中国证监会关于科创板上市条件_嘉必优：科创板上市首日涨93%，募资6.48亿用于扩产

嘉必优( 688089 )于12月19日在科创板上发售，发售首日上升了93.18%。

目前科学创业板上市公司67家，上市首日上涨幅度最大的股票为安集科学技术，达到400.15%。 表现最差的是建龙微纳，第一天下跌了2.15%。 第一天的涨幅平均值和中央值分别为114.24%和96.2%。

嘉必优首日在科学创业板上市公司中等。

增加6.48亿美元扩大生育

嘉必优的主要业务包括开发、生产和销售多不饱和脂肪酸ARA、海藻油DHA和SA、天然β胡萝卜素等多系列产品，产品广泛应用于婴幼儿处方食品、膳食营养补充剂和健康食品、特殊医学用途处方食品等领域。

公司IPO发行3,000万股，发行价23.90元/股，募集资金总额71，700.00万元。 扣除发行费用的资金净额为64，832.61万元。

公司招募资金主要用于微生物油脂扩建二期工程项目、多不饱和脂肪酸油脂微胶囊生产线扩建项目和研发中心的建设，投入金额分别为19，750.00万元、19，868.70万元和14，845.20万元。

年利润预计将从14.54%增加26.60%

年度财务数据显示，2016、2017和2018年，嘉必优收入分别为1.9亿元、2.29亿元和2.86亿元，归母纯利润分别为4696.34万元、6577.91万元和9698.6万元。 2017年和2018年，公司收益增长率分别为20.42%和25.18%，母亲纯利润增长率分别为40.06%和47.44%。

2019年1-9月，公司营业收入23，118.27万元，比上年增加15.92%，归母纯利润9，9600.35万元，比上年增加48.38%。

公司预计2019年度营业收入区间为29，844.32万元至31，813.74万元，比上年增长4.31%至11.20%，返销纯利润区间为11，109.09万元至12，278.47万元，比上年同期增长14.54%至26.60%

ARA、DHA产品的贡献主要在增加

公司收益主要来自ARA产品和DHA产品。

根据招聘书的记述，公司的发展大致可分为三个阶段。 第一阶段为2004年至2009年，公司成立后成为国内ARA产业领先企业的第二阶段为2010-2012年，在巩固ARA产品市场地位的同时，完成DHA产品产业化的第三阶段为2013年至今，主要开拓现有产品的应用领域，开发新产品，同时实现国际化

从2018年各产品的销售结构来看，ARA产品的销售额为22，778.35万，占79.62%，其馀较大的产品按DHA、SA、天然β胡萝卜素的顺序排列。

近三年来，嘉必优的收入结构发生了若干变化。 ARA产品仍占约80%的销售额，但比2016年的92.24%明显下降。 相比之下，DHA产品销售迅速增长，收益从2016年1，1416.78万上升到2018年4，4738.78万，份额从7.47%上升到16.56%。 另外两种产品SA、天然β胡萝卜素起步较慢，目前仍不足5%。

招股书指出，公司收入迅速增加主要是随着婴幼儿奶粉行业的发展，公司下游客户对婴幼儿奶粉生产商营养素原材料的需求不断增加，同时婴幼儿食品行业、健康食品营养强化剂等行业对ARA和DHA产品的需求也在逐渐提高。

净利率上升，研发费用率下降

2016、2017、2018和2019年前的第三季度，嘉必优综合毛利率分别为49.77%、46.45%、48.94%、53.38%，比较稳定。 随着时间的推移，公司纯金利率分别上升到24.74%、28.78%、33.9%、41.53%。

值得注意的是，报告期间，公司的研发投资减少了。

数据显示，2016-2018年嘉必优的研发费用分别为1427.2万元、1363.03万元和1637.6万元，研发费用分别为7.52%、5.96%和5.72%。

应收账款增加

近年来，嘉必优应收账款逐年增加。 2017年至2018年，公司应收账款由6631.25万元增加到1.03亿元。 截至2019年第三季度末，增长到1.14亿元。

应收账款在总资产中所占的比例从2017年末的13.10%增加到了2018年末的17.76%。 截至2019年第三季度末，应收账款比例增长18.16%。 ( YYL )

本文作者:面包财经