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根据中央银行8月12日发表的数据，7月份信用和社会金融的增加两方面都下降了。 7月份人民币贷款比去年同期增加3975亿元，非金融企业贷款增幅比去年同期减少显着。 7月份社会融资规模的增加比去年同期减少2103亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款比去年同期减少4775亿元。 分析人士认为，企业信用收缩反映了企业融资需求的弱势和银行可惜性的上升。 其次，应积极促进金融机构增加实体经济中长期贷款。 同时，货币政策要增加灵活性，持续使用数量型货币政策，加大公开市场操纵力，降低机遇方向等，合理富裕地保持金融体系流动性。
新信用收缩企业贷款增长率明显下降
新贷款7月份人民币贷款增加1.06兆元，比上年增加3975亿元。
从部门来看，2019年7月，居民部门贷款增加5112亿元，去年同期增加6344亿元。 住户部门贷款中，7月短期贷款的增幅较去年同期明显，2019年7月增加了695亿元，去年同期增加了1768亿元。 中长期贷款比去年同期小幅下降，增加4417亿元，去年同期增加4576亿元。
值得注意的是，7月份非金融企业和机构团体贷款增幅明显减少，今年7月份增加了2974亿元，去年同期增加了6501亿元。 其中，中长期贷款和票据融资增幅较去年大幅下降。 今年7月中长期贷款3678亿元，去年同期增长4875亿元。 今年7月票据融资增加1284亿元，去年同期增加2388亿元。 今年7月短期贷款减少2195亿元，去年同期减少1035亿元。 另外，非银行业金融机构贷款比上年同期增加，增加2328亿元，去年同期增加1582亿元。
据中国民生银行主任研究员温彬介绍，居民贷款下降主要是短期消费贷款明显下跌的原因，应该在房地产的严格监督下继续严格调查违反消费贷款进入楼市。 企业贷款下降是6月底的后遗效应，短期贷款和7月份陆续到期，二是“不炒房，不把房地产当作短期刺激经济的手段”的新常态，经济增长的新动能尚未明显形成，需求不振是企业生产投资欲望不足、有效的
北京科技大学经济管理学院金融工程系教授刘澄对北京商报记者表示，非金融企业贷款的减少反映出金融机构受到一系列金融风险的影响，对企业贷款持有更加谨慎的态度，贷款发行标准更加严格。 中长期贷款减少意味着企业中长期投资减少，反映了中国经济下滑压力大的现状，指出下半年应积极促进金融机构对实体经济或非金融企业加大贷款，尤其应加大中长期贷款，为经济底层反弹创造良好条件。
另外，7月底，广义货币( M2)的剩馀额为191.94兆元，比去年同期增加8.1%，增长率比去年同期低0.4个百分点。 苏宁金融研究院陶金研究员向北京商报记者介绍，M2增长率下降主要是人民币收缩量增加，企业信用收缩减少了企业存款。 M2增长率的下降表明了未来短期名义GDP增长率的压力。 M2的增长率在未来几个月内可能维持较弱的增长率。 如果将来利率市场化改革顺利进行的话，银行间流动性高的概率会传递给企业和居民部门，可以在一定程度上长期增长底部M2。
公司融资增长的减少比实体经济贷款减少了4775亿元
在新信用明显收缩的同时，7月份社会金融增量也减少了。 7月份社会融资规模的增加为1.01兆元，比上年同期减少2103亿元。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8086亿元，对比上年同期增加4775亿元的实体经济发放的外汇贷款换算成人民币减少221亿元，同比减少552亿元的委托贷款减少987亿元，同比减少37亿元的信托贷款减少676亿元， 同比减少529亿元的未打折银行应收票据减少4563亿元，同比减少1819亿元的企业债券净融资2240亿元，比上年同期多70亿元的地方政府特别债券净融资4385亿元，比上年多2534亿元的非金融企业国内股票融资593亿元，同比增加418亿元以上。
陶金表示，公司融资增长率下降的主要原因是银行部门的正反融资和正反融资同时收缩。 另一方面，企业融资的需求较弱，银行怀着融资的感情上升。 另一方面，这反映了风险防范等政策的影响开始出现。 另外，房地产信托融资渠道受到限制，直接在7月信托融资规模显着缩小。
刘澄表示，金融机构面临经济压力，紧缩企业贷款不是好信号。 我国宏观决策部门应及时调整社会各界，包括经济主体对宏观经济的期待。 金融机构也要加快审核制度改革，加强实体经济服务，在贷款条件允许的情况下，提高审核速度，适当降低融资标准，特别是对符合贷款条件的高新技术企业加快融资投入，尽快促进经济发展。 希望企业加快变革，早日完成经济底部上升，有效恢复经济，促进企业稳定。
预计方向性会下降的升温
7月金融数据公布之际，货币政策的下一个趋势也备受关注。 温彬指出，下一步，货币政策需要增加灵活性，继续使用数量型货币政策，加大公开市场操纵力度，降低机遇方向等，合理地保持金融体系的流动性。 尽快推进利率，完善贷款市场利率估算机制，降低政策利率，使金融机构降低实体经济部门实质利率水平，促进投资和消费增长，稳定内需。
中信证券最高经济学家诸建芳认为，下一个货币政策没有明显缓和的迹象，可以期待下半年的方向性下降，很有可能会在第三季度取代方向性下降的MLF。 第四季度可能正式实施利率市场化改革。 货币政策应用结构化工具正确滴灌，解决制造业投资和中小企业融资问题。 预计人民币汇率基本稳定，物价受供求影响，将来小幅下降，不会影响货币政策的基调。 中小银行的流动性问题将继续受到关注，同行市场的业务材料将受到严格监管。
中金公司的宏观分析师说，中央银行大幅放松的可能性不大，但为了应对监管紧缩和中美贸易摩擦升级给总需求带来的压力，希望放宽一点货币政策。 中央银行将继续适度加大公开市场操作净投入力度。 同时，保持今年公开市场操作( OMO )利率和存款准备金率( RRR )下降的预测。 此外，在易窟分析中，中央银行有可能通过各种手段结合，继续支持向中小企业融资资金的流动，包括增加TMLF投入、降低方向性等。
8月9日，中央银行发布了2019年第二季度中国货币政策执行报告。 其中，稳健的货币政策要保持适度、流动性合理的富馀，适时实施逆周期调节，使广义货币M2和社会融资规模的增长率与名义GDP的增长率一致。 通过货币政策传导，创新货币政策工具和机制，增加金融机构对制造业、民营企业的中长期融资，更好地发挥贷款市场报价率( LPR )在实际利率形成中的诱导作用，降低微型企业融资的实际利率。 切实解决中小金融机构流动性风险，促进金融市场体系健全稳定运行。 保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
