猪行情2020_写给在2020年前的一些投资思考

昨晚和朋友一起吃饭，座位上有个大汉，说话中几乎每句话都是他和哪家上市公司的社长是兄弟，哪个资本的本领是兄弟，大汉想有机会学习关于明年行情的研究逻辑，听了哥哥的话，变得无语了。

以前，笔者也羡慕过这些热情的新闻，但在“第一手续费”上钻了好几个洞后，现在就没有感觉到这样了。 幸好基本上养成了独立思维的习惯，未必有效，但是输了也不能依赖别人。 也有助于避免社交尴尬。

现在，今年的行情交易日只剩下8天了，作为小散一张，笔者对年末的冲击收益没有什么野心。 正好朋友d君送来的表格让我填写明年的展望，让我们用这篇文章整理一下基本的想法。

在有限的理解中，应该说今年的行情是很多朋友赚了钱，但是很多朋友跑索引，市场分化严重，投资者中也明确地划分了阶层。 没有意外的事情(即经济复苏，企业利益比预想的要强，除非全面的牛市开展)，个人认为明年这种情况会随着a股的进一步美股化或散户化而持续下去，而且由于经济建设的底层程序不会持续，领先公司的资源集中现象也会进一步提高这一基本

在此基础上，作为普通的投资者，对于机构和游资，没有专业的调查能力，没有资金和信息的优势，在这个市场上靠什么赚钱？ 个人总结一下，主要取决于时间的优势和常识判断能力，前者要求我在大规模资金进入前，忍受前期荒凉的生活，忍受高潮的狂欢，抓住“预料不好”的机会。 后者提示自己实际重视自上而下的研究思路，适合在经济变动中寻找决定性的路线，通过分散仓库来补充深入研究具体目标的短板。

举个例子，去年年底，朋友f君被当铺殴打寻找牙齿的证券公司股票，认为情况没有想象中的那么糟糕，评价的修复是时间问题，更吃了年初证券公司的优势。 同时，以通信为中心的科学技术类，业绩最悲观的时期过去了，不会再有更糟糕的情况，今年的5G大幕确实成为了一个好的路线，更先埋伏下去参加了科学技术类的行情。

但是遗憾的是，个人因为对证券公司股票的确认理解不够而无法吃肉，在科学技术股票中也没有预料到消费电子会变成这样的妖物。 当然，这种遗憾不能说是错误的。 毕竟，我们必须承认基本事实。 自己不能垄断一切机会。 投资只是做减法的过程，要把焦点放在自己的能力范围，学会放弃没有自信的热闹。

拖着投资的方法论，这个展望到了2020年:哪个品种有“预期差距”的机会，能用常识来判断是否确定

首先来谈一下科学技术类，个人认为科学技术类明年会以很大的概率分化。 的确，5G建设的加码和5G手机交换机的潮流、应用加快落地符合我们的常识判断，但板块整体没有“预期差距”的机会，反而往往预期一致性高，如果业绩不能超出预期，股价就会变得危险。 这意味着行业的路线很好，但预期收益要比今年下降，尽量决定评价消化充分或者有些悲观的领导者，例如通信方面，建设方面的天线滤波器品种，以及从5G流量爆炸中受益的ITC产业链，光模块(虽然没有预期差别，但业绩) 另外，手机代理、光学设备、物联网等从5G着陆的应用目标品种中受益，在半导体和消费电子方面仍有可能超出预期，国产替代故事对应当前的提高幅度，个人感到业绩还在过度增长，周期性拐点相对确定的上游硅产业链(晶片和

其次，从11月开始个人看周期性品种的机会，实际上也是确定性和“预测差距”重叠的机会，例如，开始修复悲观的感情，但是评价还没修复的地产股票，只要明年的通货膨胀不太大，市场对“夜壶”的看法就绝对不会那么讨厌基础设施的 现在国内基础设施的扩大空间似乎没有以往那么大，道路也被整备，桥也被架起来，什么铁都通。 市场对行业改善不直观，趋势行情可能很难。 相比之下，个人倒不如仔细观察铜类品种，目前铜金比开始变窄，库存水位历史低无疑表明全球供应紧张，等待需求恢复。 另外，汽车行业的悲观情绪也达到极值，确定性不足，“预测差距”很可能在明年特斯拉国产车发售前出现。 最近，新能源汽车产业链得到了反映。 明年应该有乘车的机会。

图:过去十年铜金比(白线为LME铜价格)

资料来源: Wind