分拆上市对投资者影响_特来电增资扩股引入鼎晖等投资者 分拆上市疑进入实质操作阶段

经济观察网记者儿童锋亮a股分期上市规则刚到，专电宣布增资引进战略投资者。 12月16日，特锐德( 300001.SZ )宣布子公司特电新能源有限公司(以下简称“特电”)以增资扩股方式引进战略投资者。 此次增资总额不超过13.5亿元，投资后评价约78亿元，占上市公司市场价格的42%。

公开信息显示，特锐德成立于2004年，是中德合资股份制企业，总部在青岛，主营项目为箱型电力设备。 到2009年，中国高铁60%的箱型变电站设备由他们提供。 当时，中国高铁发展迅速，特锐德以当时23.8元/股的发行价格成为创业板首家上市公司。

之后的2014年7月，特锐德宣布进军电动汽车充电事业，设立子公司的专电。 据特锐德业绩速报报道，2018年度，特电继续保持市场占有率第一、充电量第一的位置。 截至2018年底，其充电业务累计充电量约为16.9亿度，2016-2018年度充电量复合增长率超过200%。

此次参加专电增资的机构包括鼎晖股份投资管理(天津)有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、青岛金阳股份投资合作企业、青岛鸿鹄股份投资合作企业和特锐德5家。 特锐德表示，这些战略投资者投资专电，大力推进新能源汽车和充电基础设施产业的发展，提高专电市场的影响力。

金阳基金、鸿鹄基金都是有关人员的平台，外部投资者鼎辉和国家级背景下的国调基金成为关注的重点。 鼎晖股份投资管理(天津)有限公司2009年投资奇瑞汽车。

专电发布公告前三天( 12月13日)，证监会发布了《上市公司在所属子公司国内分割上市试验的一些规定》(以下简称《一些规定》)，与征求意见稿件相比，正式发布的《一些规定》将收益阈值从三年净利润累计10亿元以下降至6亿元，作出最大调整

因此，特电可能在此时选择导入战投，准备分期上市。 鼎晖作为承包数百个巨大上市项目的PE机构，引起了更多的预想。 如果这次专电方面的增资增资顺利完成，将大幅度改善特锐德的资金力量，并且政策加强对充电行业的支持力度，或者企业对纯利润产生积极影响。

然而，充电企业要实现收益并不容易。 目前，充电桩市场存在充电桩行业整体运营效率不高、前期投资规模巨大、收益模式不清、收益周期长等问题。 据业内人士介绍，运营类充电桩的静态投资收益率平均为5.74年到9.57年。 目前该市场的参与者主要包括国有企业(国网、中国普天)、民间资本(专电、星充电)、主机厂(上汽安悦、比亚迪)，但目前充电桩企业尚未实现效益。

市场份额最高的专电至今仍未实现效益。 数据显示，截止到2018年底，国内已经有30万台公共充电基础设施处于运营状态，其中专电运营最多12.1万台，国网运营5.7万台，星级充电运营5.5万台，上气安宁运营1.5万台，中国普天运营1.4万台，CR5达到87.2%。

据特锐德财报报道，公司2018年营业总收入为58.06亿元，比上年增加13.73%，纯利润为2亿元，比上年减少27.8%。 净利润虽然下降了，但核心资产特电终于结束了连年亏损的状态，实现了盈亏平衡。 2019年前7个月，专电营业收入58561.26万元，纯利润-5676.61万元。

此外，特电一直保持着较高的资产债权率状态，到2018年底负债总额为30.13亿元，资产债权率达到88.04%，到2019年7月底，负债总额为31.44亿元，资产债权率为87.03%，资产债权率略有下降。

因此，此次增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加、增加的上层，证券行业分析家认为，专电可以在2019年实现收益