日本央行周四的政策会议_日本央行平安夜将发布会议纪要，政策方向料无变动，美/日仍有上涨空间

星期二( 12月24日)日本中央银行因为是圣诞节假期，所以发表这次会议记录对日元的影响很小的会议记录。 日本中央银行的下一步是回收设定为市场价格的大规模刺激计划，因为明年海外和日本经济有可能恢复，所以任何刺激计划的回收都有可能早于2021年开始，预计会议纪要将继续显示出维持现行货币政策立场的观点。

但是，日本经济面临困境。 第四季度日本经济材料萎缩3.2%，为2014年4~6月以来的最大收缩幅度。 日本的“安倍经济学”刺激计划似乎迎来了转折点，经济增长放缓，全球需求放缓扩展到日本经济的各个领域。 经济停滞提高了政府和中央银行设计新方式，2020年刺激日本经济增长的可能性。

经过一年的扩张，日本经济开始出现降温的迹象，开始威胁安倍晋三首相( Shinzo Abe )的目标。 换句话说，货币宽松、灵活的支出和结构改革政策相结合，实现了经济复苏和财政巩固。 据日本政府介绍，外部需求的减少给日本的出口和工厂活动带来了很大的打击，但这一打击对国内经济没有影响。

但分析师质疑制造业与整体经济之间的分割分歧是否会持续，汽车和百货商店的销售量下降，表明决策者有可能过大评价消费者的需求强度。 穆迪分析( Moody 's Analytics )亚太地区的最高经济学家史蒂夫·科克兰说，制造业经济和国内经济一直存在关系。 最终，一方的弱点向另一方扩散。

安倍经济学与日本中央银行举措的“副作用”

日元的意外动向使出口商的利润和股价上涨，安倍的通货膨胀政策帮助日本国内生产总值( gdp )上升到540兆日元(合计4.9兆美元)，比2012年的水平增加了8.6%。 但是，一系列的数据显示，日本国内的需求在减弱，劳动力市场的状况在缓和。 10月实施全国性增税措施后，百货商店销售额的下降率远远超过预期。 这个减少幅度是2014年4月上次增税的1.5倍。

11月，新车的销售受增税的影响，比去年同期下降了13%。 在2014年增税后的同一时期，基本恢复了。 由于国内外需求减少和强台风的影响，汽车产量下降，工厂产量也下降。 十月，工厂生产以近两年来最快的速度萎缩。

根据日本中央银行12月的调查，生产停滞，制造业就业市场的状况缓和了。 一位政府高官说，如果劳动力市场进一步放缓，工资的增加就会减少，威胁到消费者支出背后的重要推动力。

该官员补充说，警告日本经济一季度的经济增长不好。

有越来越多的债务

日本提高营业税，使日本的税收收入比2012年的水平提高了约30%，尽管达到了60兆日元以上，官员们还是说安倍无法达到最新的收入目标。 这说明安倍晋三依靠更高的税收收入和日本中央银行的低利率政策控制持续增加的债务的策略受挫。 日本的债务规模是那5兆美元经济规模的2倍以上。

增加支出，失去控制债务的能力后，日本接到降低信用等级的警告，安倍刺激计划的前景更加阴影。 信用评级机构moody ' s investors service ( moody ' s investors service )上个月警告说，政府不采取措施降低与老龄化社会相关的长期经济和财政成本，可能会导致评级下降。 由于国际贸易纠纷的持续，日本的出口下降，日本本年度的税收收入比当初的目标下降了2万亿日元以上，财政紧张进一步加剧。 为了弥补这个差距，政府在本年度的追加预算中追加发行2兆2千亿日元的债券赤字。

一位政府高官说，税收收入的减少是暂时的现象，在不久的将来，税收收入应该恢复稳定的增长。 日本的政策制定者依然对本国的财政状况感到满意。 这反映了全球趋势正从货币刺激转向财政刺激。 货币刺激用于抵制未来金融危机的空间有限。 林芳正前经济部长( Yoshimasa Hayashi )说，经济增长和财政改革必须同时实现。 这是我们实现财政改革的唯一途径。

国际贸易紧张局势有所改善，但紧张局势并没有马上消失，持续了一段时间，英国保守党赢得总选举，市场风险上升，阻止日元升值。 日本中央银行预计不会在近期发表实质性的意外政策，日元不会怎么振兴。 同时，日本公布的经济数据和报告显示，日本经济依然有压力，这在一定程度上抑制了日元升值。 美日仍有上升的馀地。