币政策委员会2019年第四季度(总第八十七届)例会在北京召开。 会议建议宏观调控创新与完善，稳健货币政策灵活适度，运用多种货币政策工具，合理富裕流动性，使广义货币M2和社会融资规模增长率与国内生产总值名义增长率保持一致，不进行“洪水灌溉”，保持物价水平整体稳定。
另一方面，面对CPI上升压力，另一方面面对稳定生长压力。 货币政策在某种意义上陷入困境，所以维持货币政策的目标、稳定性是很重要的。
据此，中国民生银行的温彬主任研究员通过坚持本次全面稳定的货币政策，将低成本的长期资金置换为短期的高成本资金，合理地保持市场流动性，进一步优化流动性结构。
中央银行相关负责人也表示，此次下调与春节前的现金投入相对立，银行体系流动性总量基本稳定、灵活适度，把握科学稳定的货币政策逆周期调整力，稳健的货币政策方向不变。
“双节”期待着“一箭多雕”
首先，由于这次下降释放的资金，由于春节前的现金流出等原因导致流动性紧缩。 临近春节，市场对现金的需求量大，流动性压力最大的是2020年1月，或者达到了15000亿元左右。
光证券最高银行业分析师王一峰认为，“双节”期间资金不足在3兆元到3.5兆元之间。 据中国民生银行首席研究员温彬规定，2020年1月上旬将有约6000亿元的回购期限，可以向市场释放足够的流动性，满足春节前资金需求的高峰期。
第二，降级可以提前发行地方债券。 财政部应在2020年追加部分特殊债务限额，要求提前发行、提前使用，明年年初确保有效性，冲击债券供给，或者重大，货币政策工具未到期，消除流动性不足。 此次下调，释放长期资金约8000亿元以上，有助于地方债券顺利有序发行，支持经济建设。
第三，本次下降许可释放大量资金紧缩，明年第一季度预计会超出社会性金融预期，金融市场振兴值得期待。 中国民生银行主任温彬研究员指出，这次下调符合市场期望，有利于提高投资者的市场信心，有利于股市。 同时，全面降低水平进一步发挥货币政策工具的反周期调节作用，稳定当前企业稳定宏观经济，提高上市公司业绩。 温彬指出，库存商业住房贷款的利率今年“换锚”，换锚后与LPR联动的利率与以前的利率一致，今年内不变，房地产市场继续坚持城市政策，确保房地产市场顺利运行。
增强资本市场信心
这次降级释放了8000兆元的流动性资金，振兴股票和债券等类似资产，期待迎来a股和牛市的行情。 东北证券上周指出，市场总体上处于年前布局和春季躁动的过渡阶段，但在指数冲突时，计量不足仍然是一个缺陷。 此次央行释放的流动性资金有望在春季躁动前弥补计量不足。 前海开源基金最高经济学家杨德龙认为，到元旦为止，a股市场持续慢速成长，大盘成功的是3000点，这次中央银行元旦的下跌确实是行情的催化剂，会进一步促进a股市场的大幅度反弹。
同时，这次流动性的缓和也有望增强国内外投资者的感情。 东方金诚首席债券分析师苏莉说明，2019年世界大类资产比2018年显着，国内权益类资产优于债券类资产，世界投资者的心情变暖，风险变高。 中原证券研究所所长表示，2020年a股的材料稳步上升，是取得较多a股的战略窗口期，将继续保持对内外资金的魅力。 受流动性宽松利益的影响，明年国内外资本市场的风险优先度有望上升，2020年a股有望挑战3700点区域，有机构认为上半年行情会更加稳定。
但值得注意的是，从2008年9月15日到2019年9月6日的18次全面下降，在上次下降发布的下一个交易日，上海上升次数为8次，下跌10次，上升概率不到5成。 从长远来看，降级提高了投资者的信心，帮助了a股的行情，但是在降级通知发布后的短时间内，指数并不能立即应对流动性的变化。
哪个板块比较好？
消费、证券公司、科技、地产股是各专家、机构推荐的重点板块。 前海开源基金最高经济学家杨德龙认为，从投资机会来看，2020年的投资机会依然很多，消费、证券公司和科技三个方向仍然是他主张的方向。 坚持价值投资，做好公司股东，仍是抓住2020年行情的最重要投资战略。
中信建投战略的最高策略是张玉龙，2020年1月春节前的政策持续支持，改革持续推进，企业利益的拐点确立，看到2020年1月的行情，投资家提议持股。 建议投资者配置反周期调节周期板块，包括房地产和基础设施，投资者继续拥有证券公司，积极把握春季行情。
中信证券预计2020年中资股票基本面将稳定回升，期权消费、必备消费、通信服务、信息技术、房地产和金融板块将成为重要支持。 期权消费板块中具备高景气子行业和恢复逻辑的低评价行业，有配置价值的科技板块今后2~3年处于上行周期，5G、云计算和安全自主成为关注点。
天风证券报告说2020年获得超额收益的概率很高。 从战术层面来看，可能是年初提议关注大金融板块，可以攻击，推动指数冲动的引擎。 战略上的恐惧倾向。 更长远地看，科技产业的发展趋势仍然是2020年最重要的主线，除消费电子外，科技股在内部扩散，新能源车、媒体、计算机、面板、PCB都有机会。
文章来源:第一财经
