12月科创板上市公司_金融债募超2万亿 科创板跃居IPO新贵

时代商学院分析师孙华秋

资本市场是国民经济的“晴雨表”，在我国经济结构变革过程中，如何缓解中小企业融资难、融资难的宝贵难题，需要深入优化金融市场结构，重点是提高直接融资比例。

那么，今年1月到11月，资本市场债权融资和股票融资是如何变化的呢？中小型上市公司融资状况如何？下一阶段如何提高直接融资的规模和占有率？

因此，时代商学院发布了《2019年a股上市公司直接融资报告》，从债券市场、IPO市场、定向增发市场和公开增发市场4个方向开始，统计分析了2019年1月至11月的a股上市公司直接融资情况，探讨了2019年a股上市公司直接融资形态。

Choice数据显示，今年以来，无论是债权融资还是股票融资，直接融资的金额和比重总体上都相当高。 从融资金额来看，2019年1月至11月，a股上市公司从资本市场(包括债券、IPO、定向增发和公开增发)募集到45673.03亿元，比上年增加24.13%。

从业界来看，金融业债务金额遥遥领先，2019年1月至11月，货币金融服务业、资本市场服务业融资金额分别为16621亿元、7104亿元，高居债权融资业排名第一、第二，两者合计融资额超过2兆元。

从行政部来看，北京是最活跃的，在4个融资市场排名第一，债券、IPO、定向增发市场融资额排名第一，公开增发融资额排名第一。

债权融资行业集中度明显

据时代商学院的统计，从2019年1月到11月，a股上市公司完成了1765件公司债券的发行，比去年上升了7.36%，募集金额共计37744亿元，比去年同期上升了31.95%。 总体来看，2019年上市公司发行债券的频率按季度比较平均，单一的平均募集金额约为21亿元。

2017年至2018年，a股上市公司债务规模分别为25000亿元和31852亿元，今年前11个月债务融资规模超过去年全年融资总额达37744亿元。

此外，债权融资行业的集中度从债务发行规模显而易见。

2019年1―11月，a股上市公司债权融资主要集中在货币金融服务、资本市场服务、电力、热生产和供应业、房地产业、土木工程建设业、黑色金属冶炼和轧钢加工业、航空运输业、石油和天然气采掘业、有色金属冶炼和轧钢加工业和批发业等行业，债权规模前10个行业的上市公司合计32391亿元，为85.82%亿元

近三年来，货币金融服务业在a股上市公司债务发行规模每年第一，主要以金融债务、可转换债券和资产证券化为主。 包括货币金融服务行业在内，债务规模排名前三位的上市公司债务总额达到26360亿元，占69.84%。

科学创板跃是IPO融资的新贵

2019年1月至11月，a股新上市公司共融资2026.48亿元，比上年增加50.14%。 其中，科学创板在a股四大板块中累计融资额最高，达到729.47亿元。

到了第三季度( 7月22日)，首次迎来了第一届企业上市。 这意味着仅仅4个月，科学创业板融资额已经超过主板、中小板和创业板，成为a股市场融资潜力最大的板块。

具体来看，2019年上半年，a股新上市公司总融资额为603.30亿元，比2018年同期的922.87亿元下降34.63%。 其中，主板、创业板和中小板融资额分别为331.36亿元、159.93亿元和112.00亿元，主板融资额比2018年同期明显下降，减幅达到47.98%。 2019年上半年a股新上市公司融资额不及2018年同期，主要受融资额下跌的影响。

截至2019年11月30日，a股新上市公司总融资额为1423.18亿元，比2018年同期的426.84亿元增长了233.42%。

其中科创板、主板、中小板和创业板融资金额分别为729.47亿元、360.32亿元、211.10亿元和122.29亿元。 科学创造板为下半年整体融资额的51.26%作出了贡献。

其中，民营企业的IPO数比去年增加了8成以上。

Choice数据显示，2019年1―11月，在174家IPO新上市公司中，私营企业有122家，占全部新上市公司的70.11%。 2018年同期，IPO新上市公司100家，其中民营企业66家，占66%。 民营企业新上市公司的数量略有上升，其数量比去年增加了84.85%。

企业融资额为2019年1月至11月，民营企业融资额为1054亿12千万元，比上年增加124.53%，民营企业融资额占整体融资额的比例为52.08%，该指标为2018年1月至11月的34.78%。

此外，私营企业的平均融资额呈上升趋势。 2019年1―11月，民营企业平均融资额达到8.64亿元，比2018年同期的7.11亿元增加了21.52%。

公然发迹

Choice数据显示，从2019年1月至11月，a股上市公司固定增长(包括收购和非收购)的实际募集金额为5813.05亿元，比2018年同期减少15%，比2017年同期减少53.75%，从2019年1月至11月，a股上市公司定额增长事件为2019年1月 比2018年同期减少16%，比2017年悬崖式减少56.57%，整个市场依然低迷。

从融资项目金额来看，2019年1月至11月，a股上市公司融资规模小，融资项目主要集中在10亿元以下，占63.90%。 比起定额增加市场持续低迷，公开增加市场在2019年燃起了热情。

历史数据显示，2009―2019年11月，a股公开增发市场共发生48起融资案件，融资总额为1176.61亿元。

a股的公开增发是2009年最早的，2010年和2011年达到融资的高峰，但是从2012年开始急剧下跌，2014年以每年1件融资事件结束。

Choice数据统计，2019年1月至11月，有3家上市公司实施公开增发的方案，分别为拓星( 300607.SZ )、紫金矿业( 601899.SH )和能科股( 603859.SH )，总募资额为89.50亿元。

其中，位于广东的烤面包机于今年11月17日完成了公开增发。 这是自2014年6月以来，a股首次落地的公开增发方案紫金矿业是今年第二例成功的公开增发案例，今年第一例也是企业收购募集的公开增发项目。

另外，民营企业活跃在公开增发市场。

据统计，2009―2019年11月，在a股公开增发市场，民营企业融资次数最多，达24宗，占融资总事件50%的地方国有企业融资规模较大，占融资总额的57.15%。