阿里市值第几_阿里巴巴股价屡创新高，还能买的下去吗？

最近，有个朋友看到阿里巴巴每天都是最好的，就犹豫着自己是否会坐车。

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结果表明，阿里巴巴股价在52周内创下最高纪录，在当今香港股票交易时间内市值达到44083亿港元，超过Facebook，成为世界第六大市场价格公司，仅次于沙特美洲、苹果、微软、谷歌、亚马逊。

我朋友之间的矛盾并不是因为害怕阿里巴巴股价下跌。 他也绝对明白，即使贵一点也能以适当的价格拥有优秀的公司，从长期来看没有亏损。 他烦恼的是阿里巴巴现在是5600亿美元的市场价格，换算成人民币几兆美元的卷，我们可以期待它增加多少。 我的朋友这个烦恼不仅是阿里巴巴，还有苹果这样的兆美元公司，在这样的卷面前，我们究竟能期待什么呢？

01 .封隔器PE为什么发生故障？

这纠缠确实有道理。 评价美股时，使用封隔器PE的人很多，美股的评价已经泡沫严重。

但是，这一评价忽略了大公司依然在惊人的增长这一事实。

希拉尔PE用过去10年间通货膨胀调整后的平均利润来计算评价，在这个网络企业不发生之前，用这个指标来评价美股价格不高是有道理的。 因为美国的经济增长率在那里，所以像巨大的公司可口可乐一样，难以再快速的成长。 因此，从长远来看，利润的变化相当缓慢，封闭PE过高，显示了现在的市场有点变高。

但是，这些大型互联网企业的出现违反了这个规则，他们的利益一直在急速增加，比如苹果。 计算过去10年的平均利润，可以看出希拉尔PE高得惊人。

那么，我们怎么解释这个问题呢？

要克服这些大公司对未来发展的恐惧，就必须了解人类文明的进化。 在这一点上，我想李录讲得很好。

人类文明分为三个阶段，采集1.0狩猎文明、2.0农业文明和3.0科技文明。 2.0农业文明中，经济出现天花板，每到达高峰，必定下降。 农业文明的社会发展有着天生的瓶颈，动物的生产能力来源于农作物的光合作用，农作物的光合作用受土地面积的约束，人的需求是无限的，但供给是有限的。

3.0科学技术文明中，整个经济逐步增长，似乎没有上限。 原因是全球化的推进、知识交换、新知识的诞生、新知识的积累、知识接近无限的爆发性增长、最新科技能够提供的产品几乎无限、降低成本也几乎无限，这与人的需求无限完美地结合起来，形成了持续增长的现代化经济。

因此，处于科技文化时代的我们，从传统的视角看不到科技公司的巨头。 以前我们以为1兆美元的市场价格很远，今年苹果和微软的市场价格都超过了1兆美元，现在又达到了1兆2千亿美元，一直向着1兆5千亿和2兆美元，似乎没有上限和天花板。 这些大公司身材长大了，但成长速度还很快。 这是人类商业史上前所未有的事情。

在解决了巨大成长来自哪里的恐惧之后，留下的问题是我们选择了哪个企业，是最优秀的，还是选择了性价比。

02 .我应该坚定地购买最优秀的企业吗？

这在短期内没有答案，长期答案是显而易见的。

巴菲特今天离不开他思想的转变。 也就是说，“比起以合理的价格购买优秀企业和伟大企业的股票，以低廉的价格购买平凡企业的股票更好”。

资本市场竞争相当激烈，不会引起极端恐慌，本来不应期待以有利的评价购买优秀的公司。

去年因为各种怪谈市场极度恐慌，产生了这样的机会。 但是，现在这个时候，展望2020年，相信很多人发现了很难轻易买到a股。 因为优秀的公司不便宜。

这个时候，也许有人会放宽标准去数量多的1.5流动公司。 此外，也许还有人去二流、三流公司。 价格在短期内看起来更有折扣和魅力。

但是，从过去的经验来看，据说你的投资风险在几何学上扩大——因为不能像一流公司那样一目了然，下降一步，1.5流或者二流公司就成了河边的鲫鱼，各有优点，各有缺点，简单地确认谁更优秀 一旦开始降低标准，上一阶段的利润就只是为了未来的某个大损失而准备的。

从今年整个a股市场的演绎来看，虽然没有说各种垃圾股被炒鱿鱼掉到海底，但平凡而被低估的企业仍然被低估，即使回到合理的评价，上升空间和优秀企业的比例也大不相同。

2008年金融危机以来，中国以惊人的速度向市场投入货币，以优质股票为核心资产，是抵抗通货膨胀的利器。 由下图可知，我国股价上涨幅度超过M2的公司，是我们熟悉的各行各业的顶尖企业。

很多投资者不投资最优秀的顶尖企业的理由是他们的市场价格过大，但市场价格大的公司是市场长期竞争的结果。 只有护城河深厚的公司，才能在不断的激烈竞争中不断获胜，最终没有霸权。 堀浅的公司，在激烈的竞争中，灰尘落下回来了。

