大国核心资产_水泥股钢铁股飙涨 龙头股创历史新高 周期股核心资产时代到来？

水泥股下午全线爆炸，万青年上涨8%以上，华新水泥上涨5%以上，上峰水泥、福建水泥上涨4%以上，海螺水泥上涨3%。

钢铁股和金股逆风上升，八一钢铁上升4%以上，安阳钢铁、三钢福建省上升2%以上，东方金钰上升5%，赤峰金、恒邦股、银泰金集团上升。

2019年11月后半以来，a股行情的周期性板块在整个市场上显着获胜。 以12月30日的收盘价计算，与11月15日的收盘价相比，上海深度300指数的累计上升幅度为5.3%，上海深度300原材料板的累计上升幅度为17.9%，原材料板明显胜过整个市场。

国信证券认为，行情的催化剂主要是经济复苏的预测。 进入12月以来，最大的变化是全球的PMI数据开始恢复，市场在2020年第一季度出现了弱势恢复的预期，在指数恢复的同时，市场的行情结构也发生了很大变化。 本轮周期股市仍然理解为“评价回归”，该“评价回归”行市的条件主要是:1)年初以来周期性板块的普遍表现明显弱于整个市场；2 )周期性板块的当前评价处于绝对和相对水平的较低位置。 3 )周期性板块不仅评价水平低，评价与对应收益水平不对称，有评价回归(修复)到对应收益水平的诉求。 世界经济复苏的期待和最近大宗商品价格的上涨，成为周期板块“评价回归”的诱因。

中信证券认为，2020年原材料需求会恢复。 历史回顾表明，库存好转是经济企业稳定需求好转的重要展望指标，挖掘机、重标、家电、汽车等能够反映宏观经济投资、消费状况的终端产品库存和销售量预计2019年第四季度出现好转迹象，表明投资牵引和终端消费好转或2020年原材料需求增长率 原材料价格和2020年出现了阶段性的上涨行情。 建议以“一高三低”主线为中心配置原材料板块细分读取器。 需求和行业收益确定性高(涂料、轮胎、MDI、钛白粉、玻璃纤维、油服)、产品价格和库存相对较低( PTA、钴、锂、铜、铝)、低利率环境(金、铜)、评价水平低(钢铁、煤)等板块的前沿或未来的原材料板块

国盛证券认为，比较起来，a股的消费，科学技术领导和美股领导的评价差距比较接近。 因此，从全球评价的比较来看，周期板块也有再评价的空间。 随着经济效益的稳定，周期板块“低估陷阱”逐渐消失，未来周期核心资产迎来了评估体系的“混乱逆转”，迎来了历史性的重新评估，提出了当前这一过程刚刚开始，就要积极安排各周期板块的先头。

国泰君安认为会接受低估的周期性核心资产。 11月国内钻机销量同比增长21.2%，大规模超市超出预期，19年必然刷新新记录。 另外，由于今年暖冬，明年春节较早，所以明年春季动工较早，旺季较早，很有可能从近年春季开始。 当需求超出预期时，弹性最大的是供给受到限制、评价受到压迫的行业——以水泥为首的建材水泥依赖矿山资源化，2020年主线矿山管理水泥供给再次收缩，水泥是后工业化时代的最高周期品，资源价格

在钢铁行业集中度仍未达到垄断程度的同时，在需求较为平稳的背景下，板块选股应有两个方向，一是低成本管理优势公司股价弹性和业绩稳定性更大，二是技术优势领先，在某些领域已出现垄断地位。 同时从弹性和分红率的角度出发，推荐三钢福建省光、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份，同时推荐行业景气高的油气管道顶部常宝股份、久立特材、武进不锈钢，不断推荐特钢顶部中信特钢、永兴材料。