基金公司投资前_德璞资本：银行理财子公司投资A股，基金公司喜提委外

原题:德璁资本:银行资产管理子公司投资a股，基金公司乐意委员外

银行资产管理子公司投资a股已经具有实质性动向，首次进入市场的资产管理子公司选择通过基金公司的专家参与。

银行资产管理子公司陆续成立，正式运营，银行资产管理与基金公司竞争合作的新时代开始了。 最近，许多银行资产管理子公司的产品定居基金公司:银行子公司委托基金专家管理的产品备案落地的工银资产管理以委员会以外的形式进入权益市场，市场下跌时，增加了对新基金的投资。

多单银行资产管理子公司委员会落地国外

银行资产管理子公司投资a股已有实质动向。 第一家进入市场的资产管理子公司决定通过基金公司的专家参与。 11月8日，易等基金申报了名为“易等基金-建信资产管理权益1号集合资产管理计划”的专家产品。 管理人建立银行，产品于11月7日成立，运营期为3年。

据记者透露，近几个月来，包括易信基金在内，已经在六只名称中注册了建信资产管理基金专家和基金分公司这一产品，华泰柏瑞、大成基金分别注册了建信资产管理权益1号的集资管理计划，中欧、建信和华夏基金分公司——华夏资本，分别注册了建信资产管理1号的集资管理计划

这6个集体资产管理计划都是由建设资产管理委托基金公司管理的产品，投资方向复盖权益和固收两个领域。 资料显示，建信资产管理是建设银行旗下的全资银行资产管理子公司，注册资本150亿元，今年6月获监督认可，1周后迅速开业，成为首家开业的银行资产管理子公司。

据一位银行相关人士介绍，这次银行资产管理子公司委托的资本资产是指数投资。 据业内人士透露，银行资产管理子公司的初期资本委外金额不大，将来或者根据情况增加委外投资金额。

一家基金公司的人分析，建信基金为了建立银行旗下的资产管理机构，在获得银行资产管理委员会资金方面具有优势。 基金子公司能够投资非标准资产也许是建信资产管理委托华夏资本管理固定资产的理由。

“建信资产管理是首家成立的银行资产管理子公司，外包也相当快。 已经开业的其他几家银行资产管理子公司也推出了很多产品，将来有可能将一部分资产委托给其他资产管理机构。 一位基金经理说。

“兴业银行的资产管理子公司还没有成立，兴业银行的资产管理部门做FOF、MOM，还有很多与基金公司合作的空间。”上述基金公司的人们说。

据业内人士透露，目前正在与银行子公司取得联系，寻找合作的机会。 "银行资产管理子公司人员设置、产品定位、市场划分不清楚，未来合作空间非常大，产品落地是时间问题. "

“之前银行资产管理部一直和基金公司合作，不同之处在于，原本资金池的钱是委托私募和基金专家来管理的。 在设立银行资产管理子公司后，外协投资了资产管理子公司产品的资金。 一家证券公司分析师说。

开展与公募基金的竞争和合作

银行资产管理公司的运营形成，基金公司的人们对未来的竞争与合作也抱有充分的心理期待。

“建信资产管理和我们谈过外协投资。 建信资产管理公司总部设在深圳，建行总店的很多投资者还没有调动到深圳。 外包需求比较紧迫，在银行资产管理子公司组建团队之前，外包是一种快速的运营方式。 一家基金公司的人表明了这一点。 据他介绍，银行资产管理子公司开业当初，基金公司获得了一部分外包资金。 将来，随着资产管理子公司配置网络型产品，产品线将从固定收入向权益类方向扩展，银行资产管理子公司将成立自己的研究小组，与基金公司形成实际竞争关系。

上述基金经理表示，银行资产管理子公司成立初期，委员会外需求很大。 “银行资产管理子公司成立不到半年，其管理规模与投资者人员难以一致。 在投资运营中，外协是一个选择。 银行资产管理子公司的长处是固收，理论上他们自己管理大部分固收资产。 另一方面，考虑到固收资产量大，不排除将其中一部分委托给其他资产管理机构

“银行资产管理子公司和基金公司处于不同阶段，竞争方向也不同”上述基金经理透露，“现阶段，银行资产管理大大配置现金类资产管理产品，对公开募集基金的影响非常大。 但是，公开招募的资本投资和银行资产管理子公司能够形成比较好的业务合作，将来的形势也有可能随时变化。

某基金公司董事长表示，在资产管理行业，基金公司在股票、信用债务等投资能力上有优势，但这种优势在短期内难以被取代。 同时，银行资产管理子公司受其机制约束，对人才的吸引力不足，公开招募和银行资产管理子公司有很大的合作空间。

“银行资产管理发行的“固收+”现金类产品受到公开募集基金的压迫，权益方面的影响现在比较中性”某基金公司产品部门的人认为，银行资产管理子公司配置资本类产品，即使从指数投资开始，现在的团队和系统仍无法支持，必须进行外协合作。 但银行资产管理子公司同时发展自己的资本投资能力，与自己设立研究小组自主选股相比，指数投资门槛低，指数投资竞争的未来可能更早。 但是，从长远来看，银行资产管理子公司的资本投资不一定比公开募集基金好。 ’他说

月初增加资本资产配置

中国资产管理网络数据显示，截止到11月17日，建信资产管理、中银资产管理等多家银行资产管理子公司共记录了160件资产管理产品。 其中，工银资产管理记录的资产管理产品数量最多，达到123只。 中银资产管理登记产品数量为25只，建信资产管理、交银资产管理、农银资产管理登记产品数量分别为9只、2只和1只。

在资本投资方面，各银行资产管理子公司努力构建各自的特色产品。 建信资产管理今年8月20日成立了广东港澳大湾区指数柔性配置型资产管理产品。 面向银行客户，由于投资优先级相对稳定，上述资产管理产品的权益类资产建设速度并不快。 据建信资产管理公开的该资产管理产品投资管理报告，截至10月31日，该资产管理产品规模为22.41亿元，在通过核算前，外协投资额达到22亿元，占98.13%。 通过计算后，债券投资占全产品总资产比率83.88%，权益投资占全产品总资产比率2.07%。 11月14日，产品累计净额为1.01元。

据光证券金融工程研究小组分析师邓虎统计，工银资产管理“鑫利润”包括数量化和FOF等不同产品，“全鑫权益”系列包括股票债务轮流数量化战略指数相关产品。 根据工银资产管理“鑫利益”量化战略联动固定收益类418日资产管理产品三季度报告，权益资产配置占4.45%，上海深300ETF占3.58%。 该产品在第三季度主要按量化战略灵活配置固定收益类、权益类、商品和衍生品类资产。 8月初在股市跌破2900点后，提高权益类资产配置，加入科学创业板增加新的公开募股基金投资。

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