所以，优秀的公司本身就是最大的安全界限！

很多投资者不愿意选择顶尖的优秀企业，但是由于市场价格过大或者已经变高，取消了市场价格和受欢迎的概念股票，最后变成了鸡毛。 本质上，内心的贪婪还是越来越大，梦想着一夜的富人。

你觉得阿里巴巴怎么样？

回到阿里巴巴，阿里巴巴能代表人类知识积累的成果，还是阿里巴巴足够优秀？

十年前，美国科技股，苹果，亚马逊，微软，Facebook，谷歌等五家代表人类进化方向的公司进行了投资。

随着全球化进程的推进，人类知识相互交流，知识开始在世界各地积累起来，创意不仅是硅谷，中国也成为创意诞生的另一个地方。

近十年来发生巨大变化的是，以前中国的科技公司都是Copy美国的模式，模仿他们最先进的技术和商业模式。 但是最近发现，国内科技公司通过迅速的科技反复，生产出新的技术和商业模式，目前美国正在开始复制中国模式。

这是国内有可能出现改变人类进化方向的公司的前提。 今后10年或者20年，如果在中国的上市公司中选择代表人类进化方向的伟大公司的话，阿里巴巴应该会在我的心中存在。

因为业务发展、组织结构、文化价值观和阿里巴巴是目前国内最优秀的公司。

蚂蚁创业于电器商业，现有物流、金融、当地生活服务、云计算等一系列基础设施，构建强大的“商业操作系统”，拥有大量数据。 未来想做生意，蚂蚁的生态系统基本上是不可或缺的。

蚂蚁现在的大逻辑是从To C业务向To B业务的转变，蚂蚁的核心电商业务稳定，To B业务的云计算在国内是独一无二的秀才，亚马逊证明云计算能够达到25%的利润率，未来的阿里云也能够提供巨大的利润 亚马逊至少有一半的市场价格即5000亿美元，是云计算业务提供的。

现在蚂蚁的优势很大，但在互联网时代，任何优势都很快丧失了。 什么因素能在企业和科技时代实现强者的强大？ 这要考虑蚂蚁公司的组织结构、文化价值和科研投资。

对于组织结构，如果是熟悉蚂蚁的人，阿里巴巴会很好地调整组织结构。 近年来蚂蚁的大组织结构调整超过3~4次，小调整超过10次。

其中轮流机制精髓，在蚂蚁工作，没有人舒适的地区。 因为管理者在某个职场长时间滞留的话，会轮流开展新的业务。 这个机制对蚂蚁做出了很多贡献，蚂蚁总是能够维持开拓新业务的能力。 毕竟，老板有主意，有人要实现。

目前，有很多关于蚂蚁的争论。 比如福报。 我认为不是每个人都喜欢蚂蚁。 当时是企业文化的价值观发挥作用的时候，蚂蚁对价值观的评价很强。 在这样的评价下，蚂蚁和员工是相互选择的过程，留下来的是无论是强制还是积极的拥抱，都承认这种价值观，随时等待接受新的工作岗位。

在科研投入方面，美国上市公司2018年研发支出的绝对值(其中阿里巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴

蚂蚁将于2017年成立达摩院，邀请众多国际领先的科学家进行大数据、AI、芯片等尖端科学技术的研究开发，预计3年投入1000亿美元。

所以，我认为在未来的很长一段时间里，阿里巴巴不会比伙伴失去优势。

此外，最近教父又退出江湖，接班人当选了吗？ 其实不是教父，国内现在有多少年轻人缺乏接班人呢？ 阿里巴巴的继承人可能做得最好。 我认为制度是必不可少的。

04 .结语

所以，我朋友对问题的回答，不用说了。 而且，阿里巴巴现在的评价并不夸张，阿里巴巴现在的Non-GAAP-TTM评价只是25倍。 但是蚂蚁在第三季度从蚂蚁的金衣服上收到了692亿元一次的收入，所以打折了利益。 删除的话，阿帕e大约是31倍。

31倍是什么水平？与科技巨头比较一下。

由上图可知，市场上最有价值的网络技术巨头，PE(TTM )约为30倍(亚马逊除外)。 但是蚂蚁的收益和纯利润的增长率大大超过了其他大型企业。 从这个角度看，蚂蚁不高。

问题只是投资者自己想看的周期。

在大多数情况下，投资并不那么复杂。 投资唯一的原则就是购买一流的好公司，尤其是从全球的角度来看，购买代表着人类进化趋势和方向的一流公司。

投资者面临的总是随机因素较多的混沌系统。 首先，假定头脑不好，不能控制复杂的情况，没有获得超额收益的能力，只能用最愚蠢的方法获得基本的利益。 符合这个决定原则的是一流公司。 一流公司是谁，一目了然。 即使你真是个傻瓜，在这上面犯错误的机会也很少。