贷款降准是指的什么_前三季度新增信贷、社融回温，年内降准降息概率下降

10月15日，中央银行公布了2019年前第三季度的信用和社会融资数据。 2019年前三季度新增信贷13.63万亿元，同比增长4867亿元，第三季度社会融资规模增长3.28万亿元，金融对实体经济的融资需求增加。 对于下一轮货币政策，分析人员向北京商报记者表示，年内收入减少的可能性较低，到下一轮收入减少的观测窗口和明年春节为止。

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居民的中长期贷款并不粗俗

企业短期贷款规模激增

10月15日，中央银行官方网站发布了2019年前第三季度金融统计数据报告。 数据显示，2019年9月，人民币贷款增长1.69万亿元，同比增长3069亿元。 2019年前第三季度新增融资额为13.63兆元，比上年增加4867亿元。

从部门来看，2019年前三季度居民部门贷款增加5.68万亿元，比上年同期减少0.93万亿元。 其中，短期贷款增幅较去年同期减少，中长期贷款较去年同期增加。 今年第三季度短期贷款增加1.54万亿元，去年同期增加1.85万亿元，比上年同期增加3100亿元，中长期贷款增加4.14万亿元，去年同期增加3.83万亿元，比上年同期增加3100亿元。

住房部门贷款中，关于短期贷款增幅比去年同期减少、中长期贷款增加的情况，苏宁金融研究院的陶金研究员对北京商报记者说，住房短期贷款的收缩主要来源于今年以来消费金融监督政策的严峻。

江海证券资产管理投资部研究主管吉灵浩对北京商报记者说:“居民中长期贷款的同期增加，可能表明房地产市场景气没有大幅度下降，房地产销售和投资也没有市场预期的那么悲观。”

联信证券首席经济学家研究院院长李奇霖指出，信用中居民部门的中长期贷款并不粗俗，应对住宅企业和紧缩融资，通过降价等各种手段促进销售，加快销售。 二、10月贷款固定在LPR上，与居民担心住房贷款利率上升而提前进入住房购买有关。

另外，非金融企业和机构团体的融资，2019年前的第三季度全体比去年同期增加，今年增加8.22兆元，去年同期增加7.11兆元。 其中，短期贷款比去年同期增加明显，今年增加1.47兆元，去年同期增加7046亿元的中长期贷款增幅比去年同期减少，今年增加4.84兆元，去年同期增加4.93兆元。 票据融资较去年同期大幅增加，今年第三季度增加1.73万亿元，去年同期增加1.21万亿元，非银行业金融机构贷款减少2841亿元，去年同期增加2874亿元。

陶金认为，尽管货币政策没有明显缓和的迹象，但第三季度中央银行利率市场化机制取得了很大进展，货币传递信用机制比以前有所改善。 除季度末和节假日前流动性紧张外，第三季度和第九月的大部分时间银行系统流动性好，支撑着信用数据的恢复。 “今年第三季度信用结构的特点主要是企业短期信用规模的激增，其中包括短期票据融资的增加，体现了资金周转需求的明显增加，背景是实体经济利益面临着季末业务趋势的结合。”

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社融同比超过3兆元

实体经济信用需求增加

总体来看，今年第三季度社会融资规模累计增长18.74万亿元，比上年同期增长3.28万亿元。 去年同期，公司融资累计增加15.37兆元，比去年同期减少2.32兆元。

中央银行调查统计司司长阮健弘在解释这一增加时表示，金融对实体经济的融资需求增加，第三季度实体经济发行人民币贷款增加13.9兆元，比去年增加1.1兆元，同时第三季度企业债券净融资2.39兆元，比去年同期多6955亿元的地方政府特别债券净融资

另外，表外融资下降情况变暖，第三季度委托贷款金额减少6454亿元，比去年减少5138亿元信托贷款减少1078亿元，同比减少3589亿元未打折的银行应收票据减少5224亿元，比去年减少1562亿元，3项合计减少1.03兆元。

陶金说，社会金融受实体经济融资需求的影响很大。 目前的实体经济状况对投资需求，以及中长期贷款需求有着很大的压力，但与之相对应的是企业短期贷款需求的增加。 此外，在第三季度发行地方特殊债务、恢复相应基础设施融资的同时，第三季度企业债券融资规模保持较好水平，这两个因素在一定程度上支持前三季度的社会融资。

从结构上看，第三季度对实体经济发行的人民币贷款占同期社会融资规模的74.2%，比上年同期低8.6个百分点的委托贷款比率为-3.4%，比上年高4.1个百分点的信托贷款比率为-0.6%，比上年高2.4个百分点的未打折银行应收票据为-2.8%， 比上年高1.6个百分点的企业债券占12.8%，比上年高1.8个百分点的地方政府特别债券占11.6%，比上年高0.6个百分点的非金融企业国内股票融资占1.3%，比上年低0.7个百分点。

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年内信息下降的概率很低

下一次你可以把窗口关掉，或者春节前

今年第三季度，中央银行降低标准，降低标准等政策的看点很多，进入第四季度，中央银行的货币政策如何推进也备受关注。

关于中央银行的下一个货币政策，中央银行依然按照“加大逆周期的调节力”“保持一定力量”等政策构想，进行及时的预调整，因此如果回购还在临近界限，中央银行预计会进行回购，但规模不大的同时，也存在规模小的中期市场操作。

关于下一次降级空间，吉灵浩对北京商报记者说，年内降级的可能性很小。 中央银行是LPR的报价，可以引导金融机构逐步降低融资成本，政府的目标是降低融资成本，即使不降低信息也能实现，当然不能降低信息。 “特别是现在通货膨胀的压力这么大，房地产的限制也不能放松。 利率下降的副作用太大，利率下降的可能性非常低”

陶金也一样，利率下降空间可能不大，其重要原因是通货膨胀压力增大，中央银行控制物价水平目标的重要性明显提高。 但是从长远来看，在降低实际利率的长期要求下与银行的竞争越来越充分的趋势中，MLF利率和LPR利率的下降情况是明确的。

他还指出，第四季度在流动性方面存在一定的不确定性，实体经济信用需求的情况下，为了满足银行流动性的要求，存在标准空间。

吉灵浩认为降级不是没有可能性的，年内没有必要。 因为除了10月的税期，季度没有很高的基础货币流出窗口，在流动性没有显着差距的背景下，现在的经济下行风险叠加出现缓和的迹象，降级的必要性很低。

“我认为下一个水平的观测窗在明年春节前。 应对春节资金不足，中央银行不排除减免的可能性，但中央银行具体做什么，还要根据当时的情况来决定。 春节前是观察窗口期间，从第四季度到明年春节，由于可能面临通货膨胀压力，中央银行的货币政策几乎没有缓和的馀地。

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