据智通财经APP报道,天风证券在2019年受到经济增长放缓的影响,纺织服装零售消费减弱,整体板块表现平稳,基本方面受到压迫,评价持续下降,板块重仓的占有率减少。 2019年Q3,重仓持仓占全基金持仓的0.57%。 2019年1月至11月的服装针织鞋帽织物累计同比增长3%,与2018年同期相比下降5.1%,与19年1月至10月的上月相比上升0.2%。 虽然纺织服装基本面受到压迫,但细分领域的子板领先公司的业绩仍然美丽,天风维持业界评价说“比大市强”。 推荐安足体育( 02020 )、申洲国际( 02313 )、李宁( 02331 )等股票。 以下是重点细分区域。
体育服装板块
天风认为运动服装是大市场价格公司容易诞生的细分行业之一,景气高。 看了国内有发展潜力的体育品牌安踏体育( 02020 )、李宁( 02331 ),评价了“购买”。 安踏体育主要品牌稳定增长,2019年收益超过35%。 安踏副牌FILA持续高速增长,预计FILA整体流水将增加50%以上。 其他品牌的Descente流水预计达到8-10亿元。 天风预计在19至21年间实现返母纯利润54.61、73.64、92.14亿元,EPS实现2.02、2.73、3.41元。
李宁19Q3业绩进一步超过市场预期,总流水实现30%-40%的低阶段增长,预计2019-21年回母纯利润分别为12.79、16.84、23.59亿元。 EPS为0.55,0.73,1.02元。
ODM大公司
天风继续看待业内稳定国际客户的ODM领导企业,主要保证订单稳定,代理企业收益能力稳定。 推荐生产能力逐渐解放的申洲国际( 02313 )、健盛集团。 申洲国际订单和收益力稳定,2019年公司前四位顾客的比例进一步上升到81.4%,预计2021年至2022年是生产能力的快速增长期。
电子商品的版本
天风比传统线下渠道更适合销售电商渠道效率高、性价比高的产品,性价比高。 建议以持续扩大渠道、扩大品种的电气商务渠道为中心的公司开设股票、南极电气商务。 开润股票已经成为Nike包的供应商。
休闲顶尖品牌
由于天风现在的消费数据较弱,休闲顶尖品牌也在调整期间,预计2020年业绩将恢复,现在休闲顶尖品牌森马服装、波澜之家的评价较低,值得继续关注。 森马童装2018年市占有率仍维持在5.6%,领先优势坚定。 澜家保持稳健增长,第三季度实现增长7.26%。
(编辑:彭谢辉)