逆回购影响利率_维稳资金面 央行一周内接连释放流动性

12月18日，人民银行以利率投标方式开展了2000亿元的回购操作。 其中，7天内回购500亿元，中标利率为2.50%，与上期持平的14天内回购1500亿元，中标利率为2.65%，比以往下降了5个基点。

维安年底金融市场流动性稳定，中央银行已经继续招揽。 12月16日，中央银行已经开展了3000亿元一年的MLF操作。 对于此次恢复14天的逆向回购和中标利率下降，业内人士再次表明了合理确保金融系统年度流动性富裕的意图，希望逆向回购操作的利率期间的差距不会变大。 展望未来，中央银行最近有可能重新投入不同期间的流动性。 也有机构预计下一次的下降也会在2019年末或者2020年初到来。

最近21天和1个月的年资利率大幅上升，跨元旦的资金需求比较旺盛。 交通银行金融研究中心表示，中央银行公开市场操作的期限特征，表明了中央银行市场流动性逐年稳定的态度。 最近公开市场的主要期限压力MLF于12月16日全额套期保值，投入140亿美元。 18日恢复回购投入2000亿流动性，可以大幅度降低全年资金利率，避免市场流动性年底发生结构紧张。

中信证券研究所副所长明确表示，此次重新开始14天的逆转回购，降低操作利率，伴随着11月7日降低逆转回购利率的5个基点的同步操作，中央银行的逆转回购操作利率的期限利率差将维持在15个基点。

中国人民银行前几天召开会议，传达了中央经济工作会议的精神，指出会议必须适度坚持稳健的货币政策。 加强逆周期调节，合理富裕流动性，促进货币信用、社会融资规模增长，适应经济发展。 重视以改革方法沟通货币政策传导机制，进一步降低民营中小企业社会融资成本，提高货币政策效应。 业内人士表示，2020年货币政策将进一步加强逆周期调节，进一步强调灵活性，调整力度大。

展望未来，交通银行金融研究中心也表示，年末中央银行灵活进行适度缓解调整，可能是为2020年初发放特别债务和与其他宏观政策合作打下基础。

文章来源:经济参考报告