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最近，关于行业内“资产管理新延期”的讨论，尽管监督层表明“不是事实”，也没有更明确的说法，但据第一财经记者透露，对行业内过渡期限后变革的不安永远不会消失，无论是否延期，加速变革都“无箭可击”
在资产管理新规则下，银行资产管理位于风口浪尖，是最具代表性的变革领域。 最近对多家银行资产管理子公司的投资经理和业务相关人员的采访显示，第一财经记者担心业内2020年过渡期后的发展，网络化管理能力还在提高，网络化管理后的资产管理规模大大缩小，非标准资产大规模，优质资产不足等问题为主 记者表示，未来银行资产管理子公司将在固收投资方面自主直接投资，但权益投资多采用外协模式，基金中的基金/MOM (管理者中的管理者)方式仍是主流。
过渡期迫近
根据资产管理的新规则，银行在过渡期间仍保持资产管理中心，在过渡期间负责管理存续产品，资产管理子公司发布符合监督要求的新型网络产品。 根据资产管理的新规则及其相关细则，2020年以来，所有资产管理产品都变成网型，主要分为固定收益类资产管理产品、权益类资产管理产品、商品和金融衍生品类资产管理产品和混合类资产管理产品。 过渡期从2018年4月27日开始，不延期的话，终于到了2020年12月31日。
“银行资产管理本来就是资产池，刚兑换的模式很多，在过去几年的发展过程中一部分取代了存款，人们这是高存款的另一种形式，负债方刚兑换，之后资产方不合时限，所以现在打破网络型产品，老百姓能接受吗？ 由于银行不敢完全市场化(也就是说网络变动太大)，现在的课题确实很大。 一家大资产管理子公司的投资经理陈遥(化名)最近对第一财经记者说。 他还表示，过渡时期后，资产管理子公司和时间内面临着资产管理规模减少的课题。
12月18日，民生证券最高宏观分析师解运亮对记者说，金融去杠杆的任务很重，风险很大，“稳定前进”是监管层和市场的共同愿景，过渡期会变长。
据解运亮称，2018年初的情况下，银行资产管理负债方面的1年内产品超过90%，资产方面的平均剩馀期约为3~4年。 风险水平在中低以下的资产管理产品的募集资金量占市场整体募集资金总量的8成以上。 “我们估计，受到资产管理新规定冲击的非标准资产将近40兆元(不包括交叉持有部分)”
最大的难点只是资产管理新规则第15条的规定。 即金融机构不得开展或参与具有滚动发行、集体运营、定价特征的资产池业务。 资产管理产品直接或间接投资非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日期不得晚于封闭资产管理产品的到期日或开放资产管理产品的最近开放日期。 业内人士必须注意的有两点，一是禁止资产池的操作，与标准化资产相关联的资产池和非标准资产池都需要整改，后者的整改非常困难，认为不能整改的只有整理，二是正确打击非标准资产期限的失配，非标准资产的期限的失配
规模变大的概率下降
“现有的银行网型产品有一部分是“网假”，曲线做得比较平滑。 金钱渠道希望未来产品稳定下来。 最终，银行的资产管理顾客不认为资产管理产品是公开募集基金，顾客也没有区别资产管理子发行还是以前的母行发行，所以我们必须不断加强与渠道的沟通，未来的顾客经理也必须加强与投资者的沟通。”
根据第一财经记者的很多采访，无论是公共资金还是银行系资产管理子公司，都在一定程度上改变了心情。 现在，一二年前的“资产管理子公司给公开募集基金带来了冲击”的议论声音悄然消失，差异化不断加剧，各餐饮的现实逐渐清楚，资产管理子公司也认识到网络化变革的挑战，特别是过渡期后规模有可能下降。
“银行类资产管理规模缩小是一个大概率的事件，未来谁有可能接受这些资金”一位银行类公开募集基金债券投资经理最近对记者说。
在此之前，银资产管理理事长涂宏对记者说，两者现在仍处于“吃饭”的状态。 “基金的优势是免税，基金执行证券监督会的监督要求，例如流动性要求等的资产管理子公司有背离母行的优点，现金管理系的产品比基金公司能做得更好，收益相对较高。”
另外，两者的游戏规则不同。 不仅监督要求不同，投资范围也不同，资产管理子公司的非标准投资不合时限，但不被禁止。 现在公募基金不能直接投资于非标准投资。
当然，权益类产品的研究能力是公开募集基金的最大“堀”，但是资产管理子公司由于客户风险低，不想和公开募集基金在这方面达到高水平。 “目前产品主要分为4类，固定收益类、混合类、权益类、商品和衍生品类，主要集中在前两类，这也是原银行资产管理的传统优势，其他两类份额仍然有限”涂宏如此说道。
探索展览业之路
面对各种挑战，现在资产管理子公司如何开展业务？
首先，在认识到客观挑战的同时，银行系资产管理子的优势也不容忽视。 最突出的是渠道、顾客群的优势，第二是“投资+资产管理”的优势。
"主要产品仍需固定和巩固基础。 在固定收入方面，可以增加收益的部分是非标准投资，这也强调了银行系资产管理子资源的优势。 目前监督要求的非标准资产占上限的35%，银行的优势是“投资+资产管理”，其投资功能表明银行可以投资更高质量的非标准项目。 由于国有比较了解各地区企业风险的总体情况，各地分行可以了解企业信用状况，做出投资决策。 陈遥告诉记者。
但是，非标准缩减量仍是未来的大趋势，发行长期封闭产品，即使期限合适，非标准资产管理规模也不切实际，因此加强公开市场的直接投资能力是很重要的。 在过去的一年中，记者知道很多公开募集基金的人也向大型银行系资产管理子公司分享了网络化管理和系统建设的经验。
除了强化固定收入投资(直投)的传统优势外，权益类产品也发挥着增加收益的作用，资产管理子公司进入股市，资产管理子公司抢夺公开招募蛋糕的猜测也逐渐得到证实。 目前，FOF/MOM是理财资本投资的主要途径。 据记者观察，目前资产管理子发行的混合型纯产品的权益部分多为外协关闭模式。
陈遥告诉记者，“作为增加收益的一部分，我们倾向于选择优秀的基金经理来制作定制产品，控制波动率，不是盲目追求高收益，而是实现收益与稳健性的平衡，满足银行客户的需求是很重要的。”